비토네르 TAO의 거버넌스 위기로 인해 가격이 25% 하락했습니다. 이는 중앙집중화에 대한 비판 때문입니다.

Bittensor(TAO)는 유명한 서브넷 개발사인 Covenant AI가 공개적으로 네트워크에서 탈퇴하면서 심각한 시장 조정을 겪었습니다. 이러한 탈퇴는 공동 창업자인 Jacob Steeves가 프로토콜의 운영 및 경제적 인센티브를 통제하고 있다는 의혹 때문이었습니다. 이러한 내부 갈등으로 인해 TAO의 가격은 24시간 이내에 20% 이상 하락했으며, 그로 인해 시장 가치는 거의 9억 달러나 감소했습니다.

코벤트 AI의 창립자인 샘 데어는 스티브스가 일방적으로 그들의 서브넷에서 배출을 중단시켜, 사실상 그들의 수입원을 차단했다고 주장했습니다. 온체인 포렌직 분석 결과에 따르면, 2023년부터 2026년까지 이루어진 41번의 네트워크 업그레이드 중 38번은 스티브스가 통제하는 인프라를 통해 이루어졌습니다. 이러한 데이터는 해당 네트워크가 진정으로 분산형 시장임을 주장하는 주장에 대한 의문을 더욱 증폭시킵니다.

이러한 위기 상황에 대응하여, 스티브스와 다른 공동 창업자들은 ‘로킹 스테이크 메커니즘’이라는 새로운 거버넌스 기능을 제안했습니다. 이 개선안의 목적은 장기적인 동기를 부여하기 위해서입니다. 즉, 서브네트워크 소유자들이 특정 기간 동안 자신의 토큰을 비활성화해야 합니다. 이러한 제안은 참여 의지를 보여주고, 네트워크를 불안정하게 만드는 급작스러운 탈퇴를 방지하기 위한 것입니다.

이러한 상황으로 인해, 특히 그레이스케일이 자신의 비트코인 트러스트를 스팟 ETF로 전환하려는 시도에 대한 신뢰성이 의심받고 있습니다. 이러한 운영상의 혼란은 분산형 프로토콜에서 의사결정을 내리는 과정에서 발생하는 위험들을 보여줍니다.

코인웨이브 AI의 퇴출이 비텐서의 시장 가치에 어떤 영향을 미쳤을까?

코벤트 AI의 종료로 인해, 템플러, 바실리카, 그라일과 같은 중요한 네트워크들이 마비되었습니다. 이로 인해 TAO 토큰의 가격이 급격히 하락했습니다. 데어의 팀은 약 1,020만 달러 상당의 37,000개의 TAO 토큰을 판매했으며, 이로 인해 더욱 악화된 가격 하락 현상이 발생했습니다. 이러한 상황으로 인해 여러 거래소에서 1천만 달러 이상의 TAO 토큰이 처분되었습니다.

시장의 즉각적인 반응으로 인해 TAO의 가치는 하루 만에 약 4분의 1까지 감소했습니다. 이러한 변동성은 2024년 말 이후로는 처음으로 나타난 상황입니다. 비트코인 서브넷 전체의 가치도 하락했으며, 특히 템플러 서브넷의 가치는 발표 후 63%나 감소했습니다. 서브넷의 가치가 이렇게 급격히 하락한 것은, 주요 운영자들이 떠나면 네트워크 경제가 얼마나 취약한지를 보여줍니다.

분석가들은 이번 사건으로 TAO 토큰에 대한 주요 수요원이 사라졌다고 지적합니다. 왜냐하면 코버넌트 AI는 이전에 720억 개의 파라미터를 가진 모델을 훈련시켰으며, 그 모델은 70개의 독립적인 노드들에 분산되어 있었습니다. 물론 이러한 훈련 과정의 기술적 성과는 분산형 AI의 가능성을 보여주는 증거이지만, 관리 문제로 인해 이 프로젝트의 장기적인 생존 가능성에 의문이 생깁니다.如此重要な 네트워크 운영자가 사라지면, 네트워크가 사용자들을 보호할 수 있는 능력에 대해서도 의문이 생깁니다.

신뢰를 회복하기 위해 어떤 거버넌스 개혁이 제안되고 있을까?

비토너의 공동 창업자인 콘스트는, 이로 인해 발생한 피해에 대해 사과했습니다. 또한, ‘잠긴 스테이크’ 메커니즘을 제대로 구현하지 못했다는 점에 대해서도 사과했습니다. 그는, 이 기능을 더 일찍 도입하지 못한 것이 최근의 가치 하락을 막을 수 있었던 중요한 실수였다고 인정했습니다. 제안된 메커니즘은 스테이크 크기와 잠금 기간을 결합하여, 참여자의 헌신 정도를 공개적으로 파악할 수 있는 지표를 제공합니다.

새로운 제안에 따르면, 서브넷 소유자들은 일정 기간 동안 자신들이 보유한 자산을 비활성화해야 합니다. 이 방식은 시간과 자본을 합산하여 신뢰도를 측정하는 지표를 만들어냅니다. 이러한 설계는 단순한 소유권만으로는 팀의 헌신을 파악하기 어려운 Web3의 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다. 투자자들에게는 예측 가능성을 제공합니다. 이 제안서는 다음 공개 회의에서 의견을 구할 예정입니다.

스티브스는, 광산 관련 커뮤니티와 과거 코펀던트 팀의 멤버들이 영향을 받은 서브넷들, 특히 서브넷 3, 39, 81에서의 운영을 계속 유지하기 위해 노력하고 있다고 확인했습니다. 목표는 새로운 제한 조건에 대한 공식적인 결정이 나올 때까지 이러한 서브넷들을 계속 운영하는 것입니다. 이러한 조치는 오픈소스 개발과 긴급한 이익을 연계함으로써, 분산형 AI 프로젝트에 새로운 기준을 설정하는 것을 목적으로 합니다.

왜 중앙집중화에 대한 비판들이 제도적 채택을 위협하는 걸까?

이러한 중앙집중적 통제에 대한 주장은, 분산형 네트워크의 핵심 원칙을 위협하는 것입니다. 분산형 네트워크는 단일 기관이 규칙을 일방적으로 변경할 수 없다는 전제에 기반하고 있습니다. 하지만 연구 결과에 따르면, 삼자구조를 통해 스티브스는 합의 없이도 일방적인 변경을 할 수 있다는 사실이 밝혀졌습니다. 이는 네트워크의 분산형 특성과 모순됩니다. 체인 내 데이터에 따르면, 다른 참여자들도 최근의 업그레이드에 대해 어떠한 논의도 없이 몇 분 안에 결정을 내렸습니다.

기관 투자자들에게는, 특히 그레이스케일이 앞으로 출시할 TAO ETF에 관심을 가지고 있는 투자자들에게 있어서, 이러한 거버넌스의 집중화된 구조는 상당한 위험 요소로 작용합니다. 분산형 네트워크를 활용하는 투자의 경우, 단일 기업이나 개인이 규칙을 일방적으로 변경할 수 없다는 전제가 필요합니다. 하지만 현재의 상황은 이러한 전제를 약화시키고 있으며, 이는 규제된 금융상품의 승인 과정을 복잡하게 만들 수 있습니다.

이번 위기는, 주요 서브넷 운영자들이 관여하는 프로토콜에서 가격의 안정성이 매우 취약하다는 것을 보여줍니다. 향후 성장은 이러한 구조적 문제들을 해결하고, 제도적인 파트너들에게 진정한 분권화를 증명하는 데 달려 있습니다. 기술적으로는 분권화된 교육 시스템이 가능하지만, 거버넌스 구조 자체가 여전히 논란이 되고 있으며, 이는 네트워크의 장기적인 성공과 신뢰에 영향을 미칠 수 있습니다.

이 기간 동안, AI 암호화 분야 전반적으로 변동성이 있었으며, 비텐서 서브넷도 그 중에서도 가장 성과가 좋지 않은 경우였습니다. 하지만 이 네트워크가 Locked Stake 메커니즘을 효과적으로 구현할 수 있는지는, 그 네트워크의 미래 발전 방향을 결정하는 데 매우 중요할 것입니다. 현재 시장에서는, 커뮤니티가 단일 중앙 관리자가 없는 상태에서도 프로토콜을 효과적으로 운영할 수 있는지를 주목하고 있습니다.