비트코인이 77,000달러 아래로 떨어지는 것은 연준의 문제이지, PPI의 문제가 아닙니다.

비트코인의 가격은 약 77,000달러로 거래되고 있으며, 이는 지난해에 기록된 125,000달러보다 약 38% 낮은 수치입니다. 이번 주의 금융 뉴스를 읽어보면 그 원인과 결과를 명확히 알 수 있습니다. 생산비용의 급등으로 인해 연방준비제도의 금리 인상 가능성이 높아졌고, 그로 인해 비트코인의 가격도 하락했습니다. 하지만 이러한 설명은 전체 상황을 제대로 보여주지 않습니다. 인플레이션 수치가 시장의 움직임을 바꾸지는 않았으며, 사실은 시장이 이미 한 주 전에 결정한 움직임을 확인하는 것에 불과했습니다. 당시 연방준비제도의 새로운 의장은 은행원들을 향해 “쉬운 돈의 시대는 끝났다”고 말했습니다.

실제로는 비트코인이 높은 가치를 기록할 수 있었던 인쇄 체계가 바뀌었다는 것입니다. 이는 하루에 일어나는 데이터 관련 사건이 아니라, 더 큰 변화입니다. 그래서 비트코인은 현재 저점에 머물고 있는 것입니다.

PPI 발표 전에 시장 가격이 재평가되었습니다.

순서를 이해해야 합니다. 연준의 기준금리는 3.50%–3.75%입니다. 7월에 의회에서 분열된 의결을 거쳐 그대로 유지되었습니다.7월에 분열된 위원회의 투표 결과로 인해 변경되지 않았습니다.8월 중순에 9월 회의에서 투자하는 것은 불가능해 보였습니다. 골드만삭스는 “매우 불가능하다”고 말했으며, 시장에서는 안정적인 상황이 될 가능성이 약 70% 정도라고 예상했습니다.안정적인 상태를 유지할 가능성은 약 70%입니다.그 후, 연준 의장 케빈 워시는 8월 28일 잭슨홀에서 연설을 하며 상황을 바꿔놓았습니다.케빈 워시는 8월 28일 잭슨홀에서 연설했습니다.그는 예상보다 낮은 여름 인플레이션이 실제로 상황이 개선된다는 증거가 아니라고 주장했으며, 높아진 가격을 중앙은행의 주요 목표로 삼고, 금리 인상 가능성을 배제하지 않았습니다. 그가 재임한 100일째 되는 날에 시장은 이러한 상황을 고려하여 가격을 책정했습니다.그냥 하이킹 중에 하는 마법 같은 행운의 베팅일 뿐이야.9월 15일–16일 회의를 고려할 때, 9월 초에는 그 가능성이 60% 이상이 될 것으로 보였습니다.확률은 약 60% 이상이었습니다.

비트코인이 주목받고 있습니다. 비트코인은 법정화폐 공급량의 지표가 되며, 새로운 달러가 생성되지 않는다는 것을 의미합니다. 즉, 새로운 달러가 인출되고 있는 것입니다. 38%의 하락은 “감소가 계속될 것”이라는 시장의 신호입니다.

열기구는 주로 석유와 수학적 오류 때문입니다.

이제 PPI 수치가 공개되었습니다. 목요일에 발표된 것입니다. 주간 기준으로는 0.4% 상승했으며, 이는 예상과 일치합니다. 연간 기준으로는 5.4% 상승했는데, 이는 4.8%보다 높은 수치이며, 전문가들의 평균치인 5.3%보다도 조금 더 높은 수치입니다.5.4%로, 전년 동기 대비 증가한 수치입니다. 이는 4.8%보다 높으며, 5.3%라는 시장의 평균치보다도 약간 더 높은 수치입니다.이는 연준의 2% 목표치보다 훨씬 높은 수치이며, 겉보기에는 “매우 좋은” 수치라고 할 수 있습니다.

하지만 회계 기록을 잘 살펴보세요. 왜냐하면 실제 상황은 보도된 것보다 훨씬 더 복잡하기 때문입니다. 대체로, 매달의 증가분은 전력 부문에서 발생했으며, 전력 수치는 4.2% 상승했습니다. 특히 디젤 수치는 24.1% 증가했으며, 미국과 이란 간의 갈등이 재발함에 따라 원유 가격은 배럴당 100달러를 넘어섰습니다.디젤은 24.1% 상승했으며, 미국과 이란의 갈등이 재개되면서 원유 가격은 배럴당 100달러를 넘어섰습니다.이는 인플레이션에 영향을 미치는 지정학적 공급 충격 때문이며, 일반적인 수요 증가와는 관련이 없습니다. 식량 및 에너지 비용을 제외한 핵심 PPI는 그 달에 0.2% 상승했으며, 예상치인 0.3%에는 미치지 못했습니다.식품과 에너지를 제외한 핵심PPI는 그 달에 0.2% 상승했습니다.바리에 있는 것들을 빼면, “질척거리는” 느낌도 사라지고 차가운 상태가 됩니다.

그 공포를 믿지 말아야 하는 더 좋은 이유가 있습니다. 인플레이션 수치 자체가 다시 계산되고 있다는 것입니다. 보고서에서 가장 중요한 요소 중 하나입니다.포트폴리오 관리 비용이 전년 대비 18.8% 증가했습니다.이는 정부가 8월부터 사용할 방법을 바꾸는 데 있어서 중요한 변동 요인입니다. 이 수치는 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 PCE 지수에 영향을 미칩니다. 모건스탠리의 경제학자들은 이러한 조정이knock core PCE를 현재의 3.3%에서 약 3.1%로 낮추었습니다.경제분석국이 9월 30일에 업데이트된 데이터를 발표할 때, 실제 인플레이션 수치는 표면적인 수치보다 더 낮다는 것을 알 수 있습니다.

실제로 다음 주에 중요한 것은 무엇인가요?

그렇다면, 77천 달러에 비트코인을 관찰하며 이게 구매할 만한 가치인지, 아니면 하락할 가능성이 있는 것인지 고민하는 투자자에게는 어떻게 되는 걸까요? 솔직한 답은, 다음 10일이 앞으로 몇 달의 운명을 결정한다는 것입니다.

모든 것이 결정되는 단일 변수는 9월 15일~16일에 내려지는 FOMC의 결정입니다. 금리 인상이 일어난다면 그것은 진정한 정책 변화가 될 것입니다. 이는 시장에서 완화되던 상황에서 처음으로 금리가 인상된 사례이며, 역사적으로 비트코인의 성장을 견인해온 ‘위기→인쇄물 생산’ 과정과는 정반대입니다. 이로 인해 실질 금리와 달러 가치가 상승하고, 부적절한 레버리지를 사용하는 구매자들은 매도해야 합니다. 그래서 위험 회피 현상이 이미 나타나고 있습니다. 스테이블코인의 지배력이 높아지고 있으며, 자본은 비트코인에서 달러에 연동된 현금으로 이동하고 있습니다. 즉, 부적절한 구매자들이 사라지는 것입니다.

하지만 하이킹은 결론이 나오기 어려운 상황입니다. 헤드라인이 더욱 날카워질수록, 데이터 자체도 인내를 촉구합니다. 워시는 하이킹에 전념하지 않습니다. 그는 그 점을 분명히 밝혔습니다.와시는 하이킹에 전념하지 않습니다.그리고PPI 수치는 그대로였으며, 에너지 비용을 제외하면 충격적이지는 않았습니다. 만약 연방정부의 금리 결정이 정상적으로 이루어진다면, 특히 9월 30일에 발표된 PCE 수치가 방법론 변경으로 인해 더 낮아진다면, 지난주에 발생한 문제들은 신용 시장의 변화라기보다는 단순한 상황의 변화에 불과할 것입니다.

이 모든 정보로는 비트코인의 가격이 3월에 상승할지 하락할지 알 수 없습니다. 다만 어떤 요소를 주목해야 하는지는 알 수 있습니다. 헤드라인에 적힌 빨간색 “PPI” 표시는 무시하고, 단 하나만 주목하세요. 바로 연준이 9월 15-16일에 실제로 화폐 발행을 중단할지, 그리고 9월 30일에 조정된 인플레이션 수치가 어떻게 될지입니다. 이것이 금리 인상에 대한 우려와 금리 인상 체제의 차이입니다. 비트코인은 전자의 상황에 맞춰 가격이 형성되고 있지만, 현실에서는 후자의 상황이 반영되고 있습니다.