비트코인 ETF들이 역대 두 번째로 큰 주간 유출을 기록했습니다. 7주 동안의 상환 건수가 다시 새로운 기록을 세우고 있습니다.

미국의 현물 비트코인 ETF들은 다시 두 번째로 큰 주간 자금 유출을 기록했으며, 7주 연속으로 환매가 발생했습니다.

영구적인 입찰 관련 소식이 이제 현실을 직면하게 되었습니다.

미국에서 거래되는 비트코인 ETF들이 기록되었습니다.19억 7000만 달러의 순자산 유출6월 26일을 기준으로 한 이번 주에는, 출시 이후 두 번째로 큰 주간 환불 금액이 기록되었습니다. 이 결과는 해당 카테고리의 성장을 더욱 확대시켰습니다.연속적으로 7주 동안 환매가 발생했습니다.이번에는 비트코인 ETF의 역사상 가장 길게 지속된 자금 유출 기간이었습니다. 지난 30일 동안 자금 유출량은 상당히 많았습니다.64억 달러기록상 가장 큰 30일간의 자금 유출 사건입니다.

왜 흐름의 특징이 헤드라인보다 더 중요한가?

이것은 단순히 나쁜 한 주에 대한 이야기가 아닙니다. 블랙록의 IBIT 시스템에 따르면, 그 주에 약 13억 달러 상당의 자금이 인출되었습니다. 이는 해당 주 동안 전체 인출액의 약 3분의 4에 해당합니다. 그리고 세션이 끝날 무렵에는 인출 속도가 더욱 빨라졌습니다. 목요일에는 6억 9,629만 달러가, 금요일에는 4억 4,451만 달러가 인출되었습니다.

비트코인 ETF들은 여전히 수익을 취하는 행위나 재배치의 결과일 수도 있습니다. 하지만 현재의 추세를 보면, 비트코인 ETF들이 단순히 수익을 취하는 행위에 불과하다고 말하기는 어렵습니다.단방향 기관 통행로만약 수요가 안정된다면, 이는 재설정이 될 수 있습니다. 하지만 수요가 계속 감소한다면, ETF의 후원은 단순한 수요 신호가 아니라, 오히려 위험 신호로 작용하게 됩니다.

지속적인 재설정이 단기적인 리셋보다 더 중요합니다.

위험한 것은 단순히 자금의 유출이라는 사실 그 자체가 아닙니다. 중요한 것은, 이러한 유출이 시장 구조에 어떤 영향을 미치는가 하는 점입니다.

스폰서십에서 마찰로까지

일회성 상환은 받아들여질 수 있습니다.연속적으로 13일 동안 순수출이 발생하지 않았습니다.이를 무시하기는 어렵습니다. 그 기간 동안 비트코인 ETF들은 43억 3천만 달러의 손실을 입었으며, 59,351비트코인도 사라졌습니다. 따라서 상황은 “어떤 사람들이 매각을 결정했다”는 것에서 “구매자들의 수가 일시적으로 줄어들었다”는 것으로 바뀌었습니다.

갤럭시의 더 빠른 지표는 훨씬 더 높습니다. 20일 간의 기간 동안 이루어진 거래액은 52억 4천만 달러에 달했으며, 해당 금액은 73,080BTC였습니다. 이는 두 지표 모두에서 역대 최고 수준입니다. 이는 중요한 의미를 가집니다. 왜냐하면 ETF의 유입량은 종종 부차적인 수요로 간주되기 때문입니다. 스폰서십이 계속해서 반대로 움직일 경우, 그 ‘완충책’은 결국 장애물이 되게 됩니다. 가격은 여전히 변동할 수 있지만, 그러한 완충책은 더 이상 신뢰할 수 있는 지원 요소가 되지 않습니다.

왜 지금은 포장지 외부에서 더 강력한 지원이 필요한 걸까?

이제 이는 단순히 미국 내에서 발생하는 비트코인 ETF 문제가 아닙니다. 지난주에…암호화폐 펀드들은 -1억 1600만 달러의 자금 유출을 겪었습니다.이는 5주 연속으로 발생하는 수출 감소를 나타냅니다. 그 이전에도 마찬가지였습니다.글로벌 암호화폐 기반의 교환형 상품들은 16억 7천만 달러의 손실을 기록했습니다.5월 말에는 비트코인과 이더리움 관련 ETF의 유출액이 3주 동안 총 41억 2천만 달러에 달했습니다.

이러한 확대는 중요한 요소입니다. 만약 단 한 가지 상품만을 판매한다면, 트레이더들은 그 상품을 무시할 수 있습니다. 하지만 ETF/ETP 시장의 규모가 넓어지면, 그 신호는 더욱 강해집니다. 즉, 일시적인 현금 필요량, 위험 감소, 혹은 포트폴리오 재조정 등의 요인들이, 안정적인 수요라는 기존 가정보다 더 중요해집니다. 이런 상황에서는, 새로운 구매자가 적기 때문에, 주식 시장의 상승세를 뒷받침하기 위해서는 외부에서 더 많은 지지가 필요합니다.

IBIT은 보유자들의 행동을 가장 명확하게 나타내는 지표입니다.

보관대의 구조도 한때처럼 간단하지 않아졌습니다. 이 부분은…비트코인 현물 ETF의 역사상 가장 긴 지속적인 유출 기간입니다.이것은, 이러한 제품들이 초기에는 매우 다른 성격을 가졌던 것과는 전혀 다른 상황입니다.단방향 기관 간 연결 통로.

IBIT는 여전히 가장 깨끗한 유형의 프록시입니다. 이전 데이터에 따르면, 최근의 청산 과정에서 IBIT가 가장 큰 압력을 받는 요소였으며, 전체 인출액의 거의 4분의 3을 차지했습니다. 만약 ETF의 유동성이 계속 감소한다면, 회복은 새로운 투자자들보다는 기존 보유자들에게 더 가중될 가능성이 높습니다.

무슨 요소가 이 부정적인 전망을 완화시킬 수 있을까요?

여전히 타당한 반론이 있습니다. lifetime 기준으로 볼 때, 순유입액은 여전히 많으며, 가장 큰 규모의 제품들도 올해 초부터 계속해서 긍정적인 성과를 보이고 있습니다. 만약 유출액이 줄어든다면, 장기적인 축적 구조는 유지될 것입니다. 하지만 비트코인과 이더리움 관련 제품들의 유출액이 계속 증가한다면, 이러한 구조는 상승세를 제한할 것입니다.

주의해야 할 점: – 안정화되는 과정입니다.기록상 가장 큰 30일간의 자금 유출량다른 고통을 겪는 것보다는… 압력을 완화시키는 것이 낫습니다.비트코인과 이더리움 관련 ETF의 유출 현상최근 몇 주 동안 – 변화가 있었습니다.7일 동안 매일 순수한 상환이 이루어졌습니다.다시 혼합형 또는 긍정적인 스폰서십으로 돌아가겠습니다.

어떻게 해야 재설정된 상황을 끝낼 수 있을까?

이러한 비관적인 전망은 희망으로 끝나지 않습니다. 이 전망은, 테이프가 지속적으로 확장되는 현상을 더 이상 확인할 수 없을 때 끝납니다.

단기적인 상황/배경

그 카테고리는 여전히 그 자리에 남아 있습니다.7주 연속으로 순수상환이 발생했습니다.비트코인의 가격은 최근에 약 60,287달러 수준으로 안정되었습니다. 이전에는 약 58,126달러까지 하락했죠. 블랙록의 IBIT는 여전히 가장 중요한 투자 수단입니다. 지난주에 약 13억 달러 상당의 비트코인이 현금화되었으며, 이는 총 인출액의 거의 4분의 3에 해당합니다.

어떻게 하면 이 설정을 개선할 수 있을까요?

첫 번째 유용한 신호는, 상환 기간 동안의 긍정적인 추세가 계속된다는 것입니다. 또한, 며칠 동안은 긍정적인 스폰서십 현상이 지속되며, 단 한 번의 반등만 있었던 경우와는 달리 안정적인 성과를 보입니다. 만약 거래량이 증가하고 비트코인의 가격이 약 60,287달러 수준을 유지한다면, 시장은 ETF를 다시 수요 지원 수단으로 여기기 시작할 것입니다.

가격에 압력을 가하는 요인은 무엇일까요?

만약 자금 유출이 계속 악화된다면, 하락 위험은 분명해집니다. 또 다른 큰 유동성 감소 주나, 30일간의 자금 유출이 더욱 심화될 경우, 다시 지지선을 넘어서 상승할 가능성이 높아집니다. 그런 경우에는, 상승세가 나타날 가능성이 더 높으며, 이는 새로운 상승장의 시작이 아니라, 이미 포착된 투자자들이 다시 매수할 기회가 되는 것입니다.