비트코인 ETF가 1억 2천만 달러 손실, 알트코인은 5천9백만 달러 수익: 단순한 흔들림, 회전이 아님

9월 9일, 미국에서 상장된 암호화폐 ETF들이 거래되었습니다.비트코인 중 1억 2천2백만 달러그리고 약 5,900만 달러가 알트코인들, 즉 에테렐루스, 솔라나, XRP로 전달되었습니다. 그 헤드라인을 혼자서 읽어보면 그 의미가 자연스럽게 드러납니다. 즉, 기관들이 비트코인을 포기하고 다른 암호화폐로 자금을 이동시키고 있다는 것입니다. 이러한 헤드라인은 보유자들이 자신의 앱을 다시 확인하게 만듭니다. 하지만 그 헤드라인이 답하지 않는 질문을 먼저 물어볼 필요가 있습니다. 바로, 실제로 얼마나 많은 돈이 이동하는지입니다.

크기부터 시작하는 것이 좋습니다. 왜냐하면 그게 핵심이니까요. 비트코인 자금 유출은 두 개의 펀드에 집중되어 있었습니다.ARK 21Shares의 ARKB는 7,800만 달러의 손실을 입었고, Grayscale의 GBTC는 2,720만 달러의 손실을 기록했습니다.알트코인은 세 가지 전혀 다른 제품에 퍼져나갔습니다.3407만5천 달러가 이더리움으로 전환됨, 1,173만 달러가 솔라나에, 1,229만 달러가 XRP에 전송됨.그것들을 합치면 5,877만 달러가 됩니다. 이는 약 2.6조 달러에 달하는 암호화폐 시장과 비교했을 때 거의 무시할 수 있는 오차에 불과합니다. 이는 어딘가로 이동하는 자본의 흐름이 아니었습니다. 그저 작은 변화일 뿐입니다.

왜 하루 동안의 흐름이 대부분 소음일까요?

ETF의 흐름은 매우 중요합니다. 왜냐하면 그것이 실제 수요를 나타내는 가장 명확한 지표이기 때문입니다. 즉, 그 돈은 기본 코인을 구매함으로써만 보장될 수 있으며, 단순한 종이 파생상품으로는 안 됩니다. 지난 1년 이상 동안 이러한 투자 경로는 비트코인이 주도해왔습니다. 현금형 펀드들이 많은 투자를 유치했습니다.2024년 1월에 시작된 이후 약 550억 달러의 순 자금 유입이 있었습니다.그리고 2026년의 어려운 시기 이후에도, 블랙록의 펀드에는 약 620억 달러에 달하는 자산이 있습니다. 그러므로 투자자가 “비트코인 – 1억 2천만 달러”라고 읽을 때, 그 사람은 긴 차트상에서 단 하나의 캔들만을 보고 있는 것입니다.

상황은 해석을 바꾸게 만든다. 9월 9일에 발생한 현금 인출은 사실 계속된 2일간의 상환 행위였으며, 두 날을 합치면 약 1억 6,700만 달러가 되었다. 하지만 지난 7일 동안은 비트코인 ETF들이 여전히 수익을 얻고 있었다.약 8억 2천만 달러의 순 유입금액그리고 9월 4일에 끝나는 주 동안에는…986.9백만 달러를 받았습니다.다른 모든 카테고리보다 훨씬 앞서 있습니다. 렌즈의 속도를 늦추면 “비트코인을 피하는”이라는 제목도 사라집니다. 더 정확한 수치는 연간 수치입니다. 550억 달러라는 누적된 금액에도 불구하고, 2026년까지의 상황은…비트코인 ETF들로부터올해 동안, 소규모 기관 구매자는 비트코인에 대한 순매도자였으며, 과열된 거래자는 아니었습니다.

선반이 더 넓어졌기 때문에, 이제 물줄들이 회전합니다.

그것이 바로 소음 아래에서 일어나는 구조적 변화입니다. 그리고 이 부분은 고려해볼 만한 가치가 있습니다. 1년 전만 해도 암호화폐 ETF의 대상은 주로 비트코인뿐이었지만, 에테리움은 2024년에 도입될 예정입니다.솔라나 스팟 펀드, 2025년 말에 시작될 예정오늘날, 암호화폐에 대한 투자를 원하는 투자자는 다양한 자산을 선택할 수 있는 메뉴를 가지고 있습니다. 그리고 이러한 메뉴의 변화가 자산의 흐름 방식을 결정합니다. 한 가지 자산이 있을 때는 새로운 자금이 그 자산에 추가됩니다. 여러 가지 자산이 있을 경우에는 자산들의 흐름이 변할 수 있습니다.사이에암호화폐에 새로운 자금이 전혀 유입되지 않는 제품들입니다. ARKB에서의 자금 유출은 시스템에서 자금이 빠져나가는 것이 아닙니다. 단순히 이더리움 계정에 예치된 자금일 뿐입니다.

시장 체제 지표들도 같은 경향을 보입니다. 비트코인은 여전히 암호화폐 시장 전체의 약 59%를 차지하고 있으며, 알타코인 관련 지수는 31에 불과합니다. 이는 작은 코인으로의 재분배가 일어나고 있다는 신호가 되기에는 부족한 수준입니다. 따라서 “알타코인이 오늘 비트코인보다 우세하다”는 표현은, 시장 전체가 침체기에 있는 날에 소량의 자금이 재분배되는 현상을 설명하는 것에 불과합니다. 그것은 그 이야기의 일부일 뿐, 핵심이 아닙니다.

놓아버리기 어려운 것은, 상자 자체에 스며드는 혁신들입니다. 에테렐로스의 9월 9일에 발생한 자금 유입은 주로 블랙록의 스테이킹 기능을 활용하는 서비스 때문이었습니다.34.75백만 달러 중 22.94백만 달러를 납부함그것은 하루의 수치보다 더 중요합니다. 스테이킹 ETF는 단순한 가격 추적 도구가 아닙니다. 이는 네트워크에서 발생하는 수익을 제공하며, 그로 인해 기관 투자자가 무엇을 구매하고 왜 구매하는지가 조용히 변하게 됩니다. 이는 규제된 환경 속에서 작동하는 토큰화된 수익 제품으로서, 예전에는 단 하나뿐이었던 상품과 경쟁하게 됩니다.

실제 촉매제는 같은 48시간 내에 도착합니다.

이 모든 것들은 앞으로 어떤 흐름이 어떻게 전개될지에 대한 문제를 해결해주지 못합니다. 이 문제는 다음 주에 결정될 것입니다. 9월 15일에는 상원이 CLARITY 법안에 대한 논의를 중단할지 여부에 대해 투표할 예정입니다. CLARITY 법안은 시장 구조 관련 법안입니다.SEC가 증권으로 간주하는 자산과 CFTC가 상품으로 간주하는 자산을 구분해두는 것– 주식으로서나 통화로서 규제되는 것의 차이점입니다.상정되기 위해서는 60표가 필요합니다., 그리고시나이타 룸비스 상원의원은, 만약 이번 의회에서 실패한다면 다음 실질적인 기회는 2030년이 될 것이라고 경고했습니다.같은 48시간 동안에는연방준비제도의 2일간의 회의와 금리 결정규제의 명확성과 통화 정책을 하나의 창구로 통합하는 것: 이는 실제로 수조 달러 규모의 시장을 움직일 수 있는 방식이며, 1억 2천만 달러라는 금액으로는 그럴 수 없습니다.

그렇다면 평범한 투자자라면 일주일 동안의 뉴스들을 통해 무엇을 알 수 있을까요? 저는 그렇게 말하고 싶습니다. 매일 발표되는 수치를 그대로 판단해서는 안 됩니다. 비트코인과 다른 알트코인들 사이의 갈등은, 사실 2.6조 달러 규모의 시장에서 아주 작은 부분에 불과한 펀드들 간의 시장 점유율 경쟁일 뿐입니다. 중요한 문제는 상원이 암호화폐에 규제를 부여할지, 연방준비위원회가 상황을 완화시킬지, 그리고 시장이 계속해서 수익을 내고 정상적으로 작동할지 여부입니다. 왜냐하면 이런 요소들이 다음 단계의 기관 자금이 나타날지 여부를 결정하기 때문입니다. 만약 그렇다면, 그 자금의 양은 수십억 달러에 달할 것이고, 알트코인과 비트코인의 분열도 사소한 문제가 될 것입니다. 하지만 그렇지 않다면, 어떤 뉴스도 그 상황을 해결하지 못할 것입니다.