비트코인의 ‘베어 트랩’은 연방준비제도의 결정이며, 연방준비제도는 수요일에 그 결정을 내릴 예정입니다.

비트코인은 금요일의 인플레이션 보고서를 견디지 못하고 약간 흔들렸다.1,000달러였는데, 77,000달러 이상으로 급상승했습니다.크립토 부서의 실시간 분석 결과는 “베어 트랩”이었습니다. 즉, CPI에 대한 우려로 매도한 투자자들에게 손해가 가는 상황이었죠.현재 $85,000이 “활동 중”이라고 합니다.그건 깔끔한 이야기이지만, 반전이 무엇을 의미하는지에 대해서는 대체로 잘못된 것 같아요.

하루만의 반등이 무언가를 증명하는 지표는 아닙니다. 그것은 연방준비제도가 수요일에 어떻게 행동할지에 대한 예측일 뿐입니다. 그리고 그 예측의 두 가지 가능성은 너무나 멀리 떨어져 있어서, 어떤 캔들도 그 둘을 정확히 결정할 수 없습니다. 코인베스스타일의 헤드라인들은 가격 예측을 제시하지만, 진실된 상황은 오래된 테스트이며, 특정한 부정적 결과가 있을 뿐입니다.

왜 CPI 인쇄가 수익이 없는 동전을 움직이는 것일까?

비트코인에는 시장이 논쟁할 만한 수익이나 마진이 없기 때문에, 비트코인은 그저 보관에 드는 비용으로만 거래됩니다. 비트코인은 어떠한 수익도 내지 않으므로, 금리 인상이 일어나면 비트코인을 현금이나 채권과 비교했을 때의 기회비용이 증가합니다. 그래서 인플레이션 수치가 높으면 비트코인에 좋지 않습니다. 이는 10년 동안의 기대수익을 기준으로 평가되는 자산이기 때문입니다.냄새 맡기 5%.

그래서 8월 CPI 보고서는 실질적인 의미를 가졌습니다.주요 지수 기준 인플레이션은 전년 대비 3.4%, 한 달 기준으로는 0.4%였습니다.— 거의 정확한 예측들이었습니다. 유용하지 않은 부분들은 아래에 있었습니다.핵심 가격은 월간으로 0.3% 상승했으며, 이는 예상치보다 10% 높은 수치입니다.에너지 수치는 전년 대비 16.3% 상승했습니다.중동 지역의 긴장 상황으로 인해 원유 가격이 배럴당 100달러를 넘어섰습니다.그리고 별도로생산자 가격 지수가 5.4% 상승했습니다.비트코인은 하락했지만, 다시 77,000달러 이상으로 회복되었습니다.

양립할 수 없는 두 가지 기대

이것이 바로 “베어 트랩” 이론이 지나가는 간극입니다. 발표가 있은 후, 트레이더들은 9월 15일–16일에 열리는 연준 회의에서 금리가 0.25% 상승할 것이라는 예측에 베팅을 했습니다.CME의 FedWatch에 따르면 약 90%입니다.– 엄청난 상승입니다.페드레이션 의장 케빈 워시의 강경한 연설 직후에 가격을 결정한 트레이더들의 경우, 약 56%가 그랬습니다.CPI가 아예 발표되기 전부터 말이죠. 현재 시장 상황은…다음 해 3월까지 두 가지 요금 인상을 결정할 예정입니다..

실제로 연방준비제도의 회의에 참석하는 경제학자들은 의견이 다릅니다. CPI가 발표되기 전날에 실시된 로이터 조사에서…93명의 응답자 중 65명, 즉 약 70%는 연준이 9월 16일에 금리를 유지할 것이라고 답했습니다.대다수는 2026년 내내 인플레이션이 안정될 것으로 예상하고 있습니다. 그들의 논리는, 주요 인플레이션 수치가 예상과 일치했기 때문에, 와시가 조정할 만한 충분히 큰 충격은 없다는 것입니다. 대부분의 사람들은 시장의 가격 책정 방식을, 아직 데이터로 뒷받침되지 않는 인플레이션 상승을 예상하는 것으로 보았습니다.

이것이 바로 “베어 트랩”이라는 개념의 실제 의미입니다. 반전을 사는 것은 시장에서 90% 이상의 인상 가능성이 과장된 것이며, 연준은 그러한 상황을 유지할 것이라는 가정입니다. 즉, 체인상의 어떤 신호가 강세 신호가 될 것이라는 뜻은 아닙니다. 반대로, 만약 연준이 인상을 단행한다면(또는 그럴 것임을 미리 알린다면), 금요일의 회복은 베어 트랩의 반대편인 불트랩이 되어, 구매자들을 유혹하는 상황이 됩니다.

그 소리에 의해 문이 열려야 합니다.

제 성향은 반대적인 것입니다. 저는 시장이 공포에 떨게 된 주식을 구입하는 것을 선호합니다. 하지만 이 주식은 성장주처럼 평가가 검증되는 과정을 통과하지 못합니다. 그러므로 누구나 이 주식을 추격하기 전에 주의를 기울여야 합니다.

비트코인은 보유자들에게 가장 중요한 측면에서 저렴하지 않습니다. 체인상의 “실현된 가격”이라는 것은, 마지막으로 이동한 각 코인의 평균 비용을 의미합니다.6월에 약 53,000달러즉, 네트워크의 평균 보유자들은 수익을 누리는 상태에 있다는 의미입니다.오늘의 77,000달러MVRV 멀티플은 당시 총비용 기준으로 볼 때 약 1.14이었습니다. 이는 그다지 큰 초과수익이 아니라, 그저 적당한 프리미엄에 불과했습니다. 역사적으로, 이 사이클에서 구매 기회가 생기는 경우는 가격이 비용 기준보다 낮아질 때였습니다.이전의 최저값은 0.75 이하로 나타났습니다.. 이번 조정도 6월에 기록된 최악의 수준이었지만, 결국 그 코인의 가격은 보유자들의 평균 비용까지 떨어지지는 않았습니다.간단히 말해, 시장은 비트코인에 재앙을 가격에 반영하는 방식을, 예를 들어 실제 침체기 동안 고성장 기술에 가격을 책정하는 방식과는 다릅니다. 이런 할인율은 연준의 공포심에서 비롯된 것이지, 완전한 공황 상태에서의 가격 재조정이 아닙니다. 그리고 그러한 공포심이 영향을 미치는 구조는, 5%의 10년 수익률과 경쟁하는 수익이 없는 자산이라는 점입니다. 바로 이 점이 비트코인이 취약한 부분입니다.

그런 것들로는 수요일의 방향을 결정할 수 없습니다. 하지만 “베어 트랩” 옵션을 구매한다면, 당신이 무엇을 할지가 달라집니다. 단순히 저평가된 자산을 매수하는 것이 아니라, 특정 촉매제가 발생할 때 단기적인 시장 전망을 내놓는 것입니다. 그리고 90% 정도의 가격 상승이 일어나지 않기를 바라는 것입니다.

제가 실제로 할 일은

최고 수준의 인플레이션 가격으로의 회복을 기다릴 필요는 없습니다. 이 상황은 9월 16일 오후 2시에 발표되는 연방준비제도의 결정으로 해결됩니다. “바이어 트랩” 현상에 대해 위험이 적은 접근법은, 이미 일어난 회복을 위해 돈을 지불하는 것보다는 그 순간을 기다리는 것입니다. 만약 연방준비제도가 금리를 유지한다면, CPI 지수가 하락할 것이며, 금요일의 고점보다 낮은 가격에서 매수할 여유가 여전히 있습니다. 반대로 연방준비제도가 금리를 인상한다면, 그런 상황을 피할 수 있습니다.

모두가 인용하는 그 수치는 85천 달러입니다. 하지만 이 수치는 단지 하루 중 한 날에만 해당되는 것이며, 실제로는 연방정부의 금리에 의해 결정됩니다. 이는 누구도 확신할 수 없는 일입니다. 정직하게 말하자면, 위험 관리 관점에서 보면 실제로 문제가 생길 가능성은 있지만, 그건 수요일 오후 2시까지는 확인되지 않습니다. 그러니 3일 안에 결정될 결과를 위해 다른 사람의 확신을 받을 필요는 없습니다.