비트코인은 이란의 공격에 거의 반응하지 않았습니다. 10년 전 상황을 보세요.

9월 1일, 미국군은 이란 내 목표물들을 공격했습니다. 트럼프 대통령은 이러한 공격을 “대규모이고 강력한 공격”이라고 표현했습니다. 결과적으로 다우존스 지수는 400포인트 하락했으며, 뉴스에서는 비트코인이 다른 모든 자산과 함께 매도되고 있다고 보도되었습니다. 그건 정말 순수한 전쟁 이야기였습니다. 하지만 녹음된 음성에는 다른, 더 유용한 이야기가 담겨 있습니다.

숫자들을 확인해보세요. 비트코인은 76,000달러대까지 떨어졌습니다.첫 번째 반응에서는 약 1.5% 감소하고, 하루 동안은 2.5% 증가합니다.. 하루 후에 76,500달러 미만으로 인쇄되었습니다.그것이 바로 비트코인을 위한 전체 전쟁입니다. 주말이 되자 비트코인 가격은 약 80,000달러로 돌아왔으며, 지난 20일 동안 약 23%, 지난 60일 동안은 약 26% 상승했습니다. 다른 암호화폐들의 가격과 비교해 보세요.솔라나는 3% 하락했고, 트론도 3% 하락했습니다. 에테르와 XRP는 2% 하락했습니다.헤드라인에서는 시장 전체가 붕괴된 것처럼 보였지만, 실제 주식 가격의 움직임을 보면 그건 단순한 짧은 하락이었으며, 주요 자산에 거의 영향을 미치지 않았습니다.

그렇다면 전쟁은 실제로 무엇을 했을까요? 비트코인의 시장 구조에는 아무런 영향을 미치지 않았습니다. 오히려 석유 가격이 변했고, 여기서 중요한 것은 바로 석유 가격입니다.브렌트유 가격은 배럴당 93달러를 넘어섰습니다.그리고 95달러를 넘어서면… 호르무즈 해협에서의 전쟁은 에너지 공급에 큰 타격을 주는 상황입니다. 에너지 공급의 문제는 중앙은행이 막을 수 없는 문제입니다. 이는 비용의 증가로 나타나며, 이는 인플레이션이 됩니다. 그리고 이로 인해 지구상의 모든 자산의 가치가 상승합니다.10년물 국채 수익률은 4.8%에 달했으며, 이는 3년 만에 최고치입니다..

이것이 바로 뉴스 기사에서 생략된 부분입니다.금은 2.35% 하락했고, 은은 2.86% 하락했습니다.진정한 안전을 위해 도망가는 경우에는 금속들이 가격이 올라가는 것이죠. 하지만 그렇지 않았습니다. 왜냐하면 아무도 안전한 곳으로 도망가지 않았기 때문입니다. 시장에서는 더 높은 수익률로 자산이 거래되고 있었으며, 수익률이 없는 모든 자산들도 갑자기 손실을 입었습니다. 금, 은, 암호화폐 등 모두 말입니다. 이는 자본의 이동이 아니었어요. 이는 돈의 가치가 상승하는 비용일 뿐입니다.

그리고 여기서 고려해야 할 배관 관련 문제가 있습니다: 시장은 금리 인상을 예상하고 있습니다. CME FedWatch에 따르면…9월에 연준이 금리를 인상할 가능성이 66%로 상승했으며, 이는 전주의 40%에서 증가한 수치입니다.두 번 읽어보세요. 왜냐하면 그 내용은 근육 기억과는 반대되는 것이기 때문입니다. 전쟁 후의 본능은 “나쁜 소식이 들려오면 연방준비제도가 나서서 돈을 공급한다”는 것입니다. 이러한 패턴은 디플레이션 상황에서 맞는 것입니다. 즉, 신용 부족, 공황, 일자리 감소 등이 발생할 때 말입니다. 하지만 이란의 경우는 정반대입니다. 이란은 인플레이션 상황이며, 그래서 돈을 더 공급하는 대신 그 채널을 닫아버립니다. 석유 가격이 오르면 인플레이션도 오르고, 그러면 더 이상 돈을 공급할 여지가 없으며, 오히려 반대 방향으로 움직일 필요가 없습니다. 이 하락은 “전쟁이 무섭다, 모든 것을 팔아버리라”는 것이 아니었습니다. 그것은 자본 비용이 높아지는 상황으로, 어떤 사람들이 과도한 부채를 지고 있거나 자산이 적은 사람들을 대상으로 한 것입니다.

비트코인이 다른 알트코인들보다 훨씬 더 잘 유지된다는 것은 구조적인 사실이며, 이는 반드시 기억해야 할 사항입니다. 현재의 소액 구매자들은 스팟 ETF 상품 안에 있으며, 이는 비트코인을 가치 저장소로 여기고 천천히 환급하는 기관 자금입니다.일주일 만에 처음으로 나온 물량이에요.하락세가 나타나는 동안에는, 실제 마찰이 존재하는 메커니즘을 통해 이루어진다. 즉시 패닉에 빠지는 상황은 아니다. 취약한 자금들은 알트코인에 존재하며, 그 자금은 모멘텀 펀드와 낮은 이익률의 광부들에게 속해 있다. 전력 비용이 급격히 상승하면서 그들이 압박을 받는 것이다. “운반 비용이 더욱 높아졌다”는 상황에서는 강제로 매도해야 하는 기업들이 바로 높은 베타를 가진 회사들이다. 그리고 그들만이 실제로 매도를 해야 하는 사람들이다.

그렇다면 이 문제는 어디에서 해결될까? 휴전 협정이라는 제목에서는 해결되지 않을 것이다. 비록 그게 정서적으로는 위안이 되긴 하지만 말이다.비트코인은 9월 4일에 77,000달러를 회수했습니다.시장이 협상의 징후를 받아들일 때가 되었습니다. 실제로 중요한 지표는 고용 보고서입니다. 약한 고용 보고서는 9월의 인플레이션 상승을 막고, 상황이 반전되며, 침체된 자산들이 다시 상승합니다. 긍정적인 고용 보고서는 인플레이션 상승을 유지시키고, 10년물 금리는 모든 위험 자산의 상한선이 됩니다. 비트코인은 여전히 하락세를 보이고 있으며, 52주 최고가는 125,500달러에 불과합니다.

초보자에게 필요한 실용적인 교훈은, 무엇을 느껴야 하는지가 아니라, 어디를 살펴야 하는지입니다. ‘전쟁’이라는 개념은 단지 연극에 불과합니다. 실제로 이러한 움직임을 결정하는 수치는 브렌트 원유 가격과 그 아래에 있는 10년물 수익률입니다. 석유 가격이 안정적이고 수익률이 3년 최고치에 머물러 있다면, 연준의 행동에는 제약이 없으며, 그것이 바로 비트코인 앞에 있는 진짜 장애물입니다. 단순히 테헤란에서 나온 뉴스만으로는 충분하지 않습니다. 약간의 하락과 빠른 회복은 소매 매도자가 지친 상태이며, 기관들의 구매가 진짜라는 것을 보여줍니다. 하지만 헤드라인에 쓰인 ‘전쟁’이라는 단어를 유동성 사건으로 오해해서는 안 됩니다. 이번 사건은 자금 비용을 높였습니다. 다시 비용이 낮아지려면 고용 보고서가 필요할 것입니다.