비트코인 가격이 77,000달러 아래로 떨어졌으며, 이제 가격은 연준의 조치에 따라 결정됩니다.

목요일에 비트코인은 $77,000 아래로 떨어졌습니다. 이는 그 주의 첫 번째 미국 인플레이션 보고서가 발표된 직후였습니다.생산자들의 가격이 예상보다 높아지고 있습니다.이는 매우 큰 수치입니다. 하지만 그 수치가 어디에 위치하는지 보면 그 정도가 그렇게까지 크지 않다는 것을 알 수 있습니다. 약 77,000달러는 지난 1년간 비트코인이 기록한 최고치인 125,500달러보다 약 38% 낮은 수치입니다. 이는 하루아침에 일어나는 현상이 아닙니다. 몇 달에 걸쳐 진행된 조정 과정으로, 가장 큰 암호화폐의 가치가 높은 수준에서 거의 5분의 2 정도 떨어졌습니다. 그리고 이러한 현상의 원인은 블록체인과 관련된 요소보다는 연방준비제도가 금리와 관련해 시장에 전달하는 정보에 더 많이 의존합니다.

단기적인 트리거는 쉽게 찾을 수 있습니다. 9월 4일에 미국의 고용 지표가 예상보다 강했기 때문에, 연준이 금리를 높이거나 다시 인상할 가능성이 있었습니다. 그 결과 비트코인 가치가 급격히 하락했습니다. 약 8분 만에 약 600억 달러의 암호화폐 시장 가치가 사라졌습니다.2억 달러 이상의 장기 포지션들이 청산되었습니다.25분 만에. 일주일 후에는 뜨거운 도매물가 상승 데이터가 같은 역할을 했습니다. 크리스토퍼 월러 주지사는 이미 자신의 입장을 알렸습니다.인플레이션은 연준의 2% 목표치보다 상당히 높은 수준에 머물고 있습니다.그는 금리를 그대로 유지하는 것을 선호하며, 만약 그 개선이 일시적인 것이라면 금리를 올리는 것도 괜찮다고 생각합니다.

그게 바로 즉각적인 상황입니다. 그 아래에 있는 구조적 문제가 더 중요하죠. 그리고 그런 문제들은 “크립토크로니머스 붕괴”라는 헤드라인 아래에 묻혀버리는 경우가 많습니다.

비트코인의 가격은 2021년과는 다릅니다. 당시는 소비자들의 열광과 자체적인 “크립토 겨울” 현상이 가격을 결정했죠. 125,000달러까지 상승하는 데 기여했던 구매자들, 즉 현물 ETF 투자자들과 기업들의 자금 조달자들은 이제 대부분 팔고 있습니다. 미국의 현물 비트코인 ETF의 유출량은 9월 중순까지 계속되었으며, 이번 주 하락 전의 2일 동안도 계속되었습니다.약 5천만 달러에 달하는 합계의 순금액올해 초에는 자금 유출량이 역대 최고 수준으로 증가했습니다.가장 큰 기업 구매자는 6월에 일부 자산을 매각했습니다.같은 배우들이지만, 다른 방향으로 연기함.

메커니즘을 따르면 “수정”이라는 단어의 의미는 이전과 같지 않게 됩니다. 연준이 그런 조치를 취할 때…벤치마크는 3.5%–3.75%입니다.생산자 가격이 다시 급등하는 동안, 투기성 장기 자산에 필요한 자본 비용은 여전히 높게 유지됩니다. 비트코인은 이제 장기 위험 자산처럼 거래됩니다. 마치 변동성이 큰 기술주나 장기 채권과 같은 성격을 띠고 있으며, 한때 팬들이 기대했던 “디지털 금”과는 전혀 다르습니다. 비트코인의 가격은 주식 시장과 같은 거시적 요인에 의해 움직이며, 그와는 별개로 움직지 않습니다. 암호화폐가 독립된 자산 클래스로 존재하는 시대는 끝났습니다. 오늘날의 가격은 암호화폐의 가격 변화에 따른 수익률과 관련된 것입니다.

이러한 재해석은 당신이 결정을 내리는 방식에 중요한 영향을 미칩니다. 그리고 이는 어떤 헤드라인보다도 더 중요합니다. 자산의 가치가 최고치에서 3분의 1으로 떨어질 때, 그 자산을 구매할지 말지 고민하는 것이 일반적입니다. 하지만 그러기 전에, 실제로 그 상황이 무엇인지 알아보는 것이 중요합니다. 그것은 비트코인이 “작동하는가”에 대한 여론조사가 아니라, 유동성 상황을 파악하는 것입니다. 그래서 다음으로 주의해야 할 점은…9월 15일–16일에 내려진 FOMC 결정그리고 ETF의 흐름 데이터가 중요한 이유는, 기관들의 매도 행위가 줄어들고 있는지, 아니면 계속되는지를 보여주기 때문입니다. 이 점에서 말하자면, 시장의 분위기는 여전히 중립적인 상태이며, 지속적인 하락세를 나타내는 극단적인 상황은 아닙니다.

슬라이드를 읽을 때는 그 내용이 시스템에 대해 무엇을 보여주는지를 이해해야 합니다. 단순히 행동을 취하라는 요구로서가 아니라 말입니다. 비트코인의 가격은 현재 다른 모든 것들과 같은 금리 체계에 의해 결정됩니다. 따라서 어떤 포지션을 취해야 하는지, 그리고 그로부터 무엇을 기대해야 하는지도 달라집니다. 이는 비트코인 자체에 대한 정보라고 보기는 어렵습니다.