비트코인의 6만 2천 달러 규모의 보유량은 너무 적어 보입니다. 27억 달러에 달하는 ETF의 유출량도 문제가 되고 있습니다.

비트코인의 62,500달러라는 가격은, 안전한 피난처로서의 역할이라기보다는 위험 자산으로서의 성격을 더 많이 나타내는 것 같습니다.

비트코인이 다시 60,000달러 아래로 떨어졌지만, 그 후에는 곧바로 반등에 실패했습니다.주간으로 약 15%의 감소가 발생했습니다.그리고 낮은 곳에…$62,500시장은 단순히 신뢰성을 검증하는 것 이상의 일을 하고 있습니다. 바이낸스가 여전히 안전한 피난처로서의 가치를 유지할 수 있는지도 시험하고 있는 것입니다.

시세의 배경은 하락 추세입니다.

이것은 순수한 위험 회피적인 조치가 아니었습니다. 더욱이, 이는 유동성 확보를 위한 조치처럼 보였습니다.70억 달러 규모의 레버리지 포지션이 청산되었습니다.반면, 암호화폐 시장에서는 약 3900억 달러가 사라졌습니다. 또한, 안정적인 수익 흐름도 부정적으로 변했습니다. 즉, 현물 비트코인 ETF는 주당 27억 달러의 자금이 유출되었으며, 이는 전년도 동안 총 31억 달러에 달하는 자금 유출의 일부에 불과합니다. 스트레스가 발생하고 투자자들이 돈을 인출하는 경우, 그건 곧 하락 신호입니다.

달걀은 항복을 보며, 곰은 ‘베타’를 본다.

투자자들은 그러한 ETF 인출이 원칙적인 이유 때문이 아니라, 공황으로 인한 것이라고 주장할 수 있습니다. 그리고 이러한 공황 상황은 종종 시장의 하락을 의미합니다. 반면, 베어스는 비트코인이 여전히 위험 자산으로 간주되고 있다고 생각합니다. 만약 기관 투자자들이 스트레스 상황에서 계속해서 비트코인을 팔아버린다면, 시장은 비트코인을 안전한 피난처로 여기지 않을 것입니다. 오히려 비트코인은 위험 자산으로 여겨질 뿐입니다.

왜 62,500달러 미만의 지지 구간이 중요한가요?

이러한 구분은 중요합니다. 왜냐하면 62,500달러 이하의 가격대는 아직 새로운 수요에 의해 뒷받침되지 않고 있기 때문입니다. 비트코인이 마지막으로 60,000달러 이하로 하락했던 때는 2024년 9월 18일이었습니다. 따라서 다시 한 번 하락할 경우, 훨씬 더 큰 폭의 하락이 발생할 것입니다. 또한, 현재의 상황도 더 나쁩니다.호르무즈 해협의 교통 불능 상태에너지 가격을 더욱 높이고 있습니다.에너지 가격을 인상시키는 것이는 시장에서의 인플레이션 위험과 금리 상승 압력을 줄여줍니다. 만약 이러한 상황이 계속된다면, 비트코인의 유통 문제가 더욱 심각해질 수 있습니다.

호르무즈 사건, 석유 가격 상승, 그리고 인플레이션이 거시경제 상황을 악화시키고 있습니다.

그러한 거시적 압력은 이제 비트코인에게 더 큰 문제가 되고 있습니다. 왜냐하면, 앞서 유동성의 급격한 감소를 초래했던 그와 같은 위험 요인들이 여전히 존재하고 있기 때문입니다.

왜 호르무즈가 비트코인 거래에 중요한 역할을 하는가?

호르무즈 해협은 별개의 주제가 아닙니다.전 세계의 석유 중 20%가 운송됩니다.그로 인해 그 복도는 진정한 공급 차단 지점이 되었습니다. 전쟁이 시작되기 전만 해도, 그 복도는 그저 평범한 통로에 불과했습니다.평균적으로 3,000척의 배가 그곳을 통과합니다.매월마다 그렇습니다. 3월에는 단 154척의 선박만이 해당 구역을 통과한 것으로 기록되었습니다.

그런 충격은 에너지 시장 내부에만 머물지 않습니다. 그 충격은 인플레이션으로 이어지고, 그 다음에는 금리 전망에도 영향을 미칩니다. 결국, 새로운 자금들이 하락하는 자산을 매수할 의욕을 잃게 되는 것입니다.

메커니즘: 석유 → 인플레이션 → 비트코인 수요 감소

데이터는 이미 그 전송 경로의 일부를 보여주고 있습니다. 4월의 PCE 수치는 증가했습니다.4월까지의 12개월 동안 3.8%이는 2023년 5월 이후 최대의 상승률입니다. 3월에는 이미 3.5%까지 상승했습니다. 로이터통신은 이러한 급격한 상승세가 이란과의 전쟁으로 인해 에너지 가격이 상승했기 때문이라고 분석했습니다.

비트코인의 경우, 이러한 요소가 중요합니다. 왜냐하면 비트코인과 같은 자산들은 일반적으로 더 쉽게 가격을 올릴 수 있기 때문입니다. 만약 석유 가격이 인플레이션을 억제하는 역할을 계속한다면, 연방준비제도는 급하게 금리를 낮추는 필요가 줄어듭니다. 또한, 금리가 높은 상태에서는 기관들이 자금을 다시 투자하기 어렵습니다. 이로 인해 초기의 문제가 더욱 악화될 수 있으며, 암호화폐 시장 내에서 새로운 하락 신호가 나타나지 않더라도 말입니다.

또한, 디지털 자산 내부에는 구조적인 문제도 존재합니다. 로이터통신은 이에 대해 보도했습니다.비트코인은 세계에서 가치 기준으로 가장 큰 암호화폐입니다.경쟁자들과 스테이블코인들의 점유율이 증가함에 따라, 시스템 내에서 이동하는 모든 달러가 반드시 비트코인 수요를 반영하는 것은 아닙니다. 유동성이 낮은 환경에서는 이러한 상황이 오히려 긍정적인 효과를 가져올 수 있습니다. 하지만 유동성이 높은 환경에서는 비트코인이 더 큰 위험에 노출될 수 있습니다.

지금 가장 중요한 것은…

볼스는 이가 일시적인 지정학적 요인에 의한 현상이라고 주장합니다. 반면, 베어스는 이가 인플레이션과 금리 문제 때문이며, 그로 인해 비트코인의 수요가 줄어들 수 있다고 주장합니다. 현재로서는, 에너지 가격이 계속 상승하는 상황에서 비트코인 수요는 감소할 가능성이 높습니다.

비트코인의 가격이 여전히 6만 달러를 넘나드는 상황에서 무엇을 주목해야 할까요?

존중해야 한다는 메시지의 가격

만약 비트코인이 다시 연도별로 분류된 형태로 나타난다면…$62,500그것을 약점으로 여기지 말고, 지원으로 받아들여야 합니다. 진정한 반등은 그 수준을 넘어서야만 가능합니다. 단순히 그 수준에서 벗어나는 것만으로는 충분하지 않습니다. 만약 가격이 다시 60,000달러 하락한다면, 시장은 더 이상 레버리지 효과가 있는 상황이 아니라, 보다 광범위한 재평가가 필요한 상황이 됩니다.

더 나은 설정을 위한 체크리스트

다음과 같은 네 가지 사항에 주의를 기울여야 합니다:

• 가격이 먼저입니다.비트코인은 더 이상 하락세를 유지하지 않고, 재검증 시 62,500달러 이상의 수준을 유지해야 합니다.
• 그러니까 요구하는 것이죠.이러한 설정은, ETF의 자금 유입이 긍정적인 방향으로 전환되고, 그동안 계속된 자금 유출 현상이 줄어들기 시작할 때만 개선될 수 있습니다. 새로운 자금이 들어오기 전까지는, 어떤 반등도 불안정한 상태로 유지될 것입니다.
• 그 다음은 거대한 안도감입니다.에너지 가격의 상승을 완화시키는 것이 도움이 될 것입니다. 로이터통신은 최근 인플레이션의 급증과 관련하여 이를 지적했습니다.이란과의 전쟁으로 인해 에너지 가격이 상승하고 있습니다..
• 그 다음은 60,000달러 미만인 경우입니다.만약 그 수준이 다시 깨지고, 반쪽형 구조가 약해지면서도 금리 전망이 여전히 안정적이라면, 낮은 수준의 가격은 계속 유지될 것입니다.

실질적인 판단은 간단합니다. 가격과 거래량이 함께 증가하지 않는 한, 항상 방어 자세를 유지해야 합니다. 6만 달러의 손실을 만회하는 것이, 어떤 헤드라인보다도 더 중요합니다.

어떻게 해야 그러한 분석 방법을 무효화할 수 있을까?

무효화의 경로는 좁지만 명확합니다. 비트코인의 가격이 62,500달러 이상을 유지해야 하며, 60,000달러까지 회복시켜야 합니다. 그리고 그 과정에서 ETF에 대한 수요가 긍정적인 방향으로 전환되어야 합니다. 동시에, 거시경제적 압력도 완화되어야 합니다.에너지 가격에 의한 인플레이션또는, 위험에 대한 심리적 태도가 더욱 긍정적으로 변할 수도 있습니다. 만약 그런 상황이 발생한다면, 6만 달러까지 떨어질 것이라는 전망은 약화됩니다. 그렇지 않다면, 위험을 감수할 필요는 여전히 존재합니다.