BIP-361의 유동성 문제: 4700억 달러 규모의 유동성 얼기 현상

그 취약성의 규모는 엄청납니다. 2026년 3월 1일 기준으로…전체 비트코인의 34% 이상약 800만 개의 코인들이 체인상에 노출된 공개 키를 가지고 있습니다. 현재 환율로 계산하면, 이는 상당한 손실이 될 수 있습니다.약 4,700억 달러입니다.이 유동성 풀은 시장의 힘에 의해 얼어붙는 것이 아니라, 기술적인 위협으로 인해 영구적으로 접근할 수 없게 되는 것입니다.

이 문제를 해결하기 위한 핵심 제안인 BIP-361은, 취약한 자금을 동결시키고 사용자를 다른 지갑으로 이동시키는 것을 목표로 합니다. 하지만 이 제안의 심각한 단점은 기술적으로 실행 불가능하다는 점입니다. 제안된 ‘제로노우지니 리커버리 메커니즘’은 2013년에 만들어진 BIP-39 표준을 기반으로 구축된 지갑에서만 작동합니다. 그 결과, 약 170만 비트코인이 여전히 기존의 형식으로 남아 있으며, 이들은 전혀 보호받지 못하고 있습니다. 이 중에는 사토시 나카모토가 소유했던 약 110만 비트코인도 포함됩니다.

즉각적인 영향으로는 엄청난 규모의 유동성 풀이 생겨나게 됩니다. 만약 2030년대에 양자 해킹이 가능해진다면, 이 800만 코인들이 동시에 도난당하고 거래소로 유입될 수 있습니다. 이는 전체 공급량의 8%에서 10%에 해당하는 금액이 한꺼번에 시장에 유입된다는 의미입니다. 이는 현재의 체인 내 흐름으로는 감당할 수 없는 치명적인 가격 변동을 초래할 것입니다.

유동성 감소 현상: 영구적인 유동성 부족 상태

제안된 해결책은 구조적으로 문제가 있습니다. BIP-361는 소프트 포크로 홍보되고 있지만, 그 핵심 메커니즘은 하드 포크를 필요로 합니다. 이는 비트코인의 기본 원칙과 직접적으로 모순됩니다. 비트코인의 기본 원칙은 네트워크의 불변성을 침해하는 하드 포크를 반대합니다. 기술적이고 문화적인 측면에서도 이 제안은 실행할 수 없는 상태입니다. 따라서 이 취약점은 여전히 해결되지 않은 채로 남아 있습니다.

비록 이러한 장애물들을 극복할 수 있다고 하더라도, 그 자체로는 회복 계획이 실패할 가능성이 있습니다. 제로노우티지 프로범 메커니즘은 2013년에 도입된 BIP-39 표준을 기반으로 구축된 지갑에서만 작동합니다. 대략적으로 말해서…170만 개의 오래된 비트코인들입니다.이 중 약 110만 개는 사토시 나카모토가 만들었다고 추정됩니다. 이러한 코인들은 복구를 위한 필요한 암호학적 증명이 없기 때문에, 이 계획에 따라 영원히 접근할 수 없게 됩니다.

직접적인 영향으로 인해, 대부분의 공급량이 영구적으로 차단됩니다. 이로 인해 유동성 풀도 활용될 수 없게 되며, 결국 그 풀이 순환에서 사라지게 됩니다. 총 800만 코인이 위험에 처해 있으며, 추가로 170만 코인도 영구적으로 차단된 상태입니다. 이로 인해 체인 내의 유동성 문제가 더욱 악화됩니다.

시장의 영향과 촉진 요인들

위협의 시기는 점점 더 짧아지고 있습니다. 구글 연구자들은 충분히 강력한 양자 컴퓨터가 9분 이내에 비트코인의 핵심 암호화 방식을 해독할 수 있다고 추정했습니다. 따라서 공격이 가능한 시점은 곧 다가오고 있습니다.2029이는 해결책을 찾는 데 있어서 엄격한 마감일을 설정하는 것으로, 합의와 실행을 위한 시간을 단축시킵니다. 시장의 반응은 이러한 위험이 얼마나 임박했는지, 그리고 네트워크가 어떻게 대응할 수 있는지에 따라 결정될 것입니다.

주된 촉매제는 바로 커뮤니티가 BIP-361에 어떻게 반응하는지입니다. BIP-361이 채택되거나 거부될 경우, 그건 비트코인의 거버넌스와 보안에 대한 신뢰의 중요한 신호가 될 것입니다. 이 제안은 이미 많은 주목을 받고 있습니다.비트코인 커뮤니티의 일부 사람들로부터 반발이 있었습니다.그들은 동결된 코인을, 주권자들이 허용하지 않는 통제 방식으로 간주합니다. 이러한 행위는 해결되지 않은 시스템적 위험을 확인하는 것이며, 반대로, 논란이 많은 하드 포크는 네트워크를 분열시키고 새로운 유동성 흐름을 만들어낼 수 있습니다.

가능한 결과는 매우 심각합니다. 만약 해결책이 실패한다면, 비트코인의 장기적인 안전성에 대한 신뢰가 떨어질 수 있으며, 그 결과 더 안전하다고 여겨지는 자산으로의 이동이 발생할 수도 있습니다. 하지만 논란이 많은 하드포크가 발생하면 네트워크가 분리될 수 있습니다. 한쪽 체인에서는 동결된 레거시 주소를 유지하는 반면, 다른 쪽 체인에서는 자유롭게 거래가 가능해집니다. 이로 인해 두 개의 별개의 유동성 풀이 생기며, 각각의 풀은 고유한 가격 결정 방식과 유동성 패턴을 가지고 있게 됩니다. 이는 블록체인상의 경제 구조를 근본적으로 변화시키는 결과를 초래할 것입니다.