BioCryst Fell은 일주일 만에 19%의 성능 향상을 보였습니다. 경쟁사의 제품도 오를레이도요의 성능과 비슷한 수준입니다.

바이오크리스트 파마슈티컬스는 지난 5일간 계속해서 하락했으며, 그 기간 동안 약 19% 하락하여 주가는 8달러에 불과했습니다. 가장 나쁜 날은 회사의 실적과는 전혀 관련 없는 사건이 발생한 다음 날이었습니다. 2026년까지 예상치를 초과하는 성과를 거둔 이 회사의 주식은 지난주 큰 타격을 입었습니다.경쟁사의 테스트 데이터그리고 매도 측의 분석에 따르면, 단기적인 전망은 “어렵다”고 했으며, 이로 인해 주가는 더욱 하락했습니다. 일반적인 소매업체의 반응은 그 기업이 파산했다고 생각하는 것입니다. 하지만 그렇지 않습니다. 실제로 일어난 것은 더 복잡합니다. 항상 문제가 되었던 경쟁 위협이 결국 구체적인 수치로 나타났고, 시장은 그것을 프랜차이즈가 끝나는 신호로 받아들였습니다.

그 숫자는 훨씬 작은 경쟁자인 파르바리스의 것이었다. 9월 8일에 그곳은 보고했다.최종 결과는 3장에 나와 있습니다.유전성 안구내부 부종(HAE) 발작을 예방하기 위한 일일 경구제 형태의 덱리크티바반을 이용한 3단계 임상 연구가 진행되고 있습니다. 바이오크리스트사의 오르라데요가 바로 이 약물을 활용해 HAE 치료제를 개발하고 있습니다.24주 시점에서 플라시보군에 비해 월별 발작 횟수가 83% 감소했습니다.모든 보조 지표도 달성할 계획이며, 파르바리스는…2027년 상반기에 예방적 승인을 받기 위한 파일.

중요한 것은 효능 수치만이 아니라 투여 방법이에요. 오를라데요가 카테고리 리더가 된 이유는 바로 그 때문입니다.HAE를 예방하는 유일한 구강용, 일일 한 번 사용하는 예방제입니다.이는 주당 여러 번의 주사가 필요한 기존 치료법보다 훨씬 유리한 점입니다. Deucrictibant는 또한 하루 한 번만 복용하는 경구제약으로, Orladeyo가 가지고 있는 바로 그 병원체를 공격합니다. 따라서 이 약은 진정으로 경쟁력이 있는 제품입니다. 두 번째 문제는 더 큰 문제입니다.인텔리아의 한 차례 유전자 치료로 HAE 증상이 87% 감소했습니다.올해 초에 진행된 3단계 임상시험에서, 결국 전체 만성 질환 치료 모델을 위협할 수 있는 잠재적인 치료법이 발견되었습니다.

그것이 바로 문제점이며, 실제로 존재하는 것입니다. 하지만 이제는 시장이 정당하다고 결론내리기 전에 JR 스타일의 신중한 분석이 필요합니다. 경쟁이 존재한다고 해서 그 경쟁이 무너지는 것은 아닙니다. 8월 5일에 발표된 분기 보고서를 보면, BioCryst는…총 수익은 2억 1,830만 달러입니다., 45% 상승오를라데요의 매출은 1억5820만 달러였습니다. 비GAAP 기준으로는 약 1억1300만 달러의 운영 이익이 발생했으며, 올해의 오를라데요 매출 목표는 6억25천만 달러에서 6억45천만 달러로 유지되었습니다. 총 매출 목표도 6억9천만 달러에서 7억15천만 달러로 상향되었습니다. 하지만 오늘의 우려 사항들은 앞으로 몇 년 후에야 그 수치가 나타날 것입니다. 데우크리스티바نت은 약 2027년에나 출시될 예정이며, 그때까지는 환자들이 자발적으로 전환하기를 원해야 하고, 보험사들도 동의해야 하며, 또 기존 약물과 비교했을 때 안전성도 입증되어야 합니다.

이제 가격을 책정해보죠. BioCryst의 시장가치는 약 21억 달러입니다. 이는 약 9억 4천만 달러의 매출액에 비해 약 2.3배에 해당합니다. 또한 지난 12개월 동안은 총수익률이 98% 이상이며, 3억 7천만 달러 이상의 긍정적인 운영 현금 흐름이 있었습니다. 주식의 미래 주가수익비율은 무의미한 수치일 뿐입니다.아스트리아 테라퓨처스의 구매이로 인해 BioCryst은 자체적으로 투여가 가능한 HAE 치료제인 나베니바르트를 개발할 수 있었습니다. 매출과 현금 흐름을 고려할 때, 이는 여전히 자연적인 방식으로 두 자릿수 성장을 하고 있으며, 실제로 현금을 창출하는 드문 바이오테크 기업에 비해서는 높은 가치 평가라고 할 수 없습니다.

솔직한 해석으로는, 시장이 오를레이도요의 가격을 영구적으로 제한된 수준으로 설정해버린 것으로 보입니다. 이는 실제로 존재하지만 아직 나타나지 않은 위협에 대한 할인 조치입니다. 이는 이러한 상황을 과도한 매도세로 간주해야 한다는 주장입니다. 반론도 있습니다. 그건 공정한 반론입니다. HAE는 규모가 작고 집중적인 시장이기 때문에, 여러 환자들이 경구용 대체제를 선호할 수도 있습니다. 또한, 어떤 회사의 경고도 있습니다.주식에 대해 ‘우수’ 등급을 받았습니다.일년 중 대부분의 시간 동안, 그 회사의 옛 지지자들도 이 상황이 점점 더 어려워진다는 것을 인식하고 있습니다. 이는 순수한 반대 의견이 아닙니다. 왜냐하면 그 회사의 경쟁력이 실제로 위협받고 있는 것이기 때문입니다. 하지만 증거를 제시해야 할 책임은 바뀌었습니다. 최근의 손실을 정당화하려면, 프랜차이즈가 줄어들고 있다는 것을 입증해야 합니다. 하지만 현재의 수치들은 그런 사실을 보여주지 않습니다.

이 문제를 해결할 수 있는 유일한 변수는, 오를라데요의 미국 내 처방약 판매 증가가 계속 유지될지, 아니면 점점 둔화될지입니다. 만약 그 추세가 계속 상승한다면, 이는 여전히 성장 중인 자금 흐름을 이용한 매도 전략처럼 보입니다. 반대로, 환자들이 새로운 회사에 투표하면서 시장이 둔화되기 시작한다면, 시장은 처음부터 잘못된 것이었습니다. 바이오크리스는 현재 가격을 정당화하기 위해 기적이 필요하지 않습니다. 단지 최근의 손실이 실제 경쟁자들보다 앞서야 합니다. 지금까지는, 그게 바로 매도 전략이 제공하는 혜택입니다.