바이오아피니티는 ‘Surveillance Story’에서 44%의 점수를 얻었습니다. 캐시 브리지는 아직 건설되지 않았습니다.

7월 말, 나스닥은 바이오아핀티티 테크놀로지에 자산거래소 상장이 위태로운 상황이라고 알렸습니다.주가는 계속 1달러 아래로 떨어졌습니다.화요일에는 주가가 44% 상승하여 6.59달러에 마감되었습니다. 트레이더들은 약 4600만 주를 거래했으며, 이는 약 3억 3천만 달러의 거래량으로, 회사의 가치는 약 1천만 달러 정도입니다.

이 계획의 촉발제는 보도자료였지, 어떤 결과가 아니라서 그런 것이 아니었습니다. 관리진은 폐암에 대한 비비인트럭스 검사법인 CyPath Lung을 새로운 역할로 전개하려고 한다고 말했습니다.치료를 완료한 환자들에 대한 감시“Advancing”이라는 단어는 그 문장에서 신중한 작업을 의미합니다. 이 발표에는 새로운 임상 데이터도, 새로운 보상 결정도, 그리고 수익 예측도 없었습니다.

지정된 시장은 실제로 크고 중요한 곳입니다. 680,000명 이상의 미국인들이 폐암 병력을 가지고 살고 있으며, 초기 단계의 비소세포폐암 치료 후 재발률은 단계와 치료 방식에 따라 20%에서 55% 사이입니다. 현재 표준적인 추적 검사는 치료 후 2년 동안 매 6개월마다 영상 검사를 하는 것이며, 그 후에는 매년 CT 촬영을 해야 합니다. 하지만 영상 검사에도 한계가 있습니다. 수술이나 방사선 치료 후에는 흉터 조직과 염증이 암처럼 보일 수 있으며, 새로운 결절도 양성일 수도 있고, 재발일 수도 있으며, 또 다른 새로운 암일 수도 있습니다. CyPath Lung는 침전물 샘플을 사용하여 유체 세포분석과 인공지능을 활용해 “아마도 암일 가능성이 높음” 또는 “아마도 암이 아닐 가능성이 높음”이라는 결론을 내립니다. 이 정보는 영상 검사 결과와 함께 사용되어, 누가 더 자세한 검사가 필요한지, 누가 계속해서 검사를 할 수 있는지를 판단하는 데 도움을 줍니다.

그것은 일관된 임상적 정보이지만, 논문이라는 것은 금전적인 사실이 아닙니다. 화요일에 발표된 내용이 테스트의 가치를 어떻게 바꾸는지는 아무것도 없습니다. 보험회사가 이 새로운 상황에서 보상을 지급할지, 얼마나 많은 환자들이 이 치료법을 받을지도 마찬가지입니다. 어쨌든 주식의 평가는 거의 절반으로 떨어졌습니다. 이는 투자자들이 회사가 방금 전한 이야기를 위해 돈을 지불하는 것임을 의미합니다.

이제 진지하게 받아들여야 할 부분입니다. 왜냐하면 이것이 진정한 기대치를 재설정하는 데 필요한 원료이기 때문입니다. CyPath Lung는 단순한 개념이 아닙니다. 실제로 실현된 것입니다.2023년 10월부터 CPT 코드(0406U)가 적용됩니다., 2024년 1월부터 효력이 발생하는 메디켜리어 보상 결정안, 그리고$2,900의 출시 가격그리고 운영 수치들이 변화하고 있습니다.2025년에는 매출이 87% 증가했으며, 판매량은 99% 증가했습니다.2026년 1분기에,수익은 146% 더 많은 단위에서 114% 증가했습니다.2분기에,수익은 약 835,000달러에 달했으며, 테스트 횟수는 216% 증가했습니다.또한, 이 검사를 주문하는 의사 진료소의 수는 1분기 동안 69% 증가했습니다. 이는 시장에서 거의 포기된 종목의 상황이 점차 개선되고 있다는 신호입니다.

작은 기반 위에서의 성장이, 수익을 충당하는 성장과는 다르기 때문에, 구성 요소를 자세히 살펴보아야 합니다. 판매량은 수익보다 더 빠르게 증가합니다 – 2분기에는 테스트 수가 159% 증가했으며, 매출액도 216% 증가했습니다. 단위가 매출액을 앞지르고 있으므로, 테스트당 가격은 판매량이 증가함에 따라 하락하고 있습니다. 이것이 제가 매 분기마다 반드시 확인해야 하는 첫 번째 사항입니다. 그리고 회사 전체도 여전히 작습니다.2분기 총 수익은 151만 달러였습니다.그리고 주요 테스트로 인해 상반기 동안 약 120만 달러의 수익이 발생했습니다. 이는 연간 수백만 달러에 해당하는 금액입니다.

그 규모가 중요한 이유는 화상이 작지 않기 때문입니다.이 회사는 2026년 상반기에 약 700만 달러의 손실을 입었습니다.그리고 자금은 매 분기 약 3백만 달러에서 4백만 달러 정도가 사용된다. 6월 30일 기준으로는 240만 달러의 현금이 있었다. 여기서는 자유로운 현금 흐름이 없으므로, 유일한 증거는 바로 실제 현금 흐름이다. 정직한 대안은 바로 단위 경제성 자체이다. 즉, 판매량이 결국 비용을 초과할 수 있는지 여부다. 이에 대한 불확실성도 높으며, 그 점을 명확히 해야 한다.

이로 인해 피할 수 없는 질문이 생깁니다. 그 차이는 어디서 비롯된 걸까요? 지금까지는 주식 매각을 통해 그 차이가 발생했습니다. 회사는…2025년에 주식으로부터 총 1,690만 달러의 수익이 발생했습니다.단독으로, 그리고 보고된 지분 수는 2024년 말에 약 519,000개에서 그해 말에는 약 450만 개로 증가했습니다. 분할 조정 기준으로 보면 거의 9배나 늘어난 것입니다. 이런 추세는 2026년까지도 계속되었습니다.$3.2백만 규모의 제안봄에, 그 다음에는8월에 4백만 달러 규모의 개인 투자 유치가 이루어졌으며, 8.46백만 주와 함께 워런스도 발행되었습니다.7월 말에 나스다크 직원들은 1달러 미만의 거래에 대한 배제 결정을 내렸습니다.회사가 2년 이내에 역분할을 했기 때문에 180일의 기준 치유 기간을 거부했습니다.그리고 바이오아피니티는 이 사건이 계속 진행되는 동안에는 제외되는 상태를 유지할 것이라고 말했습니다. 그 후 그들은 실행에 옮겼습니다.8월 24일에 15대 1의 반전 분배가 이루어집니다.11개월 만에 두 번째로 상승했으며, 이전 9월에는 30일 중 1일만 상승했습니다. 지난주에는…보증권자들이 재판매를 위해 등록한 주식 수는 170만 주에 달합니다.최근의 투자를 지원한 사람들은 누구인가요? 현금으로 그 투자를 실행한다면 약 8백만 달러가 추가될 것이며, 발행된 주식 수는 230만 주로 증가할 것입니다.

그래서 테이프는 두 가지 이야기를 동시에 전달하고 있습니다. 헤드라인은 ‘거대한 생존 시장’이라는 내용입니다. 회사 자체도 그렇게 말하고 있습니다.미국의 폐결절 관리 및 모니터링 관련 시장은 35.8억 달러에 달합니다.그 뒤에 숨겨진 재정 상황은, 해당 회사가 매년 1400만 달러 정도의 손실을 입는 반면, 주력 제품의 매출은 그보다 훨씬 적습니다. 이러한 차이를 메우기 위해 새로운 주식이 발행된다. 11개월 만에 두 번의 분할이 일어나는 것도 별것이 아닙니다. 그건 바로 그 자금 조달 모델이 가져오는 비용일 뿐입니다.

이것은 규율이 잘 지켜진 보고서입니다. 실제적인 성과는 있으며, 점점 개선되고 있습니다. 이는 기대치를 재설정하는 데 있어서 필요한 첫 단계입니다. 하지만 두 번째 단계가 부족합니다. 즉, 재무적 측면에서의 문제가 있습니다. 이를 투자 가능한 아이디어로 전환시키는 증거는 매 분기 보고서에서 확인할 수 있는 구체적인 데이터입니다. 즉, 현금 소비를 초과하는 성장률, 단위 성장과 달러 성장 간의 격차가 줄어드는 것, 그리고 테스트 볼륨으로 인한 공급비용을 충당할 수 있는 수익률 등입니다. 임상적 측면에서는, 국방부가 부분적으로 자금을 지원하는 이 장기 연구가 VA 및 군대 병원을 포함한 최대 20개의 시설에서 진행될 예정입니다. 이러한 데이터는 보험사들이 안심할 수 있도록 해줄 것입니다.검사 결과로 두 번째 폐암이 발견된 생존자의 사례 연구이는 증거 이전의 일화일 뿐, 증거 자체가 아닙니다.

이 사건을 파괴할 수 있는 요인들은 매우 구체적입니다. 예를 들어, 저가로 이루어진 대규모 자금 조달, 단위 성장의 정체, 혹은 새로운 치료법과 관련된 문제 등입니다. 하지만 제가 잘못 판단할 수도 있습니다. 폐암 생존자들을 위한 모니터링 서비스는 실제로 큰 필요가 있는 분야입니다. 하지만 화요일에 발표된 내용은 숫자가 아니라 주제였습니다. 이러한 조치를 정당화할 수 있는 숫자들은 분기별로 발표되며, 그 숫자들은 새로운 주식 판매로 인해 보충됩니다. 시장이 보도자료를 따라가도록 두고, 증거가 나오면 그때 구입하면 됩니다.