빈언스의 62% 할인 시간은 실제입니다. 반대로 읽어보세요.

7월에 빈언스는 말합니다.bStocks라는 토큰화된 주식 상품의 거래 중 62%는 미국 시장이 폐쇄된 상태에서 이루어졌습니다.15억 달러가 넘는 규모의 거래들이 정규 거래 시간인 오전 9시 30분부터 저녁 4시까지가 아닌 다른 시간에 이루어집니다. 이러한 거래 방식은 전 세계적인 수요가 밤 시간에도 이루어진다는 증거로 보입니다. 가격 결정도 월스트리트의 일정에 맞춰서 이루어지며, 그곳의 시간에 따라 이루어집니다. 이것이 바로 보도자료가 전달하고자 하는 메시지입니다.

그 숫자는 실제로 존재합니다. 하지만 그 이야기는 잘못된 방향을 가리키고 있습니다.

bStocks란 바로 BNB 체인상의 토큰입니다. 각각 하나씩이죠.실제 미국 주식으로 1대1로 지원됩니다.규정된 관리자 자리에 앉아 있음.아부다비에 등록된 비나스인지 관련 회사가 발행한 것입니다.주중 매시간에 거래가 가능하며, 주식과 토큰 간의 전환에 대한 비용이 없습니다.6월 중순에 출시되었습니다.그것이 존재하는 전체 이유는, 그 아래에 있는 자산, 즉 토큰이 고정된 자산이 오전 9시 30분부터 오후 4시까지, 일주일에 5일 동안만 거래가 이루어지기 때문입니다. 그리고 그 시간은 전 세계에서 극소수의 지역에만 해당됩니다. 또 한 가지 중요한 점은, 미국인들에게는 제공되지 않는다는 것입니다. 따라서 미국인이 이 내용을 읽는다면, ‘bStocks’는 우리 시장의 시간대에 대한 실험실에 불과하며, 거래할 수 있는 제품이 아닙니다.

이제 그 통계 자체에 대해 말하자면, 미국의 정규 거래 시간은 168시간 중 32.5시간에 해당합니다. 이는 전체 시간의 5분의 1보다 약간 적은 수치입니다. 매시간 일정한 가격으로 거래가 이루어진다면, 거래량의 약 80%는 시가종결 후에도 계속 발생합니다. 하지만 비나인스의 경우는 62%로 그 수치보다 낮습니다. 반대로 생각해보면, 정규 거래 시간은 전체 시간의 약 19%에 불과하지만, 7월의 거래량의 38%를 차지했습니다. 시간당으로 보면, 실시간 거래량은 다른 시간대의 거래량을 합친 것보다 약 2.5배 더 많습니다. 이는 항상 거래가 필요한 사람들을 위한 제품이며, 밤에 거래하는 사람들을 대상으로 판매된 제품입니다. 그래서 시가종결 후의 거래량이 시간당 기준으로는 여전히 압도적인 수준입니다.

왜 그럴까요? 마케팅이 아니라, 배관 문제 때문입니다.

낮 동안에는 그 토큰에 실제 주식과 교환할 수 있는 기능이 있습니다. 마켓 메이커는 bStock을 실제 주식과 교환하여 arbitrage를 할 수 있으며, 보관 시스템도 그 주식을 발행하고 환급할 수 있습니다. 하지만 밤에는 그런 기능이 작동하지 않습니다. 실제 주식은 거래가 열리는 동안만 거래 가능한 물건으로 존재하며, 보관자는 새벽 3시나 일요일에는 거래를 할 수 없습니다. 따라서 비정규 시간에 생성된 bStock 가격은 진짜 가격표가 아닙니다. 그것은 다음 정상적인 거래 시간에 대한 예측일 뿐입니다. 즉, 예측 시장에서의 가격 예측일 뿐입니다. 여러분은 그 주식을 구매하는 것이 아니라, 거래가 다시 시작될 때 그 주식의 가격이 어떻게 될지에 대한 사람들의 예측을 구매하는 것입니다.

판매자의 자료를 보면 그 사실이 확인된다. 출시 이후의 7주간의 기간 동안 비너스의 연구 결과에 따르면…주말 동안 주가는 격차의 평균 92%를 차지했습니다.월요일에 공개된 그 자료들이 있었어요.7번이나 ‘정확한 방향’이라고 말했습니다.바인엔시스의 의도대로 해석하자면, 24시간 내내 가격을 파악하는 시스템에 대한 긍정적인 평가라고 할 수 있습니다. 하지만 반대 방식으로 해석해보면, 92%라는 수치는 주말 중 절반의 기간은 그보다 더 나쁜 상황이었다는 것을 의미합니다. 가격은 실제 거래 시간이 시작된 후에야 비로소 정상적인 수준에 도달합니다. 그리고 주말 동안 토큰을 보유했던 사람들은 남은 이익을 얻게 됩니다. 주말에 뉴스가 많을수록 추측도 커집니다. 7번의 주말을 모아서 분석하는 것은 너무 적은 샘플 크기이며, 판매자는 자신의 결과를 평가하는 것입니다.

62%의 수치는 한 가지 사실을 말해줍니다. 즉, 밤에 실제로 수요가 있으며, 그 수요는 특정한 것입니다. 단 2개월 조금 넘는 시간 동안 제품에 대한 수요가 있었습니다.50만 명의 소유자가 지나갔습니다.그리고 기본적인 사용자들은 젊고, 신흥 시장에 속하는 사람들이며, 약 41%는 암호화폐 관련 분야에서 활동하는 사람들입니다. 이들은 뉴욕의 새벽 3시에 점심을 먹는 사람들로, 미국의 중개 계좌를 개설하는 것이 항상 가장 큰 장애물이었습니다. 빈안스의 입장에서는 기술보다는 유통 과정이 토큰화된 주식의 판매에 있어서 큰 장애물이었다고 합니다. 여기서 ‘유통’이란, 결코 닫히지 않는 시장에 접근할 수 있다는 것을 의미합니다. 즉, 월요일 아침에 발생하는 수요가 토요일에도 계속된다는 것입니다.

월스트리트가 어떻게 반응하는지 지켜보세요. 그들은 구조는 아닌, 시간만을 따라하고 있을 뿐입니다.나스닥은 새로 밤새도록 거래가 가능한 시간대를 마련하고 있습니다. 오후 9시부터 아침 4시까지입니다.23시간을 거래하는 하루를 만들어내는 것. 로빈호드는 이미 그렇게 운영하고 있습니다.24시간 시장: 일요일 저녁부터 금요일 저녁까지 운영됩니다.하지만 그 중에서도 모든 상품들은 주말에라도 거래가 이루어집니다. 반면, 주식은 그렇지 않습니다. 주말이야말로 그들의 진짜 매력적인 시간입니다. 약 2일 정도의 시간 동안은 거래가 없고, 투자자들은 가격을 추측하는 데만 집중합니다.

미국의 소매 투자자에게는 이는 단순한 엔터테인먼트보다 더 중요한 것입니다. 왜냐하면 같은 현상이 자신의 브로커의 일정에도 나타날 것이기 때문입니다. 주의해야 할 세 가지 사항이 있습니다. 첫째, 기초 시장이 폐쇄된 시점에 표시되는 가격은 예측일 뿐, 실제 거래가 아니라는 점입니다. 가격이 낮고 스프레드는 넓으며, 비용은 밤에 구입한 가격과 정규 거래 시간에 실제로 시작되는 가격 사이의 차이로 나타납니다. 둘째, 야간에 발생하는 거래량은 수요 지표일 뿐, 안전성 지표는 아닙니다. 62%의 사람들이 야간에 거래를 원한다고 말하지만, 야간 거래가 공정한 가격을 제공하는지는 아무 말도 하지 않습니다. 셋째, 라벨 아래에 적힌 정보도 중요합니다. 이번이 바이낸스가 주식-토큰 거래를 시도한 두 번째 경우입니다.첫 번째 버전은 규제 압력으로 인해 2021년에 취소되었습니다.그리고 2026년에 이를 실현하기 위해, 발행을 아부다비로 옮기고, 규제된 보관 기관을 추가하며, 미국 투자자들을 격리시키는 방식을 채택했습니다. 단지 몇 시간의 노력만으로는 그 구조를 지속시킬 수 없었지만, 결국 그 구조는 성공적으로 유지되었습니다.

그러니 다음에 어떤 헤드라인이 “대부분의 물건은 야간에 거래가 이루어진다”고 말할 때는, 판매자가 빠뜨린 계산을 해보세요. 일주일 중 얼마만큼이 “열려 있는 시간”으로 간주되며, 얼마만큼의 거래량이 그 시간에 발생하는지 말입니다. 그 수치는 자연스럽게 바뀝니다. 그리고 브로커가 야간에 거래를 제공해주면, 비너스의 주말 데이터가 보여주는 답변을 생각해보세요. 누가 밤 시간에 가격을 책정하는가? 예상이 틀어질 때 누가 그 공백을 메우는가? 답은 바로 주말을 넘긴 사람입니다. 아마도 당신일 것입니다.