버크셔의 380억 달러 규모의 구글 투자는 현실입니다. 바로 여러분이 복사할 수 없는 부분입니다.

헤드라인은 쉽게 반복할 수 있습니다: 버크셔 해처웨이는 약 380억 달러를 구글의 자회사에 투자했으며, 이로 인해 알파벳의 가치가 상승했습니다.애플과 아메리칸 익스프레스에 이어 세 번째로 큰 주식 회사입니다.보기만 보면, 마치 세계에서 가장 유명한 가치투자자가 인공지능 시대에 자신이 한 번도 보내지지 않았던 가장 강력한 지지를 보내는 것처럼 보입니다. 하지만 헤드라인에는 중요한 내용이 빠져 있습니다.어떻게돈이 이동했습니다. 그 새로운 지분의 약 절반은 버크셔가 공개 시장에서 주식을 매입한 것에서 나온 것이 아닙니다. 그 돈은 구글이 버크셔에 대한 주식을 판매함으로써 얻은 것입니다.100억 달러 상당의 완전히 새로 발행된 주식들이 6.5% 할인된 가격에 거래되고 있습니다.시장 가격으로.

그 한 번의 증권 발행이 더 큰 사건의 기반이 되었습니다. 알파벳은 약 850억 달러의 자본을 확보했습니다.역사상 가장 큰 주식 공모그 돈은 인공지능 관련 투자에 사용되었습니다. 그게 무슨 의미인지는 잠시 멈추어 생각해보세요. 구글은 기업 역사상 가장 강력한 자금 조달원 중 하나입니다. 검색 및 광고 분야에서 수익을 창출하는 기관으로서, 20년 동안 많은 투자를 해왔습니다. 하지만 여전히 주주들에게 850억 달러의 주식을 팔아야 했습니다. 이는 인공지능의 급속한 성장과 자본의 요구가 충돌하는 상황입니다. 엄청난 현금을 창출하는 사업이지만, 시장으로부터 더 많은 자금을 얻어내려고 하는 것입니다.

현재 버크셔에서 돈과 가장 밀접한 관계가 있는 사람은 CEO인 그렉 아벨입니다. 수요 측면에서 나온 주장이기 때문에 그의 설명을 진지하게 받아들일 필요가 있습니다. 버크셔는 보험, 에너지, 철도, 제조, 소매 등 여러 사업체를 운영하고 있으며, 아벨은 그렇다고 말합니다.우리 회사 내부에서는 AI를 어떻게 활용하는지, 어떤 혜택을 제공하는지에 대한 정보가 많이 공개되어 있습니다.다시 말해, 버크셔는 AI가 수익을 가져온다고 추측하는 것이 아닙니다. 그들은 자사의 여러 사업체들이 이 기술을 도입하고 그 결과를 확인하고 있습니다. 이러한 증거를 바탕으로 그는 알파벳을…AI에서의 중요한 참여자그것이 바로 규칙을 잘 지키는 구매자가 수표를 발행하기 전에 원하는 임대 관련 증거입니다. 즉, 제품이 정상적으로 작동한다는 것을 확인할 수 있는 증거가 필요한 것입니다.

실제로 결정을 내린 사람이 누구인지 정확히 알아야 합니다. 왜냐하면 외부 세계가 말하는 “새로운 CEO는 구글에 기대하고 있다”는 이야기는 반쪽만 맞는 것입니다. 올해 초에 CEO직을 아벨에게 맡긴 워런 버핏은 이렇게 말합니다.위치를 시작함아벨은 그를 “결정자”라고 부른다. 그리고 여기서 그 지지는 더욱 섬세한 형태로 나타난다. 버핏은 알파벳을 최고의 기업으로 평가한다고 말했다.버크셔의 다른 자산 중 적어도 4~5개가 그 아래에 있습니다.따라서 이는 실제로 매우 큰 비중을 차지하는 자산입니다. 즉, 포트폴리오 중에서 세 번째로 큰 자산이죠. 하지만 반드시 가장 가치가 높은 자산은 아닙니다. 버크셔는 할프트가 인정했던 회사들을 할인된 가격에 구입했습니다.더 빨리 구매하지 않은 것이 실수였습니다..

할인은 소매 투자자가 반드시 고려해야 할 세부 사항입니다. 왜냐하면 이는 거래에서 피할 수 없는 부분이기 때문입니다. 버크셔는 100억 달러 규모의 투자에서 알파벳 주식을 시장 가격보다 6.5% 저렴한 가격에 구입했습니다.약 70억 달러가 개방 시장에서 조용히 구매되었습니다.분기 동안, 자신의 지분을 늘리는 것.83% 상승하여 약 1억 6천만 주가 되었습니다.AI 도입에 대한 정확한 정보를 알고, 할인된 가격으로 구매하는 그런 구매자는, 브로커 계좌에서 시장 가격으로 구매하는 것보다 훨씬 더 좋은 거래입니다. 이는 실제적인 정보입니다. 가격은 당신이 물려받는 것이 아닙니다.

이 구분은 구글이 그 돈을 어디에 사용하는지와 관련이 있습니다. 알파벳은 2026년의 자본 투자를 주도했습니다.약 1900억 달러나 됩니다.2025년에 지출한 금액보다 두 배 이상입니다. 그 이후로도 계속해서 그 수준을 유지하고 있습니다. 2분기에는 자본 지출이 약 449억 달러에 달했는데, 이는 전년 동기 대비 약 두 배에 해당합니다. 또한 무위험 현금 흐름은 약 59억 달러의 적자를 기록했습니다.2004년 구글이 공개된 이후 처음으로 부정적인 전망이 나온 것.인공지능 관련 투자는 막대한 자본이 필요한 일입니다. 구글은 공개된 지난 몇 년 동안 처음으로 사업 활동으로 창출되는 수익보다 더 많은 현금을 소비하고 있습니다. 구글은 소비자들이 돈을 지불할 수 있게 되기 전에 시간과 자원을 확보하기 위해 지분을 매각했습니다. 버크셔가 지지하는 전략은 단순히 “구글이 더 많은 광고를 팔는 것”이 아니라, “구글이 그 많은 돈을 컴퓨팅에 투자하여 결국 그 돈을 회수할 수 있다”는 것입니다.약 36%의 운영 이익률반면에구글 클라우드는 약 50% 성장했습니다.."

그 다음은 가격입니다. 알파벳의 주식은 약 337달러에 거래되고 있으며, 이로 인해 회사의 시장 가치는 4.1조 달러에 달합니다. 기업 가치 대비 EBITDA 비율을 보면, 구글의 경우 약 23배의 가치를 가지고 있습니다. 이는 마이크로소프트(약 19배), 메타(약 14배), 아마존(약 16배)보다 높은 수치입니다. 시장은 이러한 낙관적인 전망 때문에 피해를 입지 않았습니다. 지난 한 해 동안 주식 가치는 약 43% 상승했습니다. 다시 말해, 투자자들은 이미 버크셔가 AI 분야에서 성공할 수 있다는 점을 믿고 있습니다. 이러한 신뢰의 표현은 이미 가격에 반영된 상태입니다.

그렇다면 당신에게는 어떤 변화가 있나요? 버크셔의 주식을 구입하는 것은 실제로 유용한 정보입니다. 인공지능 사용 현황을 잘 파악하고 있고, 돈도 충분한 기업이 구글을 인공지능 분야에서의 투자 대상으로 선택했으며, 그 덕분에 구글은 계속해서 성장할 수 있는 자금을 얻게 되었습니다. 하지만 이는 단순한 확률의 상승일 뿐, 직접적인 해결책은 아닙니다. 버크셔의 주식을 구입할 수는 있지만, 버크셔 자체는 알파벳보다 낮은 순위에 있습니다. 또한 이 주식의 가격은 계속해서 성장하기 위한 것입니다. 따라서 이 거래를 직접 따라 할 수는 없습니다.

주목해야 할 숫자는 버크셔의 다음 13F가 아닙니다. 그건 구글의 무료 현금 흐름입니다. 만약 클라우드의 성장이 계속되고, 약 36%의 운영 이익률이 유지된다면, 투자한 비용을 회수할 수 있을 것입니다. 그렇게 되면 오늘날의 프리미엄 가격도 더욱 견고해집니다. 하지만 신생 기업의 호황이 끝나는 신호는 그 반대입니다. 투자비가 계속 증가하는 반면 현금 흐름은 음수로 유지되므로, 더 많은 자본을 투입해야 합니다. 버크셔는 할인된 가격에 주식을 구입했기 때문에 6.5%의 할인율로 그 상황을 기다릴 여유가 있습니다. 이 중 단 하나만이 당신에게 유리합니다.