당신의 은행 계정이 잘못된 것이 아닙니다. 문제는 만료일입니다.

당신의 은행 계정이 잘못된 것이 아닙니다. 문제는 만기일입니다.

모두가 반복하는 그 문구는 실제 논의를 세 단어로 압축해버렸습니다. “당신의 존재 기간”이라는 식이죠. 문제는 돈을 은행에 예치하는 것이 아닙니다. 30년이라는 의무를 30일짜리 도구에 맡기는 것일 뿐입니다. 그리고 올해는 인플레이션 때문에 그 부채가 더욱 명확해집니다.

이 기사의 헤드라인을 읽은 사람들은 각자의 입장을 취했습니다. 한쪽에서는 “현금은 쓸모없는 것이다. 세계 최대 자산 관리 회사의 CEO는 은행에 돈을 보관하는 것이 평생 내린 최악의 금융 결정이라고 말했다. 그는 지구상에서 가장 큰 자금을 관리하는 사람이니, 분명히 그 사실을 알고 있을 것이다.”라고 주장했습니다. 다른 한쪽에서는 “판매원들이야. 당연히 수수료를 받는 사람들은 당신의 저축을 은행에서 빼서 자신의 상품으로 만들려고 한다.”라고 주장했습니다. 두 가지 입장 모두 잘못된 것입니다. 왜냐하면 그들은 그 발언을 현금에 대한 판단으로 받아들였지, 시간과 관련된 정보로 받아들이지 않았기 때문입니다.

헤드라인에 적힌 말들과 함께 그 문장을 다시 말해보세요. “당신의 책임을 가지는 대신에…”당신의 생명에 대한 책임, 당신의 존재 기간“은행 계좌에 돈을 보관하는 것은 평생 동안 내리는 최악의 재정적 결정 중 하나입니다.” 그게 바로 래리 핑크가 5월에 밀켄 인스티튜트 글로벌 컨퍼런스에서 브룩필드의 CEO인 브루스 플랫과 나눈 대화 속의 말입니다. “은행 계좌”라는 단어 앞에 있는 세 글자를 생각해보세요: “당신의 존재 기간”. 신문들은 그 세 글자를 삭제했습니다. 그게 바로 핑크의 주장이었습니다. 핑크에 따르면, 아직 지불해야 할 연도들은 부채와 같습니다. 즉, 오랜 기간 동안 지속되는 부채이며, Checking 계좌에 있는 현금은 그러한 부채를 증가시키지 않습니다.

이 아이디어를 주방에서 실제로 적용해 보세요. 냉장고에 있는 우유는 이번 주에 사용될 것을 위해 준비된 것입니다. 당신은 그 우유가 신선하게 유지될 수 있도록 구입했으며, 빠르게 사용합니다. 창고에 있는 통조림도 다른 목적으로 사용됩니다. 그것들은 오랫동안 보관될 수 있도록 만들어진 것이죠. 통조림이 서랍 속에 10년 동안 머물러 있어도 아무도 그 결정을 잘못된 것으로 생각하지 않습니다. 우유를 “나쁜 음식”이라고 부르는 사람도 없습니다. 그건 창고에 맞지 않는 음식일 뿐입니다. 은행 계좌는 재정적인 ‘우유’와 같습니다. 앞으로 몇 달 동안의 지출에 적합한 것이며, 인플레이션으로 인해 그 계좌의 유효기간이 점점 줄어들면서 조용히 썩어가는 것입니다. 계좌 명세서에는 성공의 기록이 나타납니다. 숫자가 점점 올라가고 있습니다. 식료품 쇼핑카트는 진실을 보여줍니다.

이제 프로퍼티들을 라벨로 표시하세요.

시계는 지금 당장 작동하고 있습니다. 이론적으로만 그렇다는 것이 아닙니다. 5월 기준으로, 가격들은 계속 상승하고 있었습니다.전년도보다 4.2% 증가2월에는 2.4%였던 수치가 올라서입니다. 전국 평균적으로는 단순한 저축 계좌의 이자율이 약 0.6% 정도입니다. 가장 좋은 온라인 저축 계좌의 경우 이자율은 약 4%입니다. 단기 재무부 채권의 경우는 3.7~3.9% 정도이며, 자금 시장 펀드의 경우는 3%보다 조금 높습니다. 이러한 모든 수치들은 인플레이션률보다 낮습니다. 이것이 바로 여름철의 진실입니다.7.93조 달러가 통화 시장 펀드에 예치되어 있습니다.8월 중순 기준으로, 역대 최대 규모의 현금이 축적되었지만, 그 현금의 가치는 생활비보다 낮습니다. “안전한” 돈이라는 것은 현재 점점 더 위태로워지고 있습니다. 보장된 손실을 의미하는 것이 안전한 것은 아닙니다. 그건 조용한 손실일 뿐입니다.

주방 테이블에서의 계산을 해보세요. 1만 달러라는 숫자를 생각해보세요. 한 곳으로 가면, 은행에 가는 경우입니다. 0.6%의 이자율로, 물가가 4.2% 상승할 때, 계좌의 가치는 1년에 약 3.6% 감소합니다. 그러니 30년이 지나면, 원래 안전하다고 여겨졌던 1만 달러는 오늘날의 가치로는 약 3,300달러에 불과합니다. 다른 곳으로 가면, 수십 년에 걸친 투자입니다. 누구도 수익률을 보장할 수 없지만, 미국 주식은 역사적으로 연간 7% 정도의 수익률을 기록했습니다. 7%의 수익률과 3%의 인플레이션을 비교해보면, 실제 수익률은 거의 4%에 달합니다. 그러니까 같은 1만 달러가 오늘날의 구매력으로는 32,000달러에 해당합니다. 같은 1만 달러, 같은 30년… 하나는 복리로 증가하고, 다른 하나는 조용히 줄어듭니다. 그 차이는 마케팅적인 주장이 아닙니다. “복리”라는 단어가 인플레이션과 반대로 작용할 때의 결과입니다. 이건 정확한 수치에 대한 가정일 뿐입니다. 하지만 방향은 소수점이 중요하지 않습니다.

핑크는 자신의 3월 연간 보고서에서도 같은 점을 언급했습니다. 즉, 지난 20년 동안 S&P 500에 투입된 1달러라는 것입니다.8배 이상 증가했습니다.반면, 그 기간 중 최고의 10일만을 놓친 투자자는 그보다 절반도 못한 수익을 얻는다. 이러한 불균형은 시장 타이밍에 대한 반박이 되는데, 나타나는 날에 대해서는 보상이 주어지지만, 잘못된 10일에 대해서는 처벌이 내려진다.

먼저 그 비참한 상황을 시험해보세요. 예를 들어, 3년이 지나서 해고가 발생하고 시장이 3분의 1 정도 하락하는 경우를 생각해보세요. 이런 일은 여러 번 일어났습니다. 많은 돈을 투자한 사람들은 임대료를 내기 위해 자신의 자산을 팔고, 손실을 감수하며, 보통 그 후에 오는 회복의 기회를 놓칩니다. 이것이 바로 ‘일정한 수준의 자산을 유지하는 것’의 의미입니다. 은행의 역할은 2년 동안 당신을 부자가 되게 하는 것이 아니라, 가장 비싼 순간에 당신이 재고를 팔아야 하는 상황을 피하게 하는 것입니다. 핑크의 말을 읽고 긴급 자금을 주식에 투자하는 사람은 천천히, 보장된, 미세한 손실을 받는 대신, 임대료를 내는 것과 같은 위험한 상황을 마주하는 것입니다.

이 논쟁을 연속극처럼 전개하는 방식이 어리석은 이유는, 핑크가 보낸 연례 서한에서 그가 증오한다고 비난받는 현금을 적극적으로 칭찬하고 있기 때문입니다. 그는 연금과 연계된 긴급 저축 계좌를 지지합니다.세금 혜택이 있는 비상금 계좌퇴직 계획에 포함된 경우, 최대 2,500달러까지 출금할 수 있으며, 어떠한 처벌도 없이 출금할 수 있습니다. 그의 연구에 따르면, 퇴직 계획을 가진 사람은 퇴직 자금에 기여할 가능성이 70% 이상 높습니다. 그 남자는 현금이 나쁜 것이라고 생각하지 않습니다. 그는 정해진 직업 없이 현금을 가지고 있는 것은 나쁜 것이라고 생각합니다. 한편, 마크 큐베인은 오랫동안 사람들에게 “모든 것을 투자하라”는 방식과 반대로 행동하라고 조언해왔습니다.6개월 동안의 생활비현금으로… 그리고 두 명의 억만장자들도 같은 말을 하지만, 각기 다른 방식으로 표현하고 있습니다. 모든 달러에는 한계가 있어야 하며, 현금 층이 존재하는 이유는 투자된 자산이 잘못된 시점에 손상되지 않도록 하기 위함입니다.

이제 말할 가치가 있는 부분입니다. 핑크는 사람들이 구매해야 할 자산에 대해 수수료를 받는 회사를 운영합니다. 그의 동기부여와 조언은 같은 방향을 가리키며, 둘 다 돈을 은행에서 빼내는 방향으로 나아가는 것입니다. 그렇지만 이는 계산상의 사실을 무효화하지는 않습니다. 복리 효과가 있다는 것은 사실이며, 그 효과가 실제로 나타나든 아니든 마찬가지입니다. “그저 판매원일 뿐”이라는 간단한 무시와 “현금은 쓸모없다”는 오해는 같은 종류의 오류입니다. 둘 다 명목상의 균형을 측정하는 것이지만, 실제로는 구매력에 따라 측정됩니다. 매년 3.6%의 손실이 발생한다면, 그것은 여전히 손실입니다. 왜냐하면 아무런 숫자도 나타나지 않기 때문입니다.

이곳에서 끊김이 발생합니다.이 유사성은 그 역할을 다했지만, 여기서 끝입니다. 통조림 식품은 1년 동안 40%나 감소하지 않으며, 재고도 그렇습니다. 포트폴리오는 필요할 때마다 정확히 3분의 1 정도 감소할 수 있습니다. 그러므로 32,000달러는 많은 경우의 평균일 뿐, 당신에게 주어지는 보상이 아닙니다. 나쁜 10년을 겪으면 최종 결과는 줄어듭니다. 4.2%의 인플레이션은 올해의 상황이며, 물리학의 법칙이 아닙니다. 7%는 장기적인 역사적 평균일 뿐, 급여가 아닙니다. 그리고 세금은 실제 계산에 포함됩니다. 시장에서 얻은 이익은 세금이 부과되지만, 현금의 손실은 세금이 부과되지 않습니다. 이러한 반대 의견들은 전체적으로 현금으로 은퇴하는 것을 방해하지 않습니다. 단지 정직한 기준으로 비교해야 한다고 주장할 뿐입니다.

이것이 바로 모든 상황을 견딜 수 있는 테스트입니다. 가지고 있는 모든 돈에 대해, 그 돈이 무엇에 쓰이는지, 언제 필요한지 물어보세요. 임대료와 모기지금, 60일 안에 지불해야 하는 비용들, 6개월 동안 사용할 수 있는 비상금 등은 모두 “우유 상자”에 넣어야 합니다. 인플레이션 계산법으로는 그걸 바꿀 수 없습니다. 왜냐하면 그 돈의 역할은 유동성을 제공하는 것이지, 성장을 위한 것이 아니기 때문입니다. 그 이상의 돈들, 즉 날짜가 표시되지 않은 돈들, 10년이나 3년 동안 사용하지 않을 돈들은 바로 핑크가 말하는 돈입니다. 그런 돈들을 인플레이션이 적은 계좌에 넣는 것은 보수적인 선택이 아닙니다. 그것은 “안전”이라는 단어가 붙은 보증입니다. 그리고 경고도 있습니다: “모든 돈을 주식에 투자하라”는 것은 올바른 결정이 아닙니다. 왜냐하면 저장소의 첫 번째 규칙은 수확이 실패한 해에는 씨앗을 먹지 않는 것입니다. 가장 나쁜 재정적 결정은 현금을 보관하는 것도, 주식을 소유하는 것도 아닙니다. 그것은 어떤 돈이 어떤 역할을 해야 하는지 결정하지 않는 것이며, 달력이 그 결정을 내리는 것입니다.