이탈리아 은행은 새로운 규정을 마련하지 않았습니다. 모든 암호화폐 송금을 전자적 방식으로 처리하도록 했습니다.

A2026년 9월 7일자 이탈리아 은행의 문서이 조치는 감독하는 기업들에게, 암호화 자산 서비스 제공업체들이 모든 송금 내역을 철저히 검토하여 허가된 개인 및 단체와의 연락 여부를 확인해야 한다고 지시합니다. 언론은 이를 강력한 제재로 보도했습니다. 이탈리아는 이제 모든 크기의 암호화 자산 송금을 검토할 예정입니다. 두 가지 내용 모두 정확합니다. 어느 쪽도 새로운 법률은 아닙니다. 그리고 그런 것이 아니라는 사실이 바로 진짜 메시지입니다.

제한적인 조치에 관한 통지는 감독적 상기시켜주는 것일 뿐, 법률은 아닙니다. 이는 이미 이탈리아의 암호화폐 서비스 제공자들에게 부과된 의무들을 다시 한 번 강조하는 것에 불과합니다.2024/15년 EBA 지침은 2025년 12월 30일부터 이탈리아에서 시행됩니다.그리고 새로운 준수 기한을 공지하지도 않습니다. 그저, 지침에서 모호했던 부분들을 명확히 하는 것일 뿐입니다. 그리고 이로써 암호화폐 업계가 중요하게 여기는 한 가지 사항에 대해서도 명확해집니다.

크립토와의 접촉을 거치지 않아 면제가 유지된 것

유럽 연합의 동일한 규제 체계 하에서, 전통적인 결제 제공업체들도 즉시 신용 이체를 처리할 수 있습니다. 실시간 결제는 각 거래를 개별적으로 검토하기에는 너무 빠르기 때문에, 그들은 매일 최소한 고객을 검토할 수 있습니다. 이탈리아 은행들은 국내 즉시 결제를 처리할 때 이러한 여유를 활용할 수 있습니다.

바냐 디탈리아의 공지문에서는 분명히 다음과 같이 말하고 있습니다.이러한 제외 조항은 CASPs가 처리하는 암호화 자산 전송에는 적용되지 않습니다.즉시 결제가 이루어지더라도 마찬가지입니다. 모든 암호화폐 전송은 어떤 규모이든 가능하며, 최소한도는 없습니다.발명자와 수익자 모두– 이를 실행하기 전에 제재 목록에 해당되는지 확인해야 합니다. 낮은 가치의 거래를 피할 수 있는 방법도 없으므로, 대규모 송금을 여러 작은 거래로 나누어 자동화된 검사를 피하는 그런 방법도 불가능합니다.

이를 ‘식별 정보 전환’이라고 부를 수 있습니다. 이런 방식이 적용되기 전에는 암호화된 송금이 마치 가명으로 이루어진 거래와 같았습니다. 주소와 타임스탬프만 있으면, 이름은 필요 없이 자산이 이동할 수 있었습니다. 하지만 이제는 그러한 송금도 전통적인 은행 송금과 같은 절차를 거쳐야 합니다. 모든 결정 사항은 감독 기관의 검토를 위해 기록됩니다.

흥미로운 점은, 블록체인 주소는 이름이 아니라는 것입니다. 그리고 관련 지침들도 이 점을 인정하고 있습니다. 목록에 따라 이름을 검사하는 방식으로는 가명을 사용하는 월렛을 잡을 수 없으므로, 중앙은행의 실제적인 기대는 기업들이…고객 심사를 블록체인 분석과 결합하기즉, 주소와 그 주소가 가리키는 행동을 일치시킨다는 것입니다. 따라서 이 체제의 비용은 주소를 식별하는 데 드는 비용이 아니라, 그 주소를 감시하는 인프라에 드는 비용입니다. 즉, 필터링 시스템, 제재 목록 데이터, 분석 엔진, 감사 기록 등이 그러한 인프라입니다. 지금은 이러한 부분에 경제적 가치가 집중되어 있습니다.

왜 지금인가: 전시물들

은행이 이를 단독으로 발표한 것은 아닙니다. 이탈리아의 이러한 조치는 EU와 미국 관리들이 수집해온 정보들을 바탕으로 이루어진 것입니다. 이 정보들은 규정이 목표로 하는 행동들을 정확히 보여주는 자료와 같습니다.

• 루블 가치의 스테이블코인 A7A52025년 2월부터 2026년 5월까지의 기간 동안 총 1100억 달러에 달하는 거래가 이루어졌습니다.블록체인 보안 회사 CertiK에 따르면, 서방의 제재를 받고 있음에도 불구하고.
• 7월 14일, 미국 재무부 장관 스콧 베센트는 미국 당국이이란 중앙은행과 연계된 지갑에 보관된 1억 3천만 달러 이상의 암호화폐를 동결시켰습니다..
• 6월에 분석 회사 TRM Labs는 보고했다.CoinEx와 승인된 이란 기업들 간의 거래액이 38억 달러 이상입니다.7년이 넘는 시간 동안.

이러한 제품들이 공통적으로 가진 특징은, 승인된 자금을 운반하는 스테이블코인과 교환 시스템입니다. 바로 이런 것들이 새로운 심사 규정의 목적입니다. 이는 규제를 강화하는 단계이며, 새로운 법률을 만드는 단계가 아닙니다. 규제 기관들은 더 이상 법을 만들어내는 일을 하지 않고, 이제는 전송 과정이 실제로 제대로 작동하는지 확인하는 데 집중하고 있습니다.

이것이 투자 사례에 미치는 영향은 무엇인가요?

먼저, 비트코인이 하지 않는 것들부터 시작해보세요. 이는 비용과 위험을 고려한 결정이며, 수요에 따른 결정이 아닙니다. 시장 데이터에서는 수요의 급변 현상이 나타나지 않았습니다. 비트코인의 ‘두려움/기대감 지수’는 69으로, 이는 ‘기대감’ 구간에 해당합니다. 또한, 빈안스에서의 비트코인 USDT 기반의 순유입량은 발표일까지 계속 양호했으며, 9월 8일에는 약 1억 6천8백만 달러, 9월 10일에는 1억 8천6백만 달러가었습니다. 검열 여부와 상관없이, 돈은 계속해서 유입되고 있습니다. 주요 자산의 소매 보유자들은 밀란로부터 온 규정 관련 메시지를 시장이 붕괴될 징후로 받아들여서는 안 됩니다.

압력은 세 곳에 특정하게 작용합니다.

운영자들이지, 소유자가 아닙니다.이탈리아에서 규정에 부합하는 암호화폐 시스템을 운영하는 데 드는 비용은, 이제 각 거래마다 별도로 검토하고 기록해야 하기 때문에 점점 더 증가합니다. 이탈리아는…2026년 중반 기준으로, 약 9개의 MiCA 규정에 따른 CASP가 등록되어 있습니다.작은 면적이며, 전송당 준수 의무와 함께 위험도도 존재합니다.위반 행위에 대한 이탈리아의 형사 책임이는 부담이 큰 라이선스 버튼입니다. 자본이 적은 서비스 제공자들이 이를 가장 먼저 느끼고, 그 결과는 실제로 규정 준수 비용을 감당할 수 있는 운영자들로의 통합으로 이어집니다.

톱과 삽들.아이덴티티 스위치는 스크리닝을 가능하게 하는 업체들, 즉 제재 목록에 포함된 소프트웨어나 블록체인 분석 회사들에게 가치를 집중시킵니다. 이탈리아의 거래소에서 부과되는 세금처럼 보이는 것은, 월렛의 가격, 속성, 정보를 추적하는 인프라에 있어서 지속적인 수익원이 됩니다. “크립토통화에 대한 임계치가 없다”고 명확히 규정하는 추가적인 관할 구역이 생기면, 그 시장은 더욱 확장됩니다.

스테이블코인은 체크포인트를 가지고 있습니다.실제로, 제재 문제는 안정화코인과 관련된 문제입니다. A7A5와 같은 동결된 이란과 관련된 지갑들, CoinEx의 거래도 모두 USD나 루블과 연동된 결제 방식입니다. 제재가 더욱 강화되면, 제재 지역에서의 안정화코인 발행은 편리한 결제 수단이 아닌, 준수를 요구하는 의무가 됩니다. 이것이 바로 가장 심각한 변화입니다. 국경 간 결제가 원활해지는 동시에, 그 토큰의 발행자와 배포자는 그 토큰의 모든 자금을 철저히 검증해야 하는 책임을 지게 됩니다.

이 모든 것의 기준은 “알림”이 실제로 적용되는지 여부입니다. 만약 이탈리아 당국이 즉시 전송 과정에서의 범죄적 행위에 대한 책임을 특정 운영자에게 부과하기 시작한다면, 혹은 암호화폐에 대해 엄격한 규제를 적용하는 반면 은행에 대한 일일 검사가 실제로 시행된다면, 비용 차이가 실제로 발생하게 되고, 통합의 과정도 가속화됩니다. 하지만 만약 이 문서가 단순한 공식적인 문서에 불과하다면, 그건 의도의 신호일 뿐, 아직는 세금과는 관련이 없습니다. 현재로서는 이 문서가 증거이며, 그 집행 방식이 미래를 예측하는 것입니다. 그리고 그 예측이 바로 위험과 기회가 있는 곳입니다.