AVSE의 $0.5155 분배 금액은 작은 쿠폰에 불과하며, 중요한 내용이 아닙니다.

아반티스 리스펜디얼 엠버스 마켓 주식 ETF(AVSE)는 최근 분기 배당금을 발표했습니다.주당 0.5155달러로, 9월 8일 기준으로 등록된 주주들에게 9월 10일에 지급됩니다.단독으로 보면, 그 헤드라인은 별로 의미가 없습니다. 그 수치의 4분의 1은 약 2.06달러에 해당합니다. 반면, 같은 펀드는 약 79달러 정도의 가치를 가지고 있으니, 이는 약 2.6%의 수익률에 해당합니다. “배당금”이나 “수입”이라는 단어를 듣는 투자자에게 말하자면, 이는 사소한 배당금에 불과하며, 펀드를 매입하는 이유가 될 수 없습니다.

받기 위해서는 9월 8일 마감 시간까지 이미 주주로 등록되어 있어야 했습니다.T+1 결제 주기즉, 배당금이 지급되는 날짜보다 훨씬 전에 구매해야 한다는 뜻입니다. 그 날짜에 대한 규칙을 정확히 알아두는 것이 중요합니다. 왜냐하면 이런 규칙을 잘못 이해하면 초보자들이 많은 문제를 겪게 되기 때문입니다. 펀드의 가격은 배당금이 지급되는 날짜에 약간 하락하므로, 그 돈은 순자산가치에서 빠져나가는 것입니다. 배당금은 주식에 추가로 주어지는 보너스가 아니라, 자신의 자본이 다시 돌아오는 방식입니다. 중요한 것은 총 수익률, 즉 가치 상승과 배당금의 합계입니다. 단순히 배당금만을 고려하는 것은 적절하지 않습니다.

그러므로 진짜 문제는 그 펀드가 무엇인가 하는 것입니다. 왜냐하면 그것이 바로 적정한 할인율이 유리한 상황에서 적용되는지, 아니면 그렇지 않은 상황에서 적용되는지를 결정하기 때문입니다. AVSE는 미국 세니티(Avantis)사가 운용하는 신흥시장 펀드입니다.2022년부터 0.33%의 비용 비율로 운영되고 있습니다.그의 역할은 다양한 규모의 주식들에 대한 정보를 제공하는 것입니다 – 대형, 중간, 소형 주식들까지 포함됩니다.각 시장의 전체 주식 공시량의 약 99%를 차지함이는 “책임감 있는” 관점에서 평가되며, 아반티스의 연구에 따르면 역사적으로 투자자들에게 수익과 수익성, 투자 특성을 부여하는 요소들이 고려됩니다. 간단히 말해, 이는 실제 수익을 가진 EM 기업들을 저렴한 가격에 매입하는 방식이며, 종이상의 가치만을 기준으로 하는 성장 모델이 아닙니다.

이 경우, 가족적 유사성도 중요한 요소입니다. 신흥 시장과 “책임감 있거나 가치 있는” 펀드에 관한 기존의 주장들은 회의적인 것이었습니다. 정치적으로 복잡하고, 구조적으로 비싸며, 성장이 느립니다. 하지만 지난 한 해 동안 AVSE는 약 25%의 수익을 올렸으며, 올해 들어서는 21% 이상의 상승률을 기록했습니다. 분배 구조도 중요한 증거이지만, 주된 요소는 아닙니다. 실제로 기업들은 실제 수익으로 현금을 지급하고 있으며, 이것이 바로 근본적인 원리에 기반한 평가와 희망에 기반한 평가를 구분하는 핵심입니다. 시장은 여전히 많은 투자자들의 마음속에서 이 자산 클래스의 위험 프로필을 과거의 방식으로 평가하고 있지만, 실제 운영 구조는 이미 개선되고 있습니다.

이것은 원래의 상황과는 다르기 때문에, 신중한 주의가 필요합니다.52주 만에 최저가인 $61.79입니다.그 후 80년대 중반까지 상승했지만, 현재는 79달러 근처에 머물고 있습니다. 이 기업의 주가수익비율은 약 15 정도입니다. 여전히 EM 부문에 비해 비싼 가격이지만, “기대치가 재설정된 상황이며, 아무도 이 기업을 원하지 않는다”는 상황은 거의 사라졌습니다. 지금은 1년 전과는 달리 잊혀진 자산을 구입하는 것이 아닙니다. 이미 성능이 입증되고 있는 기업에 대해 합리적인 가격을 지불하는 것입니다.

초보자들이 이를 워치리스트에 포함할지 여부를 결정할 때는, 배분 방식이 그다지 중요하지 않습니다. 수익률은 실제로 존재하지만 매우 작으며, EM의 배당금도 보장된 것은 아닙니다. 좋은 해에는 자본이 회수될 수 있지만, 나쁜 해에는 그렇지 않을 수도 있습니다. AVSE의 경우는 쿠폰에 의존하는 것이 아니라, EM의 가치가 미국 시장과 비교했을 때 계속 상승할지 여부에 달려 있습니다. 만약 그렇다고 생각한다면, $0.5155라는 숫자는 별로 중요하지 않습니다. 중요한 것은 전체적인 수익률이며, 추가적인 상승이 있을 때 구매하는 것이죠.