아시아 페니 주식: 세 개의 이름, 하나의 실제 실적 보고서

“5달러 미만의 주식들을 살펴볼 만한 종목들”이라는 목록은 재미있는 도구입니다. 이 목록에는 5달러 미만으로 거래되는 모든 주식들이 한 항목에 담겨 있죠. 마치 가격이 바로 분석의 기준이 되는 것처럼 말이죠. 현재 아시아에서는 중국의 비트코인 채굴 장비 제조업체가 31센트의 가격에 거래되고 있고, 중국의 전자상거래 회사는 3.10달러에 거래되고 있으며, 120억 달러 규모의 동남아시아 슈퍼앱도 3.01달러에 거래되고 있습니다. 이 앱은 올해 약 40% 하락했습니다. 같은 라벨에 담긴 것이죠. 다른 점은 아무것도 없습니다.

나는 그 라벨을 판단의 기준으로 받아들이지 않습니다. “저렴하다”는 것은 설명해야 할 사실일 뿐, 구매할 이유가 되는 것이 아닙니다. 그래서 먼저 각 항목들을 평가합니다. 즉, 가치 평가, 성장률, 수익성, 추세, 수정 사항, 그리고 재무제표의 안전성 등입니다. 이러한 기준에 따라 각 기업을 분류하면, “관심 대상이 될 만한 주식들”이 명확해집니다. 진정으로 저렴한 기업들은 구조적인 이유로 저렴한 것입니다. 반면, 어려운 상황에 처한 것으로 보이는 기업만이 실제로 호전되는 성적을 보이는 기업입니다.

카나안: 수익이 급감해서 가격이 저렴해진다.

캐나안은 순수한 이야기의 이름일 뿐이며, 그 이야기는 비트코인에 관한 것이지, 사업과는 관련이 없습니다. 2분기에는 그 이야기가 직접적으로 전해졌습니다: 매출은 약 3,190만 달러로 감소했습니다.전년 대비 68% 감소그리고 아래에…경영진이 제시한 3,500만~4,500만 달러의 전망치제 화면에는 기본적으로 어떤 평가나 수익성 관련 정보도 나타나지 않습니다. 단지 가격만이 표시됩니다. 이는 바로 그 사실입니다. 평가할 수 있는 이익 보고서 같은 것은 없으며, 암호화폐 가격에 대한 베타 값과, 약간 증가한 재산만이 있습니다.1,915 비트코인31센트로, 그 가격 수준에 근접해 있습니다.트리거: 나스다크의 최소 입찰 규정에 관한 문제들이건 그저 추측에 불과합니다. 크기가 너무 작아서 제외될 위험도 없을 정도입니다. 성장률은 F로, 수익은 68% 감소했습니다. 다른 평가할 것도 없습니다.

라이트인더박스: 재무 상태가 좋지 않기 때문에 가격이 저렴합니다.

순수한 가치 평가 기준으로 보면 이 회사는 위험한 경우입니다. 3.10달러에 거래되는 주식의 후행 P/E 비율이 7에 근접하며, 부가가치는 매출의 1/3도 되지 않습니다. 이러한 저가성은 일반적으로 회계상의 왜곡된 수치일 뿐인데, 여기서는 실제로 존재합니다. 이 회사는 6100만 달러의 자산을 가지고 있지만, 총자본은 마이너스인 약 100만 달러입니다. 현재 재무비율은 42%에 달하며, 부채는 6450만 달러, 현금은 1600만 달러입니다. 매출은 약 3%만 증가합니다. 낮은 후행 P/E 비율과 부실한 재무상태, 그리고 성장 정체는 가치 평가의 신호가 아니라, 가치가 낮다는 신호입니다. “가치 평가: 저렴함”이라는 제목은 환상에 불과하며, 안전등급은 F입니다.

그랩: “페니 주식”이지만, 페니 주식의 문제가 아닌 것.

그랩은 대부분의 투자자들이 가장 빨리 무시하는 종목입니다. 가격이 거의 40% 하락했으며, 52주 최저치에 근접해 있습니다. RSI도 20대 수준으로 과매수 상태이며, 가격은 50일 및 200일 평균값보다 낮습니다. 이는 좋지 않은 차트 표현입니다. 하지만 보고서 내용은 다르게 보입니다. 2분기에는…순이익은 2억5,200만 달러로, 전년 동기의 3,500만 달러에서 약 720% 증가했습니다. 매출은 19억97백만 달러로 22% 증가했습니다., 함께조정된 EBITDA가 54% 증가했으며, 18개 분기 연속 성장을 기록했습니다.관리연간 목표를 상향 조정하고 7억5천만 달러의 자금을 회사 자체 매입에 사용하도록 승인했습니다.재무제표를 보면, 순현금은 약 43억 달러이며, 급여비율은 150% 이상입니다. AInvest의 전체 신호는 이 주식에 매수할 만한 신호입니다.

이것은 제가 원하는 상황과 정확히 일치합니다. 즉, 수익 보고서가 개선되고 있으며, 수정 사항도 있지만 여전히 저점에 머물고 있습니다. 하지만 규율은 양면적인 것입니다. 미래 P/E는 약 104으로, 시장은 이미 이러한 성장을 고려하여 가격을 책정해 놓았습니다. 따라서 이 종목은 단순한 저가 주식이 아닙니다. 또한 추세도 부정적이며, 신뢰할 만한 신호가 아닙니다. 그래프에서도 성장 동력이 보이지만, 이는 기본적인 요소들이 개선되는 것을 의미하는 것이지, 투자하기에 좋은 신호는 아닙니다.

분리라는 것이 실제로 무엇을 의미하는가?

라벨을 제거하면 진짜 차이가 드러납니다. 두 개의 저가형 브랜드는 구조적인 문제가 있기 때문에 저가인 것입니다. 수익이 감소하고, 재무 상태도 좋지 않습니다. 반면, 10년간 성장을 이룬 그 하나의 브랜드는 실제로 기반이 개선되고 있는 유일한 브랜드입니다. 이것이 바로 이야기를 사는 것과 보고서를 사는 것의 차이입니다.

또한, 이는 일반적인 베팅이 아니라, 특정한 조건을 가진 베팅임을 나타냅니다. ‘스토리-오너’는 소규모의 구체적인 투자처에만 해당됩니다. LightInTheBox는 재무제표가 정상화될 때까지는 주식 목록에서 제외됩니다. Grab는 실시간 지원을 받는 유일한 기업이지만, 그럼에도 불구하고 3자리 수의 전망수치를 감당하기 위해서는 인내심이 필요합니다. 아시아의 저가주식을 조사하라는 목록은 연구의 시작점일 뿐, 끝이 아닙니다.