캐시 우드의 ARK 펀드는 로켓 랩이 기록적인 분기 실적을 기록한 후 하락할 때 그 주식을 구입했으며, 일주일 후 다시 그 주식을 매입했습니다. 이러한 패턴은 “최고의 투자자가 하락하는 주식을 사는 것”이라는 것이지만, 이는 부분적으로만 맞습니다. 그리고 잘못된 부분이 바로 이 주식의 주가를 떨어뜨리는 원인입니다.
8월 10일, 로켓 랩은 보고했습니다.2억 3401만 달러의 수익을 기록했으며, 전년 동기 대비 62% 증가했습니다.백로그가 23억 6천만 달러라는 기록적인 수준에 도달했으며, 137% 증가했습니다. 또한 90개 이상의 발사 계약이 진행 중입니다.3분기 수익이 2억5천만 달러에서 2억6천5백만 달러로 예상보다 높았습니다.그 차트를 두 해 동안 보면 같은 이야기가 나옵니다. 분기별 수익이 약 1억5천만 달러에서 기록적인 2억3천4백만 달러로 증가했으며, 앞으로도 더욱 상승할 전망입니다.
| 기간 | 수익 (미화 달러 백만 단위) |
|---|---|
| 2024년 3월 | 104.8 |
| Q4 2024 | 132.4 |
| Q1 2025 | 122.57 |
| Q2 2025 | 144.5 |
| Q3 2025 | 155.0 |
| Q4 2025 | 179.65 |
| Q1 2026 | 200.35 |
| Q2 2026 | 234.07 |
| Q3 2026 (지침) | 250.0 - 265.0 |
그것이 ‘불리한 상황’의 진정한 근거이며, ARK는 그에 대한 투자를 했습니다. 보고서와 슬라이드가 발표된 다음 날인 8월 11일에 말입니다.ARK은 약 2,340만 달러에 292,873주를 구입했다고 밝혔습니다.ARKK, ARKQ 및 ARKX 펀드를 통해 이루어집니다. 일주일 후에…ARKK에 160,890주가 추가되었으며, 이는 약 1,320만 달러에 해당합니다.일주일 간격으로 두 번의 공개적인 신임투표가 있었습니다. ARK에서는 아무도 이에 대해 언급하지 않았습니다. 이는 공개된 정보로부터 추론된 것일 뿐, 명확한 진술이 아닙니다. 그래서 시간이 시작되기 전에 특정 기준을 정해야 합니다.
이제 그 신호가 표시된 가격과 비교해보겠습니다. 두 번의 구매로 총 약 36.6백만 달러가 지출되었는데, 8월 31일 기준 Ainvest의 데이터에 따르면 시장 시가총액은 약 380억 달러입니다. 공개된 지원금액은 회사 시가총액의 0.1%에 불과합니다. 이는 주식 거래가 수억 달러 규모로 이루어지는 상황에서의 단순한 지원금액에 불과합니다. 같은 Ainvest의 분석에 따르면, 그 주식의 가치는 약 63.62달러로, 현재 가치보다 약 58% 낮습니다.5월 27일에는 151.00달러의 최고가를 기록했습니다.그 가격은 지난 12개월간의 매출액의 약 49.5배에 해당합니다. 반면, GAAP 기준으로는 손실이 발생하고 있습니다.
두 층 모두가 동시에 사실입니다. 어느 쪽도 다른 쪽을 없애는 것이 아닙니다. 모든 운영 지표들이 개선되고 있기 때문에, 다년간의 분석 결과도 신뢰할 수 있습니다. 또한 공개된 매수 행위도 허구적인 것이 아닙니다. 모든 평가 지표들은 거의 완벽한 실행을 위한 가격으로 책정되어 있습니다. 그러므로 같은 매수 행위로는 주식 가치를 유지할 수 없습니다. 역대 최고 성과 분기에도 여전히 GAAP 기준으로 4930만 달러의 순손실이 발생했습니다. 회사의 현재 분기 예상치는 조정된 EBITDA 손실이 1700만 달러에서 2300만 달러 사이일 것으로 예상됩니다. 이 수준 아래에는 수익의 보장이 전혀 없으며, 단지 믿음뿐입니다.
그런 믿음에는 이름과 계절이 있습니다. 로켓 랩의 계약된 물량은 실제 발사가 가능해질 때만 수익으로 전환됩니다. 그리고 그 수익의 증가는 아직 발사된 적이 없는 로켓에서 비롯됩니다.
그 로켓은 네이트론이며, 재사용 가능한 중간급 수송선입니다.13,000킬로그램을 지구 저궤도로 보내기이것은 오늘날의 발사 수익을 가져오는 작은 전자기와 HASTE 함대보다 한 단계 위에 있는 클래스입니다. 일정은 매우 중요합니다. 1단계 탱크 생산은 2026년 4분기에 발사대에 차량을 전달하는 것으로 계획되어 있습니다. 벡이 “좁아지고 있는” 첫 번째 발사 기간이라고 말한 그 시기입니다.독립 보도에 따르면 데뷔는 2027년으로 연기될 가능성이 있다.이 일정은 전에 미뤄진 적이 있어요.2025년 단계 1의 탱크 고장으로 인해 첫 발사가 2026년 4분기로 연기되었습니다..
그래서 시장은 기록적인 수치를 매도 신호로 받아들였습니다.이익 공시 이후 주가는 약 12% 하락했습니다.왜냐하면중성자 첫 번째 비행 창이 좁아졌다.그리고 8월 말이 되자…세 번째 주 연속적인 손실을 겪고 있습니다.스페이스X가 이리듐 계약에 대해 경고를 보내고 있습니다. 로켓 랩도 마찬가지입니다.아이리디움을 현금 및 주식으로 인수한 금액은 약 80억 달러에 달합니다..
최근의 데이터에 따르면, 소매 및 중간 규모 거래부터 대규모 거래까지 모든 범위에서 순수한 유출이 발생했습니다. 한 세션만으로는 어떤 추세도 나타나지 않았으며, 공개된 매수 신호도 실제 흐름으로 기록되지 않았습니다.
이 모든 것들이 주식이 드물게 나타나는 이유가 되지는 않습니다. AInvest의 총체적 신호는 해당 주식을 ‘매수’로 분류합니다.7월에 21명의 분석가들의 합의된 가격은 주당 약 108.24달러였습니다.모건 스탠리는 293달러라는 긍정적인 가격을 제시했습니다. 전문가들은 투자 방향에 대해서는 의견이 일치하지만, 가격과 기간 문제에 대해서는 의견이 분분합니다. ARK의 공개 정보도 이러한 의견 차이를 해결하지 못한 채 그대로 남아 있습니다. 그리고 표지에는 창립자 규모의 별표가 있습니다. 같은 7월에 피터 벡 CEO가 거의 300만 주를 매각한 사건도 있었습니다.
이것이 바로 그 베팅입니다. 이 베팅은 일이 변경될 수 있는 동안에 기록된 것입니다. ARK의 공개는 시계와 같습니다. 만약 중간 단계의 계획이 제때에 이루어진다면, 그때서야 증명될 수 있습니다. 하지만 계획이 어긋나면, 49.5배의 매출에도 불구하고 손실이 발생하기 때문에, 지연 비용을 충당할 자금이 없습니다. 첫 번째 조건은 2026년 4분기에 스테이지-1 탱크가 배송되는 것입니다. 두 번째 조건은 연말의 첫 번째 비행 기회입니다. 그 기회를 다시 확보해야 하거나, 2027년으로 미룰 수도 있습니다. 세 번째 조건은 아이리디움의 마감일이 발표된 조건대로 이루어지는 것입니다. 그렇게 되면 붉은 깃발 문제도 해결됩니다.
그 세 가지 물체를 주의 깊게 관찰하세요. ARK의 실적 정보는 신경 쓰지 마세요. 2026년 4분기 말이 되면, 그 패드가 어떤 부분이 진짜인지 알려줄 것입니다. 팩 안에 있는 탱크는 여전히 공장에 있으며, 공개된 구매 내역은 긴 이야기 속의 또 다른 현명한 결정처럼 보입니다. 탱크는 여전히 공장에 있고, 그 표지판은 지연을 감당할 수 없는 가격으로 판매된 것이었습니다. 일찍이라는 것은 항상 정확하다는 의미는 아닙니다.
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