$5,000의 배당금에 대한 산술 계산

이번 주에 공화당원들이 댈러스에서 모였습니다.당 역사상 최초의 중간선거 선언11월의 투표가 있기 전에, 그걸 대통령을 위한 주요 행사로 홍보하는 것 같았어요. 둘째 날 밤에는…프로그램에 참여하는 JD 바ンス헤드라인 가격이 제시되었습니다.각 성인 미국 시민에게 5,000달러씩만약공화당은 의회의 양원을 모두 장악하고 있습니다.트럼프 대통령은 군중들에게 그 돈이 이미 손에 들어왔다고 말했습니다.수조 달러에 달하는 관세 수입이 발생했습니다.."

가격은 자금 조달 문제보다 훨씬 크다. 약 2억 4,500만 명의 성인들이 각각 5,000달러를 지불해야 하므로, 그 금액은 매우 많다.1.2조 달러그리고 몇몇 추정에 따르면…1.35조 달러코로나 경기 부양책으로 지급된 돈을 세 번의 라운드만으로도 충분했는데, 이는 2025년 재정 연도에 연방 정부가 쓴 모든 비용의 약 17%에 해당합니다. 이러한 지급을 “배당금”이라고 부르는 것은 가장 현명한 표현입니다. 배당금이란 회사가 이미 저축한 수익에 대한 보상입니다. 따라서 이는 국가도 자신이 확보한 수입을 주주들에게 나눠주는 것과 같다고 할 수 있습니다. 하지만 합리적인 이사회라면 부채를 통해 주주에게 지급되는 돈을 배당금이라고 부르지 않을 것입니다. 그보다는 다른 사람의 돈으로 이루어진 특별한 지급이라고 부를 것입니다.

존재하지 않는 수익

산술 계산이 두 번 실패합니다. 한 번은 수표와 관련된 부분에서, 또 한 번은 그 자금이 어떻게 사용되는지에 관한 부분에서입니다.관세로 인해 2025 회계연도에 약 80십억 달러가 창출되었습니다.의회 예산국의 예측에 따르면, 긴급 권한을 통해 얻어진 높은 관세 수입의 상당 부분이 이제는…법원의 개입 후 환불되었습니다.가장 친근한 상황에서도 말이에요.예일대의 예산 연구소는 관세 수익이 코로나 전보다 2150억 달러 더 높은 수준임을 발표했습니다.1.2조 달러에 달하는 그 지급금은 관세로 지불된 금액보다 훨씬 많습니다. 한편, 연방정부가 2025 회계연도에 기록한 적자는 거의 1.8조 달러에 달하므로, 남아있는 현금은 거의 없습니다.

물론, 그 약속은 정치적으로는 저렴한 방법이지만, 지지자들의 요구도 합당합니다. 그 수표들은 인기가 많으며, “한 번만 사용하는” 것들이기 때문에, 몇몇 가정들은 5천 달러를 지출하여 소비를 증가시킬 것입니다. 문제는 가장 친근한 사람들조차도 그러한 자금이 실제 비용을 충당하지 못한다는 점입니다. 이 정도의 자금은 부채로 조달되는 것이지, 관세로 조달된 것이 아니며, 이는 차입 자체가 시장에서 가장 큰 문제가 되는 시점에 발생할 것입니다.

중요한 관객들

투자자에게 있어서 달라스의 중요성은, 그 수표가 공정한지나 합리적인 가격인지와는 상관없습니다. 중요한 것은 새로운, 예상치 못한 재정적 상황이 채권 시장이 올해에 책정한 가격에 반영된다는 점입니다. 이러한 시장들은 별도의 지원이 필요하지 않습니다. 10년물 재무부 채권의 수익률은 약 3.97%에서 상승했습니다.2월 말에 이란과의 전쟁이 발발하기 전에8월에는 약 4.7%까지 올랐습니다. 30년 만에 처음으로 5% 이상을 기록했는데, 이는 2008년 위기 이전의 수준입니다. 정부는 이미 대응에 나섰으며, 장단기 금리 상승을 진정시키기 위해 채권 매각량을 두 배 이상 늘릴 것이라고 발표했습니다. 재무장관도 시장을 지지하는 입장을 보였습니다.10년 기간은 9월 초에 20개월 최고치에 도달했습니다..

긴 기간의 이자율은 채권 투자자들이 재정적자와 인플레이션을 고려하여 결정하는 것이며, 연준의 결정에 의한 것은 아닙니다. 연준은 감세를 하지 않는 경우에는 이 문제를 해결할 수 없습니다. 새로 평가된 1.3조 달러 규모의 차입 금액은 “기간 프리미엄”을 높이는 요인이 됩니다. 기간 프리미엄이 높아지면 할인율도 함께 상승하며, 특히 장기적인 성장과 기술주에 큰 타격을 주며, 그 영향은 경제의 가장 민감한 부분인 모기지 이자율에도 직접 전달됩니다.

소매 투자자가 이를 어떻게 활용하는가?

현실을 명확히 인식해야 합니다. 이는 선거 공약일 뿐, 법률이 아닙니다. 의회와 화해를 위한 계산이 필요하며, 승리는 결코 보장된 것이 아닙니다.역사가 중간선거에서 집권당에 불리하게 작용한다., 그리고경쟁이 치열한 선거에서 몇몇 후보들은 참여하지 않았다.그 집회와 관련된 것들과는 별개로, 시장은 오래전부터 어떤 보상금이 지급될 가능성도 없다고 판단하고 있습니다. 시장은 확실성을 넘어서 확률만을 가격합니다. 댈러스를 단순히 어느 결과에 베팅할 수 있는 신호로 여기는 사람들은 이 현상을 잘못 이해하고 있습니다.

실제로 그 협약이 한 일은, 지난 한 해 동안 시장을 움직였던 요소를 더욱 강화시킨 것뿐입니다. 중간 선거는 이제 단순히 세금 및 무역 정책의 문제가 아니라, 자금 가격에 영향을 미치는 중요한 요인이 되었습니다. 소매 투자자에게 주는 교훈은, 약속된 수익을 추구하는 것이 아니라 할인율을 존중하는 것입니다. 장기적인 자산을 장기간 보유하는 것은, 기간 프리미엄이 낮게 유지될 가능성에 대한 간단한 베팅입니다. 반면, 기간 프리미엄이 변동하는 것은 그 포트폴리오에 있어서 어떤 특정 산업보다도 큰 변화를 가져옵니다. 5,000달러의 배당금은 좋은 약속이지만, 실제로 제공되는 것은 비용이 많이 드는 일입니다. 결국, 그 비용을 지불해야 하는 곳은 채권 시장이며, 정치적 상황이 어떻든 간에 계산은 공정하게 이루어집니다.