아크투루스, 백신 권리 관련 뉴스에서 3배로 증가함. 수치는 단 한 번의 읽기만으로 알 수 있음.

아크투루스 테라퓨처스(NASDAQ: ARCT)는 이번 주에 향후 열릴 투자자 컨퍼런스에 참여할 것이라고 발표했습니다. 이는 단순한 정보일 뿐입니다. 실제로는 지난 한 달 동안 주가가 약 146% 상승했으며, 현재 주가는 약 $6에서 $14.75까지 올랐습니다. 궁금한 점은, 이러한 상승이 시장이 마침내 계산을 끝낸 결과인지, 아니면 아직 계산이 완료되기 전에 돈을 지불하는 것인지 여부입니다.

촉매제는 8월 6일에 발표된 2분기 보고서였으며, 그 보고서의 마지막 부분에 숨겨진 내용은 다음과 같습니다: 아크토루스와 CSL 시클러스는 2022년 말에 체결한 백신 협력 관계를 종료시켰습니다.아크토루스에게 2억 달러를 선불로 지급한 계약이었습니다.그리고 40억 달러 이상의 수익을 얻었습니다. 아크투루스는 다시 회복되었습니다.KOSTAIVE라는 첫 번째 승인된 자가 증폭 mRNA 코로나19 백신에 대한 전 세계적 권리또한, 독감, RSV, EBV 백신 프로그램도 포함됩니다. 그 대가로…CSL은 1,200만 달러의 일회성 현금 보상금을 지불했으며, Arcturus는 약 1,600만 달러에 달하는 연구개발 부채에서 벗어났습니다..

이제 “플랫폼을 되찾은” 것에 대해 수학적으로 계산해보겠습니다. 원래 계약에 따르면 CSL은 개발 및 상용화 업무를 담당했으며, Arcturus는 코로나바이러스 백신 판매에서 40%의 이익 분배권을 가지며, 나머지 부분에서는 두 자릿수의 로열티를 받게 됩니다.코스타비브는 2025년 2월에 일본과 유럽위원회의 승인을 받았습니다.하지만 코로나바이러스로 인한 수요가 급감했고, 2분기 수익은 300만 달러에 불과했습니다. 이는 전년 동기의 2830만 달러보다 감소한 수치입니다. 그 포트폴리오를 다시 확보하는 것은 수익을 가져오는 것이 아니라, 향후 파트너십을 맺을 수 있는 옵션일 뿐입니다. 해당 거래로 얻을 수 있는 총 이익은 1200만 달러의 현금과 1600만 달러의 부채 해결로, 원래 가치가 40억 달러 이상이었던 거래와 비교하면 약 2800만 달러에 해당합니다. 이 소식으로 주가는 세 배나 상승했습니다.

흥미로운 점은, 그 수학적 계산 결과가 주식의 가치에 어떤 영향을 미치는지입니다. 52주 최저가인 5.50달러에서는 약 2800만 주가 있어서, 전체 회사의 가치는 약 1억 5,600만 달러에 달합니다. 이는 6월 30일의 재무제표상의 현금 규모인 1억 9,150만 달러보다 낮은 수준입니다. 시장은 전체 자산에 부정적인 가치를 부여하고 있지만, 2단계 실험 결과는 몇 달 후에 나올 예정입니다. 이것이 바로 사람들이 놓칠 수 있는 중요한 신호입니다. 실제로도 그렇게 되었습니다. 14.75달러에서의 시장 가치는 약 4억 1,900만 달러이며, 현금을 제외한 기업 가치는 약 2억 2,800만 달러입니다. 안전마진이 고갈된 상태입니다. 이 주식은 이미 모든 평가를 받았습니다.

228백만 달러의 기업 가치가 구매하는 것은 사실상 단기적인 투자입니다. ARCT-810은 오니티닌 트랜스카르밀레이스 결핍증에 대한 mRNA 치료제입니다. 이는 환자가 아민을 제거할 수 없는 드문 대사 질환입니다. 2단계 임상 시험과 투여 방법은 이미 완료되었으며, 3분기에는 모든 데이터와 규제 관련 정보가 공개될 예정입니다. 2025년 6월의 중간 결과는 단순한 허위 정보가 아니라 실제로 긍정적인 성과입니다.글루타민 수치는 정상 수준으로 돌아왔으며, 요소순환기의 기능적 지표인 수치도 29%에서 약 44%로 개선되었습니다. 아미노산 수치는 안정된 상태로 유지되었습니다.. OTC는 전 세계적으로 10,000명 이상의 사람들에게 영향을 미칩니다.오늘날의 표준 치료법은 저단백질 식단과 아미노산 제거제를 사용하는 것입니다. 유일한 치료법은 간 이식입니다. 부족한 간 효소를 복원하는 mRNA 치료법이 그 분야에서 최초의 치료법이 될 것입니다. 만약 결과가 긍정적이라면, 2억 2천8백만 달러라는 비용은 이 질병에 대한 최초의 치료법으로서 합리적인 금액으로 보입니다. 하지만 결과가 부정적이라면, 추가적인 치료법은 존재하지 않습니다.

나머지 부분은 드라이버가 아니라, 그저 드래그하는 과정일 뿐입니다. 낭성형 폐질환 치료 프로그램(ARCT-032)은 2025년 10월에 첫 번째 유효성 검증 결과를 놓쳤습니다. 그 날짜는 폐 기능 검사 결과가 나온 날이었습니다.의미 있는 향상이 나타나지 않았습니다.“,” 그리고그 주식은 한 시간 안에 가치의 절반 이상을 잃었습니다.이 회사는 현재 6명의 환자에 대한 영상 검사 결과와 더 높은 용량의 12주간의 연구 결과를 바탕으로 판단을 내리고 있습니다. 3상 임상시험의 결론은 4분기에 나올 예정입니다. 이는 성장과 구조적 문제 사이의 문제입니다. 솔직히 말해서, 흡입형 mRNA 기술도 여전히 질병 치료에 효과적인지 확인해야 합니다. Vertex가 이미 대부분의 환자에게 효과적인 약물을 제공하고 있으니까요. 복구된 백신 제품들은 새로운 파트너나 Arcturus의 자금이 필요합니다. 그리고 191.5백만 달러의 자산은 2028년 말까지 약 2년 반 동안 사용될 수 있습니다. 하지만 더 많은 자금이 없다면 상업적 운영을 시작하기에는 충분하지 않습니다.

이제는 모두 동조적인 태도가 보입니다. AInvest의 종합 신호에 따르면 이 주식은 매수할 만한 가치가 있다고 합니다. 하지만 그 값을 확정하는 것은 달력상의 두 가지 날짜입니다. 곧 나올 ARCT-810 데이터와 4분기에 있을 CF Phase 3 결정입니다. 경영진은 이 두 가지 정보 사이를 통해 자신의 전략을 홍보하고 있습니다. 실제 성과는 데이터에 의해 결정됩니다. 14.75달러로 투자자는 OTC 리포트가 공개되기 전에 약 2억 2천8백만 달러의 기업 가치를 지불하고 있습니다. 그게 바로 현재의 거래 가치입니다. “회복된 40억 달러의 플랫폼”이라는 말은 재무제표에는 나타나지 않습니다. 그것은 한 번의 리포트에서 나타나는 1억 9천1백만 달러의 현금입니다. 그리고 그 저렴한 가격 때문에 한때 손상된 자산처럼 보였던 것입니다.