애플은 아이폰을 두 가지 시즌으로 나누었습니다. 그게 진정한 결정이죠.

존 테르누스가 무대에 올라서서…9월 9일, 애플의 CEO로서 첫 번째 제품 행사가 열렸습니다.그의 주머니에는 접을 수 있는 물건이 있었고, 머리 속에는 숫자가 있었다. iPhone Duo는 그렇게 시작된다.$1,999… 애플이 지금까지 판매한 아이폰 중 가장 비싼 가격입니다.화면이 더 커졌고, AI의 홍보도 더욱 강렬했으며, 그날 주가는 약 2% 상승했습니다.

그것들은 실제 결정이 아니었습니다. 진짜 결정은 그 아침에 포함되지 않은 부분에 있었습니다.

약 7년 만에 처음으로 애플의 하락세 관련 기조 연설이 있었습니다.표준형의 프로가 아닌 아이폰을 출시하지 않았습니다.테르누스가 그것을 펼쳤다.iPhone 18 Pro와 18 Pro Max그리고 접이식 모델도 있었고, 일반적인 아이폰 18은 전혀 없었습니다.가을에 전혀 오지 않을 거예요..

달력이 두 부분으로 나뉘었어요.

애플은 자신의 제품을 판매했습니다.같은 9월에 출시된 프로 및 기본 모델의 아이폰들입니다. 아이폰 11 시리즈가 2019년에 출시되면서 라인업이 분화된 이후의 상황입니다.올해는 그 공동 출시가 없었습니다. 관리팀은 두 제품 라인을 두 가지 시즌으로 나누었습니다. 고급형 휴대폰들은 가을에 출시되고, 대중적인 시장을 목표로 하는 아이폰 18과 보급형 아이폰 18e는 다른 시즌에 출시됩니다.2027년 봄으로 앞당겨졌습니다..

그래서 분석가들은 이를 그렇게 부릅니다.7년 만에 애플의 출시 주기에 가장 큰 변화가 있었습니다.– 접이식 기능 때문이 아니라, 업그레이드 주기 자체가 다른 방향으로 전환된 탓입니다.

이 논리는 부분적으로 애플의 연도가 어떻게 될지에 관한 것입니다.재정적 첫 번째 분기인 12월 휴일 기간 동안은 항상 가장 큰 규모를 보입니다.크리스마스 시즌에는 아이폰 수요가 애플의 당기순이익에 기여합니다. 3월이나 4월에 두 번째로 저렴한 제품을 출시함으로써, 일반적으로 수익이 낮은 분기들의 수익을 분산시킬 수 있습니다. IDC 분석가의 말에 따르면, 그 목적은…일년 내내 수익을 균형 있게 조절하는 것– 갑작스러운 상승과 하락 대신, 더 안정적인 곡선입니다.

애플이 가을 시즌에 볼륨 모델을 없애고 싶은 이유

달력 아래에는 공급 측면의 설명이 있는데, 이 설명이 마진에 중요한 역할을 합니다. 특히 메모리와 같은 부품 가격이 계속 상승하고 있으며, 애플도 이미…6월에 미국의 맥북과 아이패드 가격이 상승했으며, 이러한 비용 환경은 “지속 가능하지 않다”고 평가되었습니다.가을에 메모리 가격이 비싸서 네 가지 휴대폰을 동시에 출시하는 것은 단일 분기 동안 큰 부담이 됩니다. 모델을 나누면 애플은 가을에 두 가지 고가 모델만을 출시하게 되고, 그 외의 모델들은 할인된 가격으로 판매됩니다.

애플의 자금이 어디서 나오는지 보면, 이번 조치는 놀라움이라기보다는 현실적인 상황을 반영하는 것처럼 보입니다. 2026년 상반기에는…Pro와 Pro Max는 아이폰 17의 판매량의 54%를 차지했으며, 일반 아이폰 17은 26%에 불과했습니다.프로 모델에서는 믹스와 마진이 결정되는 곳입니다. 일반 휴대폰에서는 볼륨이 결정되는 곳입니다. 아이폰 18 프로는…1,199달러에서 시작하며, 이전 세대보다 100달러 상승했습니다.휴일 기간에 비싼 제품들을 집중적으로 판매하고, 저가 제품들은 봄철에 판매하도록 하는 것은, 애플이 투자자들에게 어떤 제품을 시즌에 판매할지 결정하는 방법입니다.

물론, 그 거래의 내용은 더 저렴한 모델이 지연되면 판매되지 않는다는 것입니다. 적어도 한동안은 그렇습니다. IDC의 분석가들은 단순히 일정의 변화만으로도 이러한 결과가 생길 것이라고 예측했습니다.아이폰의 판매량을 약 4% 감소시켰습니다.대중 시장 모델이 연기되는 해에, 수치적인 측면 아래에는 행동적 위험도 존재합니다.가격에 민감한 소비자들$799짜리 휴대폰을 원하는 사람들은 봄이 오기까지 기다려야 한다고 말합니다. 그 중 일부는 다른 곳에서 구입할 것입니다. 지연된 판매가 시작되는 순간, 가격에 민감한 구매자들이 먼저 구입하게 될 것입니다. 표준 모델도 바로 그런 구매자들을 공략하기 위한 것입니다.

이것은 의도적인 거래입니다. 휴가철의 단기 성과와 단기 수익을 얻기 위해, 더 안정적인 수익 구조와 다양한 수익원을 얻는 대가로 이를 교환하는 것입니다. 또한 가격 압박으로 인한 문제도 해소됩니다. 이는 이미 40% 이상의 높은 마진을 기록하고 있고, 투자된 자본에 대한 수익률이 70% 이상인 기업에게는 유리한 거래입니다. 비용이 없는 거래는 아닙니다.

평가 작업은 정서적인 역할을 합니다.

이곳이 바로 결정과 주식이 만나는 지점입니다. 그리고 이러한 장관적인 모습과 여러 가지 요소들을 분리하는 것이 중요합니다.

이 사건 이전에도 애플은 지난 1년 동안 약 35%, 지난 4개월 동안은 약 28%의 성장률을 기록했습니다. 그 대부분은 접이식 디스플레이에 대한 기대감 때문입니다. 현재 애플의 주가는 약 321달러이며, 시장 가치는 4조 7000억 달러에 달합니다. 또한 주당 수익률도 30대 중반에 해당합니다. 접이식 디스플레이는 애플에게 새로운 제품 카테고리가 되며, 새로운 카테고리는 분명히 높은 가치를 가집니다. 하지만 듀오 모델은 주력 제품과 실험적인 제품 사이의 어려운 경계선에 위치해 있습니다. 1,999달러짜리 접이식 디스플레이는 특정 시장에서만 팔리는 제품이며, 아직 대량 생산의 기반이 되지는 못하고 있습니다.

한편, 달력의 변경은 이미 할인된 가격으로 제공되는 것들을 더욱 낮추는 것에 불과합니다. 연도를 매끄럽게 만드는 것은 연도의 크기를 키우는 것이 아니라, 평평하게 만드는 것입니다. 이는 저가폰의 구매가와 같은 방향으로 진행되는데, 즉 평균 가격이 높아지고 단위 수량이 줄어드는 방향입니다. 만약 시장이 접이식 스마트폰의 장점을 이미 받았다면, 애플의 구매자도 단기적인 단위 수량 증가를 약간 줄이는 결정을 내리는 대가를 치르고 있는 것입니다.

이것은 회사에 대한 부정적인 평가는 아닙니다. 새로운 CEO의 지도하에서 애플의 실행 능력, 규율, 그리고 낮은 두 자릿수 수준의 수익 성장률을 유지하면서 현금을 축적하는 모습은 여전히 잘 작동하고 있습니다. 문제는 좁은 범위 내에 있고, 달력 변경으로 인해 더욱 명확해집니다. 즉, 가격이 이미 흥분된 상황을 반영하고 있으며, 변화 자체가 수익을 증가시키는 것이 아니라 재구성한다면, 단기적으로 수익 곡선이 여전히 새로운 자본을 투자할 만한 가치가 있는지가 문제입니다. 접이식 제품은 호평을 받았습니다. 두 시즌 달력을 고려할 때, 애플이 실제로 최적화하는 것은 단위나 추세가 아니라 마진과 안정성입니다.