인류적 요구는 2조 달러에 달합니다. 그건 유동성 테스트일 뿐, 인공지능 테스트는 아닙니다.

역사상 가장 큰 회사가 공개주식 시장에 상장될 예정인데, 그 회사는 시장이 실제로 묻는 질문에 답하지 않기를 원합니다. Claude 모델을 만든 회사인 Anthropic은6월 1일에 SEC와 함께 IPO를 위한 기밀적으로 계획 중입니다.투자자들은 그것이 상장될 것으로 기대하고 있습니다.9월 말 또는 10월 초평가액이 최대까지2조 달러– 스페이스엑스의 기록을 넘어서는 데뷔가 될 것이다.이번 여름에 1.77조 달러의 기록적인 금액을 제공할 예정입니다.공식적인 프로스펙터는 노동절 이후에 발표됩니다. 그 다음에 진행되는 로드쇼는 단 2주 동안 한 가지 것을 확인하는 과정입니다. 바로, 다음 투자자가 그 금액을 지불할 의지가 있는지 여부를 확인하는 것입니다.

이것은 산술적인 계산일 뿐입니다. 초보자들에게는 명확한 설명이 필요하기 때문입니다. 아נת로픽은 연간 수익 추정치를 제시했는데, 이는 단기 기간을 바탕으로 한 전체 연도에 대한 예측입니다.7월 말 기준으로 650억 달러를 기록했습니다.2025년 말에는 현재 속도의 약 7배가 될 것입니다. 2조 달러라는 목표금액을 650억 달러로 나누면, 현재 수익의 약 30배가 됩니다.5월에 안타피크가 9650억 달러의 가치를 얻은 프라이빗 라운드약 15배에 달하는 수치로 추정됩니다. IPO를 통해 그 사적 주식가격은 한 번에 거의 두 배가 될 것입니다. 물론, 새로운 매출이 발생하기 전의 상황입니다.

이것이 바로 달력이 뒤처지는 진짜 이유입니다. 노동절 이후에 프로슈퍼서를 공개하는 것이, 여름에 공개하는 것보다 회사에게는 아무런 이점이 없습니다. 단지 시장의 분위기를 살펴보고 숫자를 결정할 수 있는 시간만 얻는 것일 뿐입니다. 그리고 그 분위기는 이미 최근의 거대 기업들의 출시로 인해 결정된 것입니다. 스페이스X.6월에 주당 135달러의 가격으로 판매되었습니다.첫날에 약 19% 상승했으며, 작은 거래량 속에서 하루 내 최고가인 225달러 근처까지 올랐습니다.3주 만에 시작 가격보다 낮아졌습니다.8월에 그 수도의 엄청난 규모와 관련된 수치를 보고했을 때, 인공지능으로 계산하는 데 필요한 자재량도 그만큼 컸습니다.주가는 약 108달러로 하락했으며, 이는 약 1.4조 달러에 해당합니다.거품이 실제로 존재했으며, 그 아래에 있는 공간의 크기도 그대로였습니다.

인류적 모델도 다른 규모로 적용된 것과 같은 비즈니스 모델입니다. 그 수익은 실제로 증가하는 형태입니다.지난 분기에는 115억 달러 이상의 매출을 기록하여 긍정적인 조정된 운영 수익이 발생했습니다.– 하지만 그건 의도적인 손실을 초래하는 임대주인일 뿐이에요. 즉, 그 건물을 완전히 소유하지는 못합니다.단 일주일 만에 80억 달러를 컴퓨팅 용량 구축에 투자했습니다.출처들은 포브스에 이를 전했다. S-1 보고서에서는 “AI의 반발”을 위험 요소로 명시될 것으로 예상된다. 갤럽 조사에 따르면미국인 10명 중 7명은 자신이 사는 지역에 데이터 센터를 건설하는 것에 반대한다.이 모든 것들이 성장이 가짜라는 것을 의미하지는 않습니다. 이는 테스트되는 물체가 30배나 더 커진다는 것을 의미합니다.

그러니 가격보다는 배관에 주의하세요. 앞으로 나올 보고서에 언급된 두 가지 사항이 헤드라인보다 더 많은 작업을 수반합니다. 첫째, 로이터통신에 따르면 애너핥은 이런 특이한 조치를 고려하고 있습니다.기존 주주들은 직접 IPO를 통해 주식을 매각한다. 즉, 2차 주식 거래가 이루어진다. 이는 스페이스X와 세레브라스가 모두 금지한 사항이다.그로 인해 첫날 매수자와의 거래에서 누가 상대방이 되는지가 달라집니다. 귀하의 분배 방식은 초기 보유자에게 이익을 주는 것이 아니라, 성장을 촉진하는 데 도움이 되지 않을 수 있습니다. 둘째, 회사는 일반적인 180일보다 더 긴 유예 기간을 고려하고 있으며, 직원들의 매각도 미리 정해진 거래 계획에 따라 이루어져야 합니다. 더 긴 유예 기간은 공개 주식의 수를 적게 유지시켜 가격을 지원합니다. 하지만 해제 일정이 중요한데, 스페이스X의 사례는 공급량이 시장에 도달했을 때 어떻게 희귀성 프리미엄이 줄어드는지를 보여줍니다.

결과적으로는 단일 회사가 아니라 전체 AI 산업 전체를 살펴보는 것입니다. 역사상 가장 큰 IPO는 제한된 자유 리스크 자본의 공급에 대한 주장입니다. 그 가격이 어떻게 형성되는지로부터, 대형 연기금 및 국가 자산 관리 기관들이 이 산업의 가치를 얼마나 생각하는지 알 수 있습니다. 수익은 실제로 존재하며 성장도 놀랍습니다. 문제는 이러한 전체 과정을 뒷받침하는 것인데, 30배라는 수치가 시장이 인정하는 기준인지, 아니면 시장이 허용하는 한계인지 하는 것입니다. 그렇게 큰 거래에서는 가격이 가장 신뢰할 수 있는 요소입니다. 누가 그 회사의 주식을 팔고 있고, 공급이 증가하면 누가 그 주식을 보유하고 있는지 확인해야 합니다.