ANTH, 아마도: 인류학적 IPO에서 가장 중요하지 않은 상징일 것이다.

안트로핀크는 이미 야후 파이낸스에서 주식 정보가 표시되고 있습니다.그것은 “ANTH.PVT”입니다.이는 민간 시장 데이터 업계에서, 상장하지 않은 회사에 부여된 상징적인 이름입니다. 일반 투자자들은 그 회사의 주식을 구입할 수 없습니다. 이에 대한 정보가 담긴 페이지도 있고, 참고 가격도 있습니다. 하지만 전체 시장이 Anthropic의 미래 주식을 현재의 물건으로 취급한다는 사실을 알게 되면, 이 모든 것이 의미가 없어집니다. 이는 2026년에 예상되는 최대 IPO와 관련된 가장 기이한 사실입니다.

인터넷에서 계속 묻는 질문은 바로 “앤토피크의 티커는 무엇일까?”입니다. 이는 전체 과정 중에서 혼자서 추측할 수 있는 부분입니다. 나머지 모든 것은 비밀로 유지됩니다. S-1 문서는 기밀이며, 숫자들도 비밀리에 협상됩니다. 은행원들도 조심스럽게 답변을 합니다. SEC 규정에 따르면, 회사는 등록 서류를 제출할 수 있지만, 규제 기관은 그 내용을 비밀로 유지합니다. 대중은 거의 아무것도 알 수 없습니다. 하지만 티커는 이름과 같은 것이므로, 이름을 정하는 것은 공개적인 일입니다. 그래서 사람들은 그 네 글자에 대해 추측합니다. 마치 초음파 검사 전에 유명인의 이름에 대해 추측하는 것과 같습니다.

이것이 바로 실제적인 상황입니다. 이는 게임보다 훨씬 더 현실적입니다. ‘티커’란 이름이 아니라, 데이터베이스의 키에 불과합니다. 회사가 상장을 원할 때, 그들은 거래소에게 선호하는 기호를 요청합니다. 거래소는 자신의 등록 정보를 확인한 후, 해당 기호가 관련 테이프에 공석인 경우 그 기호를 제공합니다. 이것이 전부입니다. 브랜드 관련 논의나, 시적 표현, 상표 문제는 전혀 없습니다. 질문이 흥미로운 이유는, 답을 미리 알 수 없기 때문입니다. 왜냐하면 답은 결국 여러 기존의 이름들에 달려 있기 때문에, 그 이름들을 확인할 필요도 없습니다.

그런데 알고 보니, 그 네 글자는 시장의 모든 곳에서 사용되고 있지만, 중요한 곳에서는 사용되지 않는다는 것입니다.

분명한 답은 이미 두 번이나 사용되었어요.

자연스러운 추측은 ANTH입니다. 너무나도 맞는 추측이죠. 현재 공식적으로 “ANTH”를 사용하는 상장된 회사가 정확히 하나 있으며, 그 회사는 Anthropic이 아닙니다. 그 회사는 Anthera Pharmaceuticals인데, 이곳은 바이오테크 기업입니다.OTC 시장에서는 몇 센트의 일부에 불과한 가격으로 거래가 이루어집니다.시장 가치는 몇 천 달러 정도입니다. 참고로, 나스닥에서 ANTH에 대한 정보를 확인해보니 아무도 그 회사의 주식을 보유하고 있지 않았습니다. 따라서 네 글자로 구성된 회사명이 나스닥에 등록되는 것은 현재의 사용 상황에 의해 방해받지 않습니다. 단지 인간의 뇌만이 그 글자들을 회사에 할당하는 것을 막을 수 있을 뿐입니다.

한편, Anthropic의 개인 시장 관련 정보도 이미 그 이름을 차지하고 있습니다. 이것이 바로 웃기는 점이자, 동시에 문제가 되는 점입니다. IPO 전의 데이터를 관리하는 업계는, 아무런 정보도 없는 회사를 언급할 방법이 필요했기 때문에 “ANTH.PVT”라는 이름을 만들었습니다. 이제 이 이름을 가진 사람은 두 명입니다 – 하나는 OTC 거래에서 공식적으로 그 이름을 가진 좀비 생명공학 회사이고, 다른 하나는 모든 데이터베이스에서 비공식적으로 그 이름을 가진 세계 최대의 IPO 기업입니다. 만약 Anthropic가 Nasdaq에 ANTH라는 이름으로 신청한다면, Nasdaq는 자체 등록 정보를 확인해보고 그 자리가 비어 있다면 그 이름을 넘겨줄 것입니다. 문제는 다른 모든 사람들도 이미 그 이름을 Anthropic의 것으로 생각한다는 것입니다. 재미있는 점은, Anthropic 자신의 개인 시장 가격도 그 이름을 사용한다는 것입니다.

그리고 “클로드”라는 이름도 적절한 선택이지만, 제품의 이름으로는 부적절합니다. 왜냐하면 미국 주식 시장에서 사용되는 종목명은 짧은 문자열에 불과하기 때문입니다. 6개의 글자는 상징이 아니라, 회사의 이름이기 때문입니다.

따라서 제목에 대한 정직한 답변은 그저 평범한 결과일 뿐입니다. 즉, 보험사가 요구하는 네 글자로 된 문자와 데이터베이스에서 나오는 내용이 그렇습니다. 이 과정은 흥미로운 것이 아니며, 등록 정보가 적절하다면 ‘ANTH’가 되고, 그렇지 않다면 ‘ANTI’, ‘ANTC’, ‘CLAU’, ‘CLD’와 같은 이름이 됩니다. 이는 좀비가 차지하지 않은 이름들이죠. 결국 이 이름들은 어딘가의 배지에 붙게 되고, 전체적으로는 다소 임의적인 느낌이 들 것입니다.

모두가 공개되고 있어요.

인텔로픽은 혼자서 공개되는 것이 아닙니다. 현대 미국 시장에서 가장 이상한 상황 속에서 공개됩니다. 모두가 영원히 비공개될 것이라고 생각했던 회사들이 갑자기, 그리고 매우 빠르게 상장됩니다. ‘우리는 당신의 돈이 필요 없다’는 태도를 가진 스페이스X도 마찬가지입니다.6월 11일, IPO를 주당 135달러에 시작했습니다.555.6백만 주를 판매하여 회사의 가치를 약 1.78조 달러로 평가했습니다. 다음 날에는 150달러 정도에 시작했으며, 시장 가치는 2조 달러를 넘어섰습니다. 그러나 이후 104달러 수준으로 하락했습니다. 이 회사는 SPCX라는 기호로 거래됩니다. 즉, 이 로켓 회사는 네 글자로 표기되며, 이제는 채팅봇 회사가 비교하는 기준이 됩니다. 2026년 IPO 중 가장 큰 규모가 될 회사는 어느 곳일지에 대한 예측 시장이 존재하며, Anthropic은 SpaceX와의 격차를 계속 좁혀가고 있습니다.

OpenAI도 그 중 하나입니다. 6월 8일에 비밀리에 올해 가장 주목받는 발표를 했습니다.그것이 유출될 것으로 예상되므로, 그냥 발표하는 것뿐입니다.같은 게시물에 따르면, 오픈AI는 언제 상장할지 결정하지 않았으며, “개인 기업으로서 할 수 있는 일들이 있다”고 했습니다. 간단히 말해, 오픈AI는 상장을 위한 서류를 준비하면서도, 당분간은 상장하지 않으려는 입장입니다. 오픈AI에게 S-1은 하나의 선택지일 뿐입니다. 반면, 안포릭의 경우는 더 구체적인 계획이 있습니다.그 회사는 6월 1일에 비밀리에 S-1 초안을 제출했습니다.많은 기사에서 언급되는 목표는 10월경에 나스닥 시장에 상장하는 것입니다. 투자 금액은 600억 달러 이상으로 예상됩니다. 이 거래는 골드만삭스, JPMorgan, Morgan Stanley가 주도하고 있습니다. 수수료를 받는 은행들이 이 거래를 시작할 가능성이 높다는 점이 주목할 만합니다. 그렇게 큰 규모의 수수료가 모이면 의사결정 방식도 달라집니다.

평가에 관한 논의는 매우 빠르게 진행됩니다. 인류적…올해 650억 달러의 매출을 기록했으며, 기업 가치는 9,650억 달러입니다.야후 파이낸스의 프라이빗 마켓 데이터에 따르면, 8월 중순에는 약 1조 달러에 달했다.8월에 보고된 목표액은 최소 2조 달러까지 상승했습니다.숫자들은 빠르게 움직입니다. 왜냐하면 이야기가 빠르게 전개되기 때문이죠. 아무도 그 사실을 숨기지 않습니다.

실제로 글자 아래에 무엇을 구매하는 건가요?

이제는 ‘티커’라는 개념도 별 의미가 없게 됩니다. 일반 대중이 실제로 무엇을 얻게 될지 물어보면, 그 답은 단순한 네 글자가 아니라, 통제의 체계로 변합니다. 이것이 바로 이 IPO와 관련된 전부입니다. 아무도 이걸 크게 말하지 않습니다.

안트로픽은 평범한 기업이 아닙니다. 이는 공익을 목적으로 운영되는 기업입니다. 회사의 정관에 따르면, 이사회는 단순히 주주 이익을 추구하는 것이 아니라, 안트로픽의 경우 고도화된 인공지능의 책임 있는 개발이라는 공익적 목표를 중시해야 합니다. 이러한 특징은 대규모 IPO를 진행하는 기업에게서는 드문 현상입니다. 그보다 더 놀라운 것은 그 아래에 존재하는 거버넌스 체계입니다.

2023년, C라운드 투자를 마친 후, Anthropic은 ‘장기 이익 신탁’이라는 기관을 설립했습니다. 회사가 설명하는 그 기제는 다음과 같습니다.새로운 종류의 주식인 ‘Class T’는 오직 신탁 기관이만 보유하고 있습니다.이 신탁은 이사회의 일부 구성원을 선출하거나 해임할 권한을 가집니다. 이러한 권한은 시간과 자금 조달에 따른 단계적으로 부여됩니다. 또한 4년 내에 이사회의 과반수를 선출할 수 있는 능력도 보장됩니다. 이 신탁 자체는 델라웨어에서 “목적신탁”이라고 불리는 것입니다. 즉, AI 안전, 국가안보, 정책 분야의 전문성을 갖춘 다섯 명의 중립적인 위원들이 선정되며, 그들의 임무는 회사의 목표와 동일합니다. 즉, 인류의 장기적 이익을 위한 것입니다. 2023년 당시의 방식은 창업자의 통제와는 완전히 반대였습니다. 통제권은 특정인에게가 아니라, 어떤 메커니즘에 속하는 것이었습니다.

이제, 행사가 열릴 몇 일 전에, The Information은 Anthropic이 CEO인 다리오 아모데이와 공동 창업자들에게 보상을 제공할 준비를 하고 있다고 보도했습니다.의결권이 추가된 주식 종류그들을 보호하기 위해서입니다. 그 문구를 두 번 읽어보세요: 어떤 한 사람이 회사를 통제할 수 없도록 설계된 구조에, 특정 집단인 창업자들이 회사를 통제한다는 내용이 추가된 것입니다.

분명히 이는 투자자들에게 두 가지 보완적인 안전 장치로 제시되고 있지만, 실제로는 모순된 것이 아닙니다. 하지만 구조적으로 보면, 일반 대중은 이익기업의 자산을 구매해야 합니다. 그 회사의 이사회는 미션 트러스트에 의해 대다수가 통제되는 상황이며, 새로운 창립자의 슈퍼투표권도 존재합니다. 이런 조건들 때문에 주식을 구매하는 사람들은 회사를 직접 운영할 수 없습니다. 또한 회사는 자신의 이익이 목적보다 우선되도록 해야 할 의무도 없습니다. 이 설계를 어떻게 생각하든, 그리고 저는 이 설계가 진심이라고 생각합니다. 바로 그것이 이 설계가 흥미로운 이유입니다. 이것이 바로 질문에 대한 정확한 답변입니다. 브랜딩에 관한 답이 아니라, 어떤 글자들이 무엇을 의미하는지에 대한 답입니다.

여기서는 실제적인 불확실성이 존재하며, 그 점을 솔직하게 인정하는 것이 중요합니다. 신뢰도를 주의 깊게 살피는 사람들은 이에 대해 논의합니다.실제 집행력이 불확실합니다.자신의 자리를 채우는 데 시간이 걸리고 있는데, 권력을 유지하는 것이 주된 임무인 기계에 있어서는 이상한 일입니다. 또한 창립자들에 의한 승인 절차도 아직 완료되지 않았다고 합니다. 따라서 누가 누구를 해고할 수 있는지, 그리고 어떤 근거로 해고할 수 있는지는 공개되지 않습니다. 이 정보는 비밀로 유지될 것입니다. 여기서는 분류의 혼동이 문제인 셈입니다. 회사 밖의 사람들도, 심지어 회사 내부의 사람들도, 공공 시장에서 주식의 가치가 얼마나 되는지 정확히 알 수 없습니다. 중요한 것은 바로 통제권입니다.

가장 중요하지 않은 기호

그러니까, 애니팩의 기호는 무엇일까요? 아마도 ANTH일 것입니다. 그런 경우가 없다면, 네 글자로 된 기호일 것입니다. 그리고 이 기호는 회사가 생산하는 가장 중요하지 않은 기호가 될 것입니다. 왜냐하면 이 기호는 시스템 내에서 가장 권력이 없는 사람들을 나타내는 기호이기 때문입니다. 즉, 투표권이 미션 트러스트와 창립자 계급에 의해 결정되는 공공 주주들의 투표권을 상회하는 사람들입니다.

중요한 글자들은 바로 주식 유형에 적힌 글자들입니다. ‘인류’를 대변하는 신탁을 나타내는 ‘T’와, 공식적인 설명에서 인류를 대변한다고 하는 투표 결과를 나타내는 글자들입니다. 하지만 계약서에서는 그 글자들이 무엇을 의미하는지가 중요합니다. 실제로 이 문제를 진지하게 받아들일 때는, 이름이 무엇인지가 아니라, 그 이름으로 무엇을 구입하는지가 중요합니다. 그러면 전체 프로스펙스가 한 줄로 요약됩니다. 즉, 거의 영향력을 없이도 주식을 판매함으로써 수십억 달러를 모금하려는 혜택 기업입니다. 창업자들은 이렇게 하면 당신이 그들을 신뢰할 수 있다고 말할 것입니다.

대중에게 가격을 책정하도록 요구하는 것은 정말 이상한 일입니다. 그리고 이것이 바로 트레이더들이 놓치고 있는 특징인데, 그들은 이름 게임을 하고 있지만, 프로스펙트를 체결하는 사람들은 상징 게임을 하고 있기 때문입니다.