AMC CEO, 로빈후드의 토큰화된 주식에 강력한 비판 발표, SEC의 조치 위협

• AMC 엔터테인먼트의 CEO인 아담 아론은 로빈호드 마켓에 반대하는 공개 캠페인을 시작했으며, 이 핀테크 플랫폼이 부정한 방식으로 운영되고 있다고 비난했습니다.“가짜 시장”주식의 토큰화된 버전들을 나열함으로써.
• CEO는 이 관행을 “경멸할 만한” 그리고 “혐오스러운” 것으로 평가했으며, 토큰화된 구조가 투자자들이 실제 소유권과 의결권에 대해 잘못된 인식을 갖게 만든다고 주장했습니다.

• 아론은 로빈호드가 즉시 이러한 토큰의 거래를 중단하도록 공식적으로 요구했으며, 이로 인해 증권거래위원회(SEC)에 정식으로 불만을 제기할 수도 있는 법적 조치가 취해질 수 있습니다.[^

• 이러한 긴장 상황은 전통적인 기업 거버넌스 구조과 자산 토큰화와 같은 새로운 핀테크 혁신 사이의 갈등이 점점 더 심해지고 있음을 보여줍니다.

• 이 갈등은 강조된다.제3자 토큰화와 관련된 규제적 모호성들실제 세계의 자산과 공개 회사의 통제권에 미치는 영향.

왜 AMC의 CEO가 로빈홀드에 대해 SEC의 조치를 취하겠다고 위협하는 걸까?

AMC 엔터테인먼트의 CEO인 아담 아론은 로빈호드 마켓과의 분쟁을 심화시키며 공개적으로 요구함으로써 문제를 악화시켰다.토큰화된 AMC 주식에 대한 정지 상태아론은 제리스에 기반을 둔 기업이 발행하는 이러한 토큰들이 주주의 권리를 침해하며, 회사가 자금 조달 활동을 통제하는 능력을 방해한다고 주장합니다. 그는 이러한 행위를 “충격적이고 부끄러운” 것이라고 표현했습니다.해외 증권 마케팅미국 규정에 부합하지 않는 것들입니다.

아론의 반론의 핵심은 전통적인 주식 소유 방식과 토큰화된 제품 간의 구조적 차이에 있습니다. 그는 토큰들이 투자자들이 실제로 어떤 주식을 소유하고 있는지 혼란스럽게 만들 수 있으며, 투표권과 같은 중요한 주주권을 박탈시킬 수 있다고 주장합니다. 또한 아론은 이러한 메커니즘이 AMC가 전통적인 주식 발행을 통한 자금 조달 능력을 제한한다고 말합니다.

아론은 로빈후드에게 이러한 토큰화된 자산의 거래를 즉시 중단할 것을 요구했다. 상황이 악화되면서 AMC는 해당 토큰들의 법적 유효성에 대해 법적 검토를 진행하고 있으며, 아론은 증권거래위원회(SEC)에 공식적인 불만을 제기할 가능성도 있다고 언급했다.[^

이 갈등은 전통적인 기업 경영 구조와 새로운 금융 기술 혁신 사이의 지속적인 긴장을 보여줍니다. 이 분쟁은 또한 2021년 멤메이스 주식 시대 이후 주가를 높여 자본을 조달한 AMC와 같은 회사들에게 심각한 재정적 문제를 야기합니다. 그러나 토큰 보유자들은 회사에 아무런 수익도 제공하지 않습니다. 이는 소비자 트레이더들이 회사의 자본 구조에 기여하지 않고도 가격 변동에 영향을 받을 수 있다는 사실 때문일 것입니다.

로빈후드는 어떻게 토큰화된 주식 상품을 보호하고 있는가?

로빈호드 마켓은 AMC 엔터테인먼트가 자사 주식과 관련된 토큰의 거래를 중단하라는 요구를 거절했으며, 이로 인해 법적 및 홍보적 분쟁이 심화되고 있습니다. 로빈호드의 최고 법무 책임자인 댄 갤러거는 AMC에 소송을 제기할 것을 촉구했습니다. 그는 AMC의 변호사들에게 미국 증권법에 대해 교육시킬 것이라고 말했습니다. 로빈호드의 CEO인 블라드 테네브도 이 입장을 강조하며 “스톡 토큰” 제품을 지지한다고 밝혔습니다. 또한 아론의 우려에 대해서는 의문을 제기했습니다.

법률 전문가들은 AMC의 길이 좁다고 말합니다. 특히, 해당 토큰들이 해외에 분배되어 로빈후드의 미국 앱에는 존재하지 않기 때문입니다. 미국 증권법 위반 사항이 명백히 존재하지 않는 것으로 보입니다.토큰이 등록되지 않았습니다.미국 증권법에 따라, 이러한 상품은 미국인들에게 제공되거나 판매될 수 없습니다. 잠재적인 소송은 아마도 상표 사용 방해나 잘못된 연관성과 관련될 가능성이 있으나, 로빈호드는 명확한 경고문을 통해 이를 방어할 수 있습니다.

로빈호드의 문서에 따르면, 해당 자산들은 로빈호드 어셔츠(Jersey) 리미티드가 발행한 토큰화된 부채 채권으로 설명됩니다. 이는 해당 회사들이 발행하는 주식이 아닙니다. 각 ERC-20 토큰은 특정 주식이나 거래소 상장 펀드와 연관되어 있으며, 체인링크 데이터를 활용하여 그 가격을 체인上에 공개합니다. 이 토큰들은 라이선스가 있는 보관기관에 보관된 관련 주식과 일대일로 연결되어 있습니다.

하지만 토큰의 소유권이 있다고 해서 그 소유자에게 AMC나 다른 회사에 대항하는 법적 권리나 혜택이 주어지는 것은 아닙니다. 토큰 소유자들은 AMC의 주주로서 투표할 수 없으며, 그들의 권리는 저지 영국령 도시에서의 계약 관계에 따라 결정됩니다. 아르쿠스의 다니엘 라스코는 이러한 구조를 ETF와 비교했으며, 공개적으로 거래되는 회사들은 자사 주식에 기반한 제3자 금융 상품에 대해 제한된 통제권만을 가진다고 주장했습니다.

토큰화된 주식 분쟁이 시장에 어떤 영향을 미칠까요?

토큰화된 주식 시장의 규모는 이 분쟁에 대한 규제적 중요성을 더욱 증가시킵니다. 2026년 7월에 출시된 로빈호드 체인은 190개 이상의 주식 토큰을 보유하고 있으며, 2026년 9월 1일 기준으로 전체 시장의 가치는 134억 달러에 달합니다. AMC 토큰 풀은 약 382,600달러의 유동성을 가지고 있어 상당히 작지만, 이 네트워크의 빠른 성장과 높은 수익 창출로 인해 많은 관심이 쏠리고 있습니다.

SEC의 기업금융부, 투자관리부, 거래 및 시장부는 발행사가 주도하는 증권과 제3자에 의해 토큰화된 증권을 명확히 구분하고 있습니다. SEC의 투자자 자문위원회는 토큰 보유자들의 소유권에 관한 정보를 공개하도록 요구했으며, 중개기관에 대한 감독도 필요하다고 권고했습니다.

블록체인 오라클 서비스 제공업체인 RedStone의 공동 창립자인 마르친 카지미에르차크는 이 분쟁은 로빈호드가 자산을 어떻게 구조화하고 발행했는지와 관련이 있다고 말했습니다. 그는 이 문제는 동의와 등록과 관련된 사항이라고 덧붙였습니다. 그는 이러한 갈등이 토큰화 과정을 지연시키는 것이 아니라, 실제 미국 기준의 체계를 구축하는 데 속도를 내는 계기가 되기를 기대합니다.

이러한 갈등은 토큰화된 실제 자산에 대한 규제의 모호함과 구조적 문제점을 드러냅니다. 이로 인해 미국의 토큰화된 자산에 관한 규제 체계가 더욱 빠르게 발전할 수 있으며, 디지털 자산 분야에서 투자자 보호와 기업의 통제권에 대한 명확한 정의가 요구될 것입니다.

• 이 분쟁은 제3자 토큰화된 주식에 따른 규제 위험을 보여주며, 토큰화된 자산에 대한 미국의 규제 체계를 더욱 가속화할 수 있습니다.