AI는 메가와트당 5배의 비용을 청구한다 – 그래서 광부들이 전원을 끊는 것이다.

2026년에 비트코인 마이너들을 설명하는 수치들은 비트코인과는 아무런 관련이 없습니다.

공개적으로 거래되는 광업 기업들은 실제 광산 생산 능력의 약 15%를 잃어버렸습니다.약 56 엑사하시프가 초당 발생함TheEnergyMag가 14개 기업을 분석한 결과에 따르면, 올해 상반기에는 해시레이트가 감소했습니다. 반면 전체 네트워크는 약 10%만 줄어들었습니다. 이를 보면, 채굴업자들이 침체된 시장 상황에 굴복한 것으로 볼 수 있습니다. 비트코인 가격은 약 80,000달러 수준으로, 원래 가격의 3분의 1 정도 낮아졌습니다.124,500달러, 지난 10월 최고가하스프라이스는 채굴자가 1단위의 컴퓨팅 파워를 가져갈 때 얻는 수익입니다.PH당 40달러/일 근처에서 변동됨그리고 이제는 기껏해야 미미한 수학적 계산만이 가능해집니다. 이번 봄에는…평균적인 대중의 채굴자는 단 하나의 비트코인을 생산하는 데 약 80,000달러가 소요됩니다.비트코인 가격이 70,000달러 근처에서 움직였습니다. 2분기에는 MARA, Riot, CleanSpark, American Bitcoin, Bitdeer 등이 있었습니다.게시된 모든 순손실.

하지만 전원 차단이란 산업의 포기가 아닙니다. 그저 산업이 자신이 가진 유일한 실질적인 자산에 다시 가격을 매길 뿐입니다.

같은 자산이지만, 수익은 6배입니다.

중요한 것은 메가와트당 얼마나 많은 수익이 나는지입니다. 채굴업자들은 실제로 비트코인을 판매하는 것이 아니라, 전기와 컴퓨터로 활용될 수 있는 토지를 판매합니다. 같은 전력 단위를 두 가지 방식으로 분석하면 그 결과가 자연스럽게 드러납니다. 오늘날 산업계에서 구입할 수 있는 최신 비트코인 하드웨어는 메가와트시간당 약 114달러에서 179달러의 수익을 창출합니다. 이와 같은 메가와트를 인공지능 클라우드 작업에 사용한다면, 채굴업자들이 보고하는 평균값도 그와 비슷할 것입니다.MWh당 약 940달러까지 상승하는데, 이는 5~8배에 해당합니다.정확히 같은 전력량, 같은 건물, 같은 그리드 연결 방식으로도 마찬가지입니다. 심지어 “임대주” 방식도, GPU를 사용하지 않고 AI를 위한 빈 데이터센터 공간을 임대하는 경우라도, MWh당 140달러에서 200달러 정도의 수익이 발생합니다.

그 간격이 바로 전부입니다. 비슷한 크기의 광부들을 비교해보면…직접 보고된 AI 및 HPC 매출은 52% 증가했습니다.1분기에서 2분기로 넘어가는 시점에, 기계들도 사라졌습니다. 가장 발전된 기업들의 경우, 2분기에 처음으로 AI나 컬로케이션 관련 수익이 광업 관련 수익을 추월하게 되었습니다.코어 사이언티픽과 테라울프는 이제 채굴 외의 분야에서도 채굴보다 더 많은 수익을 얻고 있습니다.; 테라울프고성능 컴퓨팅 서비스를 통해 2,100만 달러를 얻었으며, 비트코인으로부터는 1,300만 달러 미만의 수익을 얻었습니다.1분기에요.

달러 계약을 위한 비트코인

그러므로 광부들은 논리적인 선택을 하고 있습니다. 즉, 부족해지고 싼 가격에 있는 자원을 팔아서, 반대로 풍부해지고 비싼 수익을 얻는 것입니다. 그들의 귀중한 자산은 전력과 기능하는 전력망이 있는 땅입니다. 마지막으로 구매자는 AI입니다. 이는 결코 작은 거래가 아닙니다. Hut 815년간의 98억 달러 규모의 임대 계약을 체결했습니다.텍사스 AI 캠퍼스의 두 번째 단계를 위해서입니다. 리오트가 잠금을 걸었습니다.약 91억 달러 규모의 프론티어 AI 연구소와 20년간의 임대 계약입니다.계약된 수익을 받고 AMD에 전력을 공급하기 시작했습니다. IREN이 보고했습니다.연간 반복적인 AI-클라우드 수익이 10억 달러였으며, GPU 부채는 28억 달러에 달했습니다.크기로 조정하기. 코인쉐어스의 계획AI 관련 수익은 연말까지 광산 회사의 전체 수익의 70%에 달할 것입니다..

시장은 이미 이러한 이름들을 그에 맞게 재평가했습니다. 이제 이 이름들은 AI 데이터 센터 건설과 관련된 레버리지로 거래되며, 비트코인 가격의 하단 수준 위에 위치하게 되었습니다. 즉, 순수한 비트코인 투자로서의 역할을 하는 것이 아닙니다.

실제로 필요한 비용은 얼마인가요?

이것은 피벗 뉴스레터가 생략하는 부분이며, 바로 어떤 기업들이 AI로 인해 많은 혜택을 받아야 하는지에 대한 중요성을 알아야 하는 이유입니다. 이러한 전환 과정은 부채를 지고 거의 전체가 재투자되는 방식으로 이루어집니다. TheEnergyMag가 추적하는 14개의 회사들입니다.단 한 분기 동안 186억 달러의 건설비가 지출되었습니다.6개의 보고된 반복적인 HPC 수익 중에서도, 회사 전체의 CAPEX는 그들의 합계 주간 수익의 거의 15배에 달했습니다. 또한, 여러 판매업체들에게는 전체적인 AI 클라우드 서비스가 아직 수익성이 없습니다.비트데어의 AI 부문 수익이 수입을 초과했습니다.주주 자본을 활용하여 시장 점유율을 효과적으로 확보하는 회사입니다.

그것을 광부들이 포기한 것과 비교해보세요. 과거의 광부들의 사업은 단순했지만 운영 비용도 저렴했습니다. 그 사업은 비트코인이라는 자산을 얻어주었는데, 비트코인은 영구적인 가치를 지닌 자산이었습니다. 반면 새로운 사업은 계약에 따라 달러로 표시되는 현금 흐름을 필요로 합니다. 가격 위험은 낮지만, 엄청난 자본 투자가 필요하며, 그 투자로 얻는 수익은 이 규모에서는 검증된 것이 아닙니다.

따라서 투자자에게 진정한 상황은 가격의 변화일 뿐, 변형된 상황이 아닙니다. 이러한 상황은 산업계가 동일한 전력으로 훨씬 더 많은 수익을 얻을 수 있는 방법을 찾았다는 것을 의미합니다. 하지만 이는 산업계가 메가와트 단위의 비용을 어떻게 활용하여 이익을 창출할 수 있을지 알아낸다는 뜻은 아닙니다. 전력이 풍부한 지역을 가진 광산업체나 Core Scientific, TeraWulf, Hut 8, Riot와 같은 회사들에게는 계약이 실제로 존재하며, 위험도는 “비트코인 가격이 오를까?”에서 “계약된 AI 수익이 건설 비용을 충당할 수 있을까?”로 바뀌었습니다. 다른 모든 경우에 있어서는, 52%의 수익 증가는 아직 그 수익을 충당할 수 있다는 증거가 없는 상태에서의 성장일 뿐입니다.

흥미로운 질문은 AI가 광업 산업을 구해줄 수 있을지는 아니라는 것이었습니다. 중요한 것은 광업 산업이 그에 필요한 부채를 더 빨리 갚고, 그 부채로 인한 손실보다 더 많은 수익을 AI 분야에서 얻을 수 있는지 여부입니다.