두 개의 AI 칩 파트너, 하나의 요구사항 집단, 두 가지 완전히 다른 클록

같은 종소리, 같은 시계… 단 하나의 질문이 있습니다: 이 두 AI 칩 이름 중 어느 쪽이 이미 수익표에 기록된 수익을 창출하는가, 그리고 어느 쪽이 몇 년 후에 실제 수익을 가져올 수 있는가? 브로드컴과 마벨은 두 주요 설계 파트너로서 클라우드 기업들에게 맞춤형 AI 소재를 제공합니다. 둘 다 100점으로 시작하며, 1년이라는 시간이 주어지고 전체 수익이 점수가 됩니다. 이 경쟁에서 중요한 것은 품질이 아니라 시간입니다. 답은 어떤 회사의 AI 비용이 현재 실제로 발생하는지, 그리고 미래의 성과가 무엇인지에 달려 있습니다. 브로드컴의 경우는 이미 수익표에 기록되어 있습니다. 2분기에는 그 회사의 AI 반도체 수익이…108억 달러로, 전년 대비 143% 증가했으며, 총 수익의 거의 절반에 해당합니다.그리고 관리진은 다음 분기를 잘 이끌었습니다.약 160억 달러, 성장률은 200% 이상입니다..

브로드컴 AI 반도체 매출 전망, 2026 회계연도 각 분기AI 반도체 매출(사용자 맞춤형 AI 가속기 + AI 네트워킹 제품) – 분기별 기준; 3분기는 예상치입니다.

Broadcom의 하이퍼스케일 AI 사업에서 얻는 수익이 현재 실현되고 있으며, 성장세가 가속화되고 있습니다. 2026 회계연도 1분기에는 84억 달러였던 수익이 2026 회계연도 3분기에는 160억 달러로 두 배 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 Marvell의 경우와는 대조적입니다.

기간	AI 반도체 수익($B)
Q1 FY2026 실제 수치	8.4
Q2 FY2026 실제 수치	10.8
Q3 FY2026 전망	16

다음 그림은 지침일 뿐, 실제 데이터는 아닙니다. Q3 보고서는 이 스냅샷 이후 9월 초에 발표됩니다. 하지만 그 추세가 중요한 것입니다. Broadcom은…2027 회계연도에 AI 칩 관련 수익이 1000억 달러 이상이 될 것이며, 730억 달러의 고객 주문이 예상됩니다.수익은 규모가 조정되며, 분기별로 실제로 발생합니다.

이러한 메커니즘은 왜 이것들이 같은 것을 두 가지 다른 방식으로 베팅하는 것이 아니는지를 설명해줍니다.

하이퍼스케일러의 맞춤형 ASIC 구매는 두 파트너의 구조로 인해 장애가 발생합니다. 두 회사는 동시에 같은 수요를 활용하고 있습니다. 대략적으로…커스터미드 AI 가속기 설계 서비스 시장의 70%는 브로드컴이 차지하고 있습니다.그리고 마벨은 20%에서 25% 사이의 2위 자리를 차지하고 있습니다. 투자자에게 중요한 점은, 이 공유 자금이 두 회사에서 각기 다른 시기에 활용된다는 것입니다. 한 회사는 지금 그 자금을 활용하고 있고, 다른 회사는 나중에 그 자금을 활용할 예정입니다. 이것이 바로 마벨의 시간표입니다. 최근 분기에는…수익은 27.39억 달러였으며, 데이터 센터 부문의 수익은 21.7억 달러로 전체 수익의 약 79%를 차지했습니다.기사 제목은 확대된 구글 계약에 관한 내용이며, 최대까지…2033년 회계연도까지 약 1200억 달러의 잠재적 누적 수익이 예상됩니다.구글이 얼마나 많은 칩을 구매하는지와 관련된 지분을 얻게 해주는 계약 덕분에 이는 달콤해진다. 하지만 경영진은…2027년 기준으로 수익은 약 50억 달러에서 60억 달러 정도일 것입니다.그리고 대규모 새로운 프로그램의 수익은 2029년 및 그 이후에 실제로 발생할 것이라고 말합니다. 간단히 말해, 이게 바로 차이점입니다. Broadcom은 현재 AI 관련 수익을 창출하고 있지만, Marvell은 자신들의 경영진이 2년 이상 앞으로의 수익을 예상하지 못하는 상황에서도 상승세를 가져옵니다. 매트 머피 최고경영자는…2029년도 재정 수입은 “지금까지 누구도 예측한 것보다 훨씬 더 클 것”입니다.현재 시장이 가격을 책정하고 있는 내용과는 다르지만, 이는 2028 회계연도까지의 전망을 바탕으로 결정된 것입니다. 이는 단지 하나의 가능성일 뿐, 아직 실제 수치는 아닙니다. 두 가지 주의사항이 있습니다. 첫째, 두 회사가 보고한 수치의 범위가 동일하지 않습니다. 마벨의 데이터센터 관련 수치는 넓은 분야를 나타내는 것이며, 브로드컴이 분류하는 ‘AI 반도체 수익’과는 비교할 수 없습니다. 따라서 명확한 AI 수익 비교는 불가능합니다. 둘째, 집중화 위험은 양방향으로 존재합니다. 구글은 브로드컴의 가장 큰 AI 고객이며, 하이퍼스케일 기업인 구글이 커스텀 실리콘 제품을 다양화하려는 움직임은 마벨에게 새로운 기회가 되지만, 동시에 브로드컴의 독점적 지위를 약화시키는 요소가 됩니다. 시장의 상황도 이러한 해석과 일치합니다. 구글과의 계약이 발표된 날, 마벨의 주가는 상승했습니다.약 10%로 237.27달러브로드컴은 이 소식으로 약 5% 하락했으며, 다양한 분야에서의 독점적 지위도 훼손되었습니다. 그 후 마벨은 매출이 예상보다 낮았지만 수익은 증가한 성과를 보였습니다.다음 5일 동안 16.2% 하락했습니다.왜냐하면 그 비트는 현재 구글의 성장을 원하는 시장의 요구를 충족시키지 못했기 때문입니다. 2029년에는 그렇지 않을 것입니다. 동결된 규칙들에 따라, 투자자가 기다리는 대상이 무엇인지가 중요합니다. Broadcom의 AI 수익은 더 크고 실제적인 현금 수입입니다. 이미 수익의 절반에 가까운 수준이며, 더욱 증가할 것으로 예상됩니다. Marvell의 구글 관련 사업도 훌륭한 다년간의 전략이지만, 리더십 측면에서는 2년 이상 동안 보고서에서 의미 있는 변화가 나타나지 않을 것입니다. 같은 거래 상품이지만, 다른 시점에서 판단해야 합니다. 현재 어떤 것이 더 매력적인지 궁금한 독자에게는, AI 수익이 이미 보고서에 명시된 회사가 더 매력적입니다.