AbbVie: 편두통 관련 수익이 실제로 존재하며, 이미 가격에 반영됨

AbbVie의 주요 성과는 단 하나의 물질 때문입니다. 그 물질은 아토제판입니다. 이 약물은 미국에서는 Qulipta라는 이름으로, 유럽에서는 Aquipta라는 이름으로 판매됩니다. 이는 편두통 예방을 위한 일일 복용제입니다. 3상 임상시험에서 토피라메트와 비교했을 때, Qulipta를 복용한 환자들은 치료를 계속 유지할 가능성이 두 배 이상이었으며, 실제로 증상이 호전된 경우도 훨씬 더 많았습니다. 이러한 데이터는 작년에 발표되었지만, 실제적인 결과가 중요한 것은 바로 그 다음 단계입니다.

왜 이 약이 수익성 지표에서 우세한가요?

편두통 예방에서 중요한 것은 약물이 효과가 있는지 여부만이 아닙니다. 환자가 계속해서 그 약물을 복용하는지도 중요합니다. 토피라메트는 많은 사람들에게 효과적이지만, 견디기 어려운 부작용도 많습니다. 또한 대부분의 경구용 예방제들은 부작용으로 인해 환자에게 해를 끼칩니다. 큘리프타는 이러한 두 가지 측면에서 토피라메트보다 우수합니다.24주간의 TEMPLE 시험에 참여한 성인 545명.

부작용으로 인한 탈락률은아토게팬트의 경우 12.1%, 토피라메트의 경우 29.6%– 상대 위험도는 0.41이며, 연구의 주요 지표도 이에 해당합니다. 효능 측면에서는…퀼립타 환자 중 64.1%는 4~6개월 동안 매달 편두통 일수를 적어도 절반 이상 줄였습니다.토피라메트의 경우 39.3%에 비해…<0.0001). Superiority across all six secondary endpoints is exactly the package a company wants when doctors increasingly position oral CGRP inhibitors as first-line preventives rather than the last resort the older drugs became. The sales figures say the positioning is landing. Qulipta and its acute-use sibling Ubrelvy are both oral "gepants." In the second quarter, 퀼립타는 3억 5천만 달러를 기록했으며, 전년 대비 31% 증가했습니다.그 두 가지 약물을 함께 사용했을 때, 한 분기 동안 7억4천2백만 달러의 수익이 발생했습니다.

한 알의 약으로 두 가지 일을 해내는 것

가장 최근의 촉매제는 임상적 요소가 아니라 규제 관련 요소입니다.2026년 6월, 유럽위원회는 편두통의 급성 치료를 위한 아퀴피타를 승인했습니다.– 현재의 일일 예방용으로 사용될 뿐만 아니라, 공격을 중단하기 위해 필요할 때도 사용할 수 있는 옵션입니다. 그 승인이 있군요.ECLIPSE 연구에 따르면, 2시간 후에는 통증이 사라지는 것으로 나타났습니다.이는 한 개의 분자로서 편두통 치료를 위한 두 가지 방법을 제공합니다. 즉, 발작이 발생하지 않도록 방지하고, 발작이 시작되었을 때 그 발작을 멈추게 하는 것입니다. AbbVie에게는 이런 점이 더 넓은 시장을 대상으로 하며, 한 환자가 이 약물을 사용할 수 있는 이유가 더 많다는 의미입니다.

투자하는 부분이 신경 쓰는 것들

주의를 기울여야 하는 점은, 현재 주식 가격이 이미 변동된 상태라는 것입니다. AbbVie의 주가는 252달러 근처에서 거래되고 있으며, 지난 4개월 동안 약 22% 상승했습니다. 또한 2026년에 두 자릿수 성장을 기록한 후, 52주 고점에 근접한 상태입니다. 화면상의 평가비율은 우려스러운 수준인데, 이는 70에 가까운 P/E 비율입니다. 하지만 이 수치는 일회성 연구개발 비용과 마일스톤 관련 비용, 그리고 GAAP 기준으로는 이익을 낮추는 요소들로 인해 왜곡된 것입니다. 시장이 실제로 평가하는 수치는 조정된 이익입니다. AbbVie는 2026년의 조정된 EPS를…$13.87–$14.07이는 주가가 전년 대비 조정된 수익의 약 18배에 해당한다는 의미입니다. 이는 대형 제약회사에게는 정상적인 수준의 배수이며, 저가 매수 신호가 아닙니다. 또한, 매출이 10%, 조정된 EPS가 23% 증가한 한 해 이후에도 그러한 수준이 유지되고 있다는 것도 아닙니다.

진실한 평가는 그 흥분을 진정시켜줍니다. 쿨리프타와 우브렐비의 연간 매출은 약 30억 달러에 달합니다. 이는 관리자들이 제시하는 다년간 계획의 최고 수준입니다.“30억 달러 이상”의 최고 판매량 예상치그 쌍을 위해서 – 그러한 회사 내에서.지난해 수익은 612억 달러였습니다.그리고 약 4460억 달러의 시장 가치를 가지고 있습니다. Migraine 브랜드는 실제로 빠르게 성장하는 사업 분야이지만, 전체 수익의 약 5%에 불과합니다. 이 부분이 AbbVie의 평가가를 결정하는 요인은 아닙니다. 이러한 상승세는 더 넓은 상황을 반영하는 것입니다. 즉, Humira의 특허가 만료된 후에 이루어진 면역학 분야의 재건 과정과 같은 사업적 협력 관계 때문입니다.계획된 아포지 인수그리고 점점 더 커지는 배당금도 있습니다.

읽기

이러한 긍정적인 성과의 배경에는 진정성 있고 지속 가능한 요소들이 존재합니다. 하지만 이는 평범한 일이 아닙니다. 또한 이는 공개된 정보이며, 주가도 상승세를 보이고 있습니다. 여러 요인들이 이러한 긍정적인 소식을 흡수하고 있습니다. 이용할 수 있는 잘못된 가격 책정은 없습니다. 기업의 가치가 빠르게 재평가되는 경우도 없고, 추세가 좋은 회사의 가격이 증거보다 높아지는 경우도 없습니다. 합리적인 가격으로 실제 성장이 이루어지는 것이 바로 정확한 설명입니다.

현재 소유자에게는 추구할 것이 아무것도 없습니다. 하지만 참여 여부를 결정하는 사람에게는 중요한 질문은, 그 회사의 전망이 어떻게 될 것인가 하는 것입니다. 즉, EU 내에서의 급격한 성장과 Qulipta의 지속적인 성장이 시장이 예상하는 30억 달러라는 정점을 넘어설 수 있을지 여부입니다. 그 점이 입증되기 전까지는, Atogepant의 향상은 다양한 요소 중 하나로 이해하는 것이 좋습니다. 그저 이해하는 데 가치 있는 것일 뿐, 특별한 가치를 위해 소유하는 것은 아닙니다.