Aave는 KelpDAO의 공격으로 인해 66억 달러 규모의 인출 사태가 발생함에 따라 유동성 위기에 직면하고 있습니다.

Aave 대출 프로토콜은 KelpDAO 브리지에서 발생한 3억 달러 규모의 보안 결함으로 인해 심각한 유동성 문제에 직면하고 있습니다. 이로 인해 플랫폼 내에서 66억 달러 이상의 자금이 인출되었습니다. 이 위기는, rsETH의 대출 비율을 93%로 상향 조정하기로 한 정책 때문입니다. 이러한 조치로 인해 프로토콜이 취약해졌으며, 그 결과 여러 체인 간의 연결이 손상되었습니다.Weex에 따르면.

시장의 혼란에 대응하여, Aave DAO는 AIP 469라는 구조적 개혁을 승인했습니다. 이 개혁에 따라 모든 스왑 및 Horizon 관련 수수료가 직접 DAO의 재정으로 전달되어 장기적인 지속 가능성을 높일 수 있도록 되었습니다.KuCoin이 보고한 바에 따르면이러한 거버넌스의 변화는 시장이 극도로 불안정한 시기에 일어났습니다. 그 당시 ETH의 사용량은 100%에 달했으며, 이로 인해 예금자들은 자신의 자금을 손에 넣지 못했습니다.스파킹 스테이블코인의 차입 비율을 15%까지 높일 수 있습니다..

이 프로토콜은 rsETH 예비금을 동결하는 등의 예방 조치를 취하고 있지만, 그 직후에 많은 보유자들이 약 600만 달러 상당의 AAVE 토큰을 현금화했습니다.자산의 가격을 20% 이상 하락시켰습니다.단 한 번의 세션으로 처리할 수 있습니다.

도대체 무엇이 그런 대규모 유동성 유출을 초래했을까?

이 유동성 위기는, 다른 프로토콜들과 경쟁할 수 있도록 rsETH 담보에 대한 대출 비율을 92.5%에서 93%로 상승시킨 관련 제안에서 비롯된 것입니다.Weex에 따르면이 결정은, rsETH와 WETH 간의 상관관계에 대한 위험 평가 없이 그대로 실행되었습니다.위험한 의존관계를 만들어내는 것켈프DAO 브리지 인프라 상에서.

KelpDAO 브리지는 악용된 경우가 있었는데, 높은 LTV 비율 때문에 가치가 떨어진 rsETH 담보물을 효과적으로 처리할 수 없었습니다.2억 달러 이상의 손상된 채권을 회수하는 작업이 진행 중입니다.이 프로토콜의 ‘우븐레블라 메커니즘’은, aWETH를 소모함으로써 손실을 줄이는 것을 목표로 설계된 것입니다.부실 채권이 너무 많았기 때문에, 그만큼의 보상은 불충분했습니다.사용 가능한 안전 금고 자산들입니다.

트론의 창립자인 저스틴 선을 포함한, 숙련된 사용자들과 대규모 투자자들은, 발생할 수 있는 손실을 피하기 위해 그 프로토콜에서 빠져나오는 데 급급했습니다.그 결과, 54억 달러가 넘는 금액이 회수되었습니다.단지 ETH만을 사용하는 경우입니다. 이러한 현상으로 인해 ETH의 활용률이 100%에 달했습니다.즉, 현재 사용 가능한 모든 유동 자산은 사실상 차입된 자산입니다.그리고 예금자들은 자금을 인출할 수 없습니다.

프로토콜은 이러한 충격에 어떻게 반응하고 있을까요?

Aave는 이러한 문제가 V3 ETH 시장에만 영향을 미친다는 점을 확인했습니다. V4 시장은 유동성 부족으로 인한 영향을 받지 않고 있습니다.야후 파이낸스의 설명에 따르면…이 팀은 예방 조치를 취했습니다. 여기에는 rsETH 예비 자산을 동결시키고, 대출 권한을 취소하는 것이 포함됩니다.ETH의 대출 비율을 0으로 설정하기더 이상의 긴장이 야기되는 것을 방지하기 위해서입니다.

유동성의 급격한 감소로 인해, 대출 및 예금 금리가 크게 상승했습니다. USDT와 USDC의 대출 금리는 각각 15%까지 올랐습니다.예금 금리는 13.4%로 상승했습니다.이러한 이자 조정은, 대출 프로토콜 내에서 자금이 급격히 부족해진 것에 대한 시장의 직접적인 반응입니다.유출이 일어난 후에….

기술적인 문제에도 불구하고, 스테이블코인 보유액과 그 외의 자산들은 이 사건의 영향을 받지 않고 여전히 정상적으로 운영되고 있습니다.프로토콜 업데이트에 따라서입니다.중요한 불확실성은, ‘우산 정책’과 현재의 시장 동결 조치가 과연 효과가 있을지 여부입니다.예금자들의 신뢰를 회복시킬 수 있습니다.가까운 장기 내에서.

이러한 거버넌스 변화가 장기적인 위험들을 해결할 수 있을까?

Aave DAO는 2026년 4월 12일에 AIP 469를 승인했습니다. 이때 522,780개의 토큰이 유통되었으며, 이를 통해 새로운 경제 모델을 공식화할 수 있었습니다.프로토콜 수익의 100%를 DAO의 재무부로 전달합니다.이 제안에 따라, Aave Labs는 EthLidoGHO를 통해 2,500만 달러를 받게 되며, 48개월 동안 75,000개의 AAVE 토큰을 보유할 수 있습니다. 이는 수익을 재분배받는 대가로 제공되는 혜택입니다.비트코인 뉴스에 따르면….

이러한 구조적 변화는 모든 가치가 개발 단체가 아닌, 토큰 보유자들에게 돌아가도록 하여 인센티브를 조정합니다.과거에 발생했던 요금 전송 관련 분쟁들을 해결하기 위해…설립자인 스타니 쿨레초프는 이 제안을 Aave의 역사상 가장 중요한 제안이라고 평가했습니다.토큰의 소유자들이 이제 권리를 가지고 있다는 점을 강조합니다.프로토콜, 브랜드, 그리고 사용자 기반에 따라 달라집니다.

이 이니셔티브는 Aave V4 로드맵을 지원합니다. Aave V4 로드맵에서는 기관들이 실제 자산을 대출하기 위한 허브-스포크 아키텍처가 도입됩니다.추가적인 수익원을 확보하고자 합니다.관리위원회 선거에 대한 시장의 반응은 처음에는 긍정적이었습니다. AAVE의 가격도 상승했습니다.약 5%에서 6% 정도 증가합니다.비준 절차를 거친 후에.

하지만, 경쟁적 비교를 통해 자본의 효율성을 높이려는 시도는, 기반이 되는 위험들을 무시함으로써 시스템적인 안전성을 저해할 수 있었습니다.철저한 위험 평가가 필요함을 강조합니다.앞으로의 거버넌스 계획에서도 마찬가지입니다. 이 프로토콜은 현재, 총 가치가 1조 달러에 달하는 목표를 실현하기 위한 구현 과제에 직면해 있습니다.규제적인 라이선스 절차와 제품의 확장을 통해.