아베의 ETH 풀이 100%로 활용되면서, 대형 투자자들이 600만 달러 상당의 자산을 판매하기 시작했습니다.

2026년 4월 19일, 분산형 금융 프로토콜인 Aave는 큰 시장 변동을 겪었습니다. Aave의 자체 토큰인 AAVE의 가격은 24시간 동안 10.27% 하락하여 91달러에 도달했습니다. 이러한 급격한 하락은, 파트너 프로토콜과 관련된 보안 사고가 발생한 후 몇 시간 만에 토큰 가격이 약 115달러에서 92달러 아래로 급격히 떨어진 데 따른 것입니다. 또한, 지난 7일 동안 AAVE의 가격은 9.22% 하락했으며, 지난 한 달 동안은 7.57% 하락했습니다. 지난 1년 동안에는 무려 37.84%나 하락했습니다.

이러한 변동성의 직접적인 원인은 KelpDAO의 rsETH 자산에 발생한 보안 위반이었습니다. 이로 인해 유동성이 급격히 감소했으며, 주요 시장 참여자들도 계속해서 매도를 진행했습니다. 보안 위반 사실이 공개된 후, 대규모 투자자들이 자신의 포지션을 급히 처분했습니다. 체인상의 데이터에 따르면, 세 개의 주요 지갑이 약 60,000개의 AAVE 토큰을 처분했으며, 그 총 가치는 600만 달러가 넘었습니다.

구체적인 체인 분석 결과에 따르면, 이러한 주요 보유자들이 어떤 방식으로 AAVE 토큰을 매각했는지가 밝혀졌습니다. smaugvision이라는 지갑은 20,015개의 AAVE 토큰을 2.06백만 USDC에 판매했으며, 평균 가격은 1개당 103달러였습니다. 또 다른 주소인 0xFC56는 20,000개의 AAVE 토큰을 2.05백만 USDC에 판매했으며, 평균 가격도 1개당 103달러였습니다. 세 번째 주소인 0xA2E4는 19,666개의 AAVE 토큰을 1.95백만 달러에 판매했으며, 그 수익금을 505.65ETH와 10.11WBTC로 전환했습니다. 이들의 조정된 판매 행위로 인해 시장 가격이 다시 4월 13일에 기록된 수준으로 하락했습니다.

이 유동성 위기는 AAVE 토큰 자체에만 국한되지 않았습니다. 프로토콜 내부의 기반 자산들도 영향을 받았습니다. 공급업체들은 Aave 플랫폼에서 에테르(ETH)를 대규모로 인출하기 시작했습니다. 사건 발생 후 몇 시간 만에 약 54억 달러 상당의 에테르가 인출되었습니다. 그중에서도 트론의 창립자인 저스틴 선은 65,584개의 에테르를 인출했는데, 그 가치는 약 1억 5천 4백만 달러였습니다. 이러한 대규모 인출로 인해 Aave의 에테르 풀의 사용률이 100%에 달했습니다. 이는 남아 있는 투자자들이 자금을 인출할 수 없게 만드는 결정적인 상황이 되었습니다.

이 위기에 대응하여, Aave의 관리진은 해당 사건이 오직 V3 ETH 시장에만 영향을 미쳤으며, V4 시장에는 아무런 영향이 없다고 밝혔습니다. 프로토콜 팀은 즉시 예방 조치를 취했으며, rsETH 예금을 동결하고, 대출 능력을 제한하며, ETH를 이용한 대출 비율을 일시적으로 0으로 낮추는 등의 조치를 취했습니다. 관계자들은 스테이블코인 예금 및 기타 자산 풀들이 이 사건의 영향을 받지 않았다고 확인했습니다.

100%의 이용률로 인해 ETH 풀은 대출 시장에 즉각적인 압력을 가했습니다. 인출할 수 있는 유동성 자산이 전혀 없기 때문에, 대출 금리는 급격히 상승할 것으로 예상되었습니다. 이는 프로토콜의 이자율 구조가 극단적인 이용률을 고려하지 못하기 때문입니다. 현재 풀에 자금을 예치한 투자자들의 가장 큰 걱정거리는 rsETH 시장의 안정성과 Aave의 ‘우산 정책’이 신뢰를 회복하는 데 얼마나 효과적일지였습니다. 팀은 위험을 줄이기 위해 빠르게 조치를 취했지만, 그 직후에는 상당한 자본 유출이 발생했으며, 프로토콜의 위험도가 다시 변경되었습니다.