98개의 프로โล기스 주식

98개의 프로롤리스 주식

Dimensional Fund Advisors Ltd.는 의견을 제시하지 않는 금융 관리 회사입니다. 이 회사는 미국의 창고 부동산 회사인 Prologis Inc.에 관한 서류를 영국 인수위원회에 제출하고 있습니다. Prologis Inc.는 그들이 소유하는 모든 것과 마찬가지로 이 회사가 소유하고 있는 회사입니다. 이러한 서류는 Form 8.3이라고 불리며, 이는 영국 인수규정의 규정 8.3에 따라 공개적으로 보유한 지분과 거래 내역을 보고해야 하는 서류입니다. 이 서류는 “관련 증권에 1% 이상의 이해관계를 가진 사람”이 제출해야 합니다. Dimensional은 최근에 Prologis Inc.의 주식 11,998,593주, 즉 약 1.27%에 해당하는 지분을 보유하고 있다고 보고했습니다. 또한, 이 지분에 대한 소유권을 명시적으로 부인하며, 288,269주에 대해서는 투표권이 없다고 밝혔습니다. 그리고 관련 기간 동안의 거래 내용도 포함되어 있습니다.138.7623달러에 98주를 구입함그리고 666주에 해당하는 양도가 발생합니다.

그건 이상한 일이에요. 수동적인 펀드는 영국의 인수 공시 절차에 포함될 자격이 전혀 없어요. 하지만 그 회사는 매일 인덱스 유지와 관련된 정보를 인수 공시 위원회에 발표하고 있어요. 마치 헤지 펀드가 경쟁적인 거래에서 포지션을 확보하는 것처럼 말이죠. 최근 가장 큰 거래는 몇 천 주의 주식을 구입한 것이었어요.

설명하자면, 프로롱지스는 FTSE 100에 포함된 영국의 창고 소유업체인 세그로를 인수하고 있으며, 세그로를 매입할 때 대부분 자신의 주식으로 지불하기로 결정했습니다. 이 선택에는 이상한 부작용이 있는데, 영국 인수규정에 명시된 바에 따르면, 프로롱지스의 주식은 인수 제안이 유지되는 동안 “관련 증권”으로 간주됩니다. 즉, 프로롱지스에 1% 이상의 지분을 가진 모든 사람들—세그로가 아닌 프로롱지스에 대한 지분만 해당—은 인수 기간 동안 런던에서 영국식 방식으로 그들의 지분과 거래 내역을 공개해야 합니다.

분류선

이것이 규칙입니다. 이는 금융 분야에서 매우 중요한 분류 기준 중 하나입니다. 규정에 따르면 “관련 증권”이란 일반적으로 해당 기업의 증권을 의미합니다. 하지만 입찰자가 현금 대신 자사 주식으로 지불할 경우, 입찰자의 주식도 관련 증권이 됩니다. 규정 자체의 설명에서는 이러한 경계를 명확히 하고 있습니다.현금 제공자의 지분은 관련 증권으로 간주되지 않습니다.규정 8에 따라, 제안이 증권거래소의 제안이 되는 순간부터는 개장 시점 및 거래 관련 정보가 적용됩니다.

따라서 모든 정보 공개 의무는 결국 지불 통화에 달려 있습니다. 만약 프로โล지스가 전부 현금으로 제공된다면, 프로โล지스 주식을 보유하고 있는 사람은 누구도 패널에게 아무것도 지불할 필요가 없습니다. 코드에 따르면, 입찰자의 주식들은 그저 사소한 것에 불과합니다. 프로โล지스의 주식도 포함되어 있기 때문에, 프로โล지스는 이제 입찰 기간 내에 있으며, 그 회사의 모든 주주 정보도 공개되어야 합니다.

협정

기본적인 거래 규모는 매우 큽니다. 런던에 위치한 산업 창고 및 데이터센터 소유주인 SEGRO는 처음에는 SEGRO 주당 0.084개의 Prologis 주식을 받는 방안을 거절했습니다. 그 가치는 약 925펜스였습니다.기회주의적이고 편향적이며 부족한 성격프롤로지스는 제안금을 올리며 현금을 추가했다. 합의된 조건에 따라, 이사회가 권장하는 SEGRO의 가치는 140억 파운드로 결정되었으며, 최종 배당금을 포함하면 143억 파운드에 가깝다. 주당 프롤로지스 주식 수는 0.092주이며, 부분적으로 현금으로 받을 수 있는 옵션도 있어 그 한도는 35억 파운드이다. 주주들은 자신이 받는 대금 중 1/4을 현금으로 받도록 선택할 수 있다.258p를 현금으로 받고, 그 외에 0.069개의 프로롤리스 주식을 받는다.– 원래 가격보다 약 39% 높은 가격입니다.

완공은 2027년 상반기에 이루어질 예정입니다. 조건 중 하나는 새로운 프로롤리스 주식이 런던 증권거래소의 주요 시장에 상장되어야 한다는 것입니다. 또한 뉴욕에서도 상장되어야 합니다. 프로롤리스는 영국 주주들에게 자사 주식을 지급해야 하므로 영국에서 상장해야 합니다. 타국의 상장 규정은 인수자가 따라야 합니다. SEGRO 주주들은 합병된 회사의 약 8.9%의 지분을 갖게 될 것입니다.

수동적 징병제

이제 다시 형태와 그들이 모집하는 사람들에 대해 이야기해보죠. 결국 모든 것은 자산에 관한 것이기 때문에, 프로โล지스의 1% 이상을 소유한 사람들은 반드시 정보를 공개해야 합니다. 그리고 가장 무관심한 사람들도 그러한 기준을 충족합니다. 스탠더드 스트리트 글로벌 어드바이저스는 인덱스 펀드를 운용하기 때문에, 프로โล지스를 소유하는 것은 미국 시장에서 고정 비용과 같은 것입니다. 이 회사는 자신의 포지션을 공개했습니다.56,996,974개의 증권, 즉 6.01%프롤로지스와 관련된 것입니다. 그건 창고에 관한 내용이 아닙니다. 그저 인덱스를 소유하는 사람이 누구인지에 대한 추정 결과일 뿐입니다.

Dimensional의 위치는 자금 흐름에 따라 변동되고 있습니다.11,789,090주, 1.26%7월 말 기준으로 약 1200만 주(1.27%)에 달했으며, 8월 중순에는 그 수가 더 증가할 것으로 예상됩니다. 이 회사의 공시된 정보를 보면 “이자”라는 개념이 얼마나 미미한지 알 수 있습니다. 회사는 소유권을 명확히 부인합니다; 주식들은 자금을 관리하는 사람들에게 속해 있습니다. 회사는 자산의 일부에 대해 투표권을 갖지 못합니다. 회사는 돈이 들어오거나 나가는 대로 포트폴리오를 규정에 맞게 조절하는 것뿐입니다. 따라서 “거래”란 98주를 구매하는 것을 의미합니다.4,429주, 141.3922달러666주의 양도가 발생했습니다. 스테이트 스트리트의 보고서에 따르면, 2,800주, 1,001주, 900주, 288주가 매수되었고, 76주가 매도되었습니다. 가격은 139.14달러였습니다. 이러한 변화는 거래 시기, 지수 조정, 자금 흐름 등에 의한 것으로 보입니다.

이것은 금융 분야에서 가장 정확하고, 가장 공개적이며, 정보가 가장 적은 방식의 공개입니다. 이 규정의 투명성 체계는, 이러한 공개 정보가 포함되지 않는 사람들을 잡기 위해 설계된 것입니다. 즉, 목표 자산을 보유하거나, 거래를 하거나, 결과에 영향을 미치는 인센티브를 가진 사람들을 말입니다. 이 체계는 인덱스 펀드와 아비트러스트를 구분할 수 없으므로, 두 경우 모두 매일 모든 주식을 공개해야 합니다. 순금액으로 구매하는 경우에는 이러한 서류가 전혀 존재하지 않습니다. Prologis와 같은 회사라도 Form 8.3과 같은 서류는 필요하지 않습니다. 주식으로 지불할 때는 모든 수동적인 부분을 공개적으로 기록해야 합니다.

98주를 구입하는 경우에 이 규칙을 적용하는 것이 어리석은 일인가요? 조금은 그렇습니다. (차원적 측면에서는 98주를 구입했습니다. 패널들은 이를 지적했습니다. 시장에서는 “Dimensional이 거래 내역을 공개한다”고 합니다.) 하지만 이 규칙은 실제로 유용한 역할을 합니다. 입찰자의 자사주가 대가가 되는 경우, 교환 비율은 그 거래의 가격이 됩니다. 그리고 입찰자의 주식을 관련 증권으로 취급하는 것은 규정에 따라 거래를 관리하는 방식입니다. 즉, 내부자들이 입찰자의 주식을 축적하거나, 비율에 맞게 거래를 처리하는 것입니다. 이런 터무니없는 서류 작업은 주식으로 지불하고자 하는 욕구에 대한 세금과 같습니다.

또한, 더 조용한 의미도 있습니다. 계약이 완료되면, SEGRO의 주주들은 Prologis의 주주가 됩니다. 가장 쉽게 받아들일 수 있는 사람들은 양쪽 모두의 인덱스 펀드입니다. SEGRO의 펀드는 퇴출될 위기에 처한 회사 안에 있기보다는 그 대신 Prologis의 주주가 되는 것이 낫습니다. 그 결과, SEGRO의 주주들은 결국 Prologis의 주주가 되는 것입니다. Dimensional과 State Street도 이미 다른 사람들을 위해 Prologis의 주식을 보유하고 있습니다. 합병된 회사의 등록 정보는 입찰자들의 등록 정보와 거의 같을 것입니다. 이것이 바로 주식으로 투자하는 이유입니다. 단순히 회사를 구매하는 것이 아니라, 그 회사의 주주들을 자신의 주주로 바꾸고, 자신의 인덱스 펀드를 이용해 시장 가격으로 거래를 진행하는 것입니다.

그러므로 “Dimensional Fund Advisors가 Prologis에 1.26%의 지분을 보유하고 있다”는 헤드라인을 볼 때, 올바른 해석은 Dimensional이 Prologis를 소유하고 있다는 것입니다. 왜냐하면 해당 지수상에서 그렇게 되기 때문입니다. 또한, 다른 사람이 주식을 매입한 결정도 그 사실을 법적으로 증명하는 요소가 됩니다. Prologis의 주식 가격은 약 141달러입니다. 이 문서는 Dimensional이 Prologis에 대해 어떻게 생각하는지에 대한 정보가 아니라, Prologis가 SEGRO에 대한 비용을 어떻게 지불하는지에 대한 정보입니다.