5200만 달러 규모의 암호화폐 동결과 테더의 교체 현상

9월 9일, 미국 법무부는 ‘신비 보장’이라는 중국어로 운영되는 텔레그램 마켓에 대해 조치를 취했습니다. 이는 가짜 투자 웹사이트나 자금 세탁 서비스, 그리고 동남아시아의 사기 조직에서 일하는 피해자들을 모집하는 서비스를 제공하는 곳이었습니다. 단 하루 만에 법무부는 약 5,200만 달러 상당의 암호화폐를 압류했습니다. 신비의 지갑 중 두 개에는 약 1,200만 달러가 들어 있었으며, 나머지 47개의 지갑도 법원의 구속을 받았습니다. 이로 인해 정부의 “사기 중대”의 총액은 증가했습니다.938백만 달러그리고 그 공지문에는 주목할 만한 세부 사항이 있었습니다. 법무부는 USDT 스테이블코인을 발행한 민간 기업인 테더에 대해 “그들의…”라고 표현했습니다.선제적인 지원이 조사에서요.

그 감사의 말은 이 이야기에서 가장 넓은 영향을 미치는 부분이며, 5,200만 달러 자체와는 거의 관련이 없습니다.

“동결”이란 정확히 무엇인가요?

가끔씩, 어떤 뉴스 기사들은 분석 작업을 전부 수행하는 메커니즘을 내세우는 경우가 있습니다. 그 중 하나가 바로 이런 것입니다. ‘테더’가 5,200만 달러를 “동결”하거나 “제한”시켰다는 내용을 읽으면, 자연스럽게 생각나는 이미지는 은행 계좌가 차단된 모습입니다. 하지만 실제로는 그보다 더 놀랍고 중요한 사실이 있습니다. 그것이 바로 스테이블코인이 무엇인지를 보여주는 것입니다.

테더는 누구의 돈도 금고에 보관하지 않습니다. 테더는 자신만의 장부를 관리합니다. USDT는 아무도 통제할 수 없는 공개 체인상의 토큰이 아닙니다. USDT는 테더가 직접 발행하고 관리하는 자산입니다. 검찰이 그런 지갑을 발견하면, 테더는 그 주소를 블랙리스트에 등재하고, 그곳에 있는 모든 USDT는 사용할 수 없게 됩니다. 암호화폐 뉴스에서는 이를 추적 능력의 승리로 표현합니다. 하지만 더 정확히 말하자면, USDT에는 힘이 담겨 있고, 그 힘은 오직 테더가 가지고 있을 뿐입니다. 비트코인의 결제 레이어에서는 어떤 발행자가도 없기 때문에, 적대적인 주소에 대한 비트코인 힘은 존재하지 않습니다.

이러한 차이점, 즉 중앙화된 스테이블코인은 “켜기/끄기 스위치”가 있는 철로와 같고, 분산형 스테이블코인은 그렇지 않다는 점이, 범죄자들이 처음에 USDT를 선택한 이유이며, 또한 테더가 현재 미국 시스템 내에서 제품을 유지할 수 있는 이유이기도 합니다.

협력이야말로 비즈니스 모델입니다.

테더의 규모 덕분에 이러한 관계는 불가피해졌고, 그 다음에는 전략적인 요소가 되었습니다. USDT는 가장 큰 안정성 있는 코인입니다.1890억 달러가 유통되고 있습니다.그리고 사기 조직들은 바로 그곳이 크고 유동적이며 이동하기 쉽기 때문에 그곳으로 모여듭니다. 신비와 같은 시장에서는 이러한 거래를 처리할 수 있습니다.수십억 달러에 달하는 거래가 발생합니다.하지만 그런 높은 위상이 동시에 문제가 되기도 합니다. USDT와 관련된 모든 사기 행위는 테더가 돈 세탁의 수단이라는 주장이 되죠. 오랫동안 그게 회사에 대한 주요 논란이었습니다.

동결은 테더가 그 상황에서 벗어나는 방법입니다. 이는 자선이 아닙니다. 오히려 회사가 자신의 규모를 정당성으로 바꾸는 방식입니다. 테더는 현재 67개국의 340개 이상의 법 집행 기관과 협력하고 있으며, 동결 작업에도 도움을 주고 있다고 말합니다.50억 달러가 넘는 불법 자산각 에피소드마다 3억4천4백만 달러의 제재가 4월에 OFAC와 협력하여 시행되었습니다. 이번에 5천2백만 달러가 집행된 것도 규제기관과 시장에 제시된 증거입니다. 우리가 당신이 들었던 것처럼 제재를 피하는 곳이 아니라는 것을 보여줍니다. 우리는 달러의 집행 기관입니다.

프레임워크가 중요한 이유는, 미국이 이 모든 것을 규제할 수 있는 법적 틀을 마침내 갖게 되었기 때문입니다. 2025년 7월에 제정된 ‘GENIUS Act’는 미국에 최초의 연방 안정화폐 관련 법률을 제공했습니다. 이 법률에 따라 발행자들은…1:1 비율로 달러나 국채를 예치함그리고 라이선스를 받아야 합니다. DOJ를 돕는다는 점에서 입증된 안정성 코인은 그러한 라이선스를 받을 가능성이 높은 상대입니다. 협력하는 것이 바로 테더가 미국 금융 체계 내에서 준수한 역할을 하는 회사로 자리매김하기 위한 방법입니다.

얼어붙히는 과정에서 테더가 거의 비용을 들이지 않는다는 점도 도움이 됩니다. 얼어붙은 USDT의 가치는 사라지지 않습니다. 테더는 모든 토큰에 대해 예비 자금을 보유하고 있기 때문입니다. 얼어붙은 주소는 자신의 자산을 이동시킬 수 없습니다. 따라서 회사의 가장 중요한 규제적 조치는 자체 재무제표상으로는 거의 무가치한 가치를 가지며, 이는 합법성을 확보하기에 매우 저렴한 가격입니다.

레버 뒤에 있는 회사

이것은 테더의 규모를 기억해야 할 좋은 시기입니다. 왜냐하면 그 수치들이 이 사건 전체를 바꾸어 놓기 때문입니다. 이 회사는 초보적인 스타트업이 아닙니다.10.4억 달러의 순이익2026년 1분기에는 기록적인 여유금을 확보하고 있습니다.80.23억 달러그것은 토큰 보유자들에게 지불해야 할 금액 외에도, 많은 돈을 가지고 있습니다. 그의 예금 중 대부분은 미국 재무부 채권입니다. 테더는 자체 회계상으로 세계에서 가장 많은 미국 정부 부채를 보유하고 있는 회사 중 하나입니다. 구조적으로 볼 때, 테더는 기술 기업처럼 행동하는 것이 아니라, 모든 사람의 여유 자금에 대한 이자를 받는 담보 기반의 화폐 인쇄기와 같은 역할을 합니다.

분명히, 그런 것들은 주식을 구매하라는 제안이 아닙니다. 왜냐하면 주식 자체가 없기 때문입니다. 테더는 비공개 기업이며, 직접 투자할 수 없습니다. 그렇다면 5200만 달러 규모의 투자가 가져오는 실질적인 이익은 무엇일까요?

대부분의 암호화폐 투자자들에게 중요한 것은 테더가 아니라 USDT 자체입니다. 안정화코인을 보유하는 것이 바로 대부분의 사람들이 암호화폐에서 현금을 저장하는 방식입니다. 그리고 이 모든 과정의 핵심은 바로 그 요소입니다. 하룻밤 사이에 사기꾼의 월렛을 동결시킬 수 있는 것과 같은 힘이, 원칙적으로는 당신의 월렛도 동결시킬 수 있습니다. 중앙집중화된 안정화코인은 결국 관리하는 권력의 중립성에 의존합니다. 당신의 자산은 발행자의 편의와 정부의 편의에 따라 처리됩니다. 이것이 바로 거래상 위험이며, 보유하는 데 아무런 비용이 들지 않기 때문에 가치는 0입니다. 이러한 조치는 사실상 정부가 그 거래에서 얻는 이익입니다. 민간 기업이 달러를 발행하도록 허용하는 대가로, 정부는 그 시스템에서 ‘삭제 스위치’를 갖게 됩니다.

더 넓고 부드러운 의미도 있습니다. 검찰이 공개적으로 인정하는 안정화코인이란, 전체 산업에서 가장 큰 문제점인 “크립토가 주로 사기의 장소라는 인식”을 줄이는 코인입니다. 법무부가 해당 발행자가 기소되는 대신 그에게 자금을 지급할 때마다, 그 위험 요소가 조금씩 줄어듭니다. 이는 크립토 관련 기업들에게는 긍정적인 요소입니다. 하지만 그것은 간접적인 효과일 뿐, 본질적인 해석은 아닙니다.

솔직한 경고를 하자면, 테더의 규제 당국과의 관계는 꽤 복잡합니다. 2021년에 뉴욕에서 합의를 이끌어냈지만, 2023년에는 미국 시장에서 사업을 중단했습니다. 또한, Big Four 회계감사도 받지 않았으며, 유럽에서는 MiCA 라이선스도 얻지 못했습니다. 단 한 번의 협력적인 보도 자료로 그 지난 10년간의 상황을 없앨 수는 없습니다. 이 사건은 어떤 인센티브가 작용하는지를 보여줍니다. 테더는 시스템의 도구가 되고 싶어 하며, 반대로 시스템에 반항하고 싶어하지 않습니다. 5,200만 달러의 금액은 그 목적을 위한 대가입니다.

따라서 중요한 구조적 문제는 5200만 달러가 중요한지 여부가 아닙니다. 중요한 것은 그 힘을 어느 쪽에 집중할지입니다. USDT가 DOJ에게 유용한 이유는, 자산의 흐름을 멈출 수 있는 발행자가 되기 때문입니다. 그리고 이것이 바로 “당신의” 돈이 과연 진정으로 당신의 것인지를 결정하는 요소입니다.