5000억 달러에 달하는 ‘크립토’ 투자 열풍은 사실 비트코인의 단기 매도세일에 불과하다.

투자자 여러분께,

비트코인은 5일 만에 20% 상승했습니다. 암호화폐 시장의 총시가총액은 2.6조 달러를 넘어섰으며, Ainvest 시장 데이터에 따르면 단 한 주 만에 약 500조 달러의 시장 가치가 증가했습니다. 이는 거의 3년 만에 비트코인이 가장 좋은 성적을 거둔 주였습니다. 이러한 상승세로 인해 업계의 ‘공포와 욕심’ 지수는 7월 초에 19이라는 낮은 수준에서 최고치인 72까지 올랐습니다.

“부활”이라고 말하기 전에, 세부 조항을 잘 읽어보세요.

이것은 암호화폐의 급등이 아니었습니다. 이는 단일 자산에 의한 급등이었으며, 미국 재무부의 강제적인 구매와 유동성 공급으로 인해 발생했습니다. 그리고 어떤 코인들이 실제로 참여하는지에 대한 데이터를 보면, 대부분의 암호화폐 시장은 여전히 침체 상태입니다.

그 메커니즘은 단기적인 급격한 하락이었습니다.

트리거는 기계적인 것이었습니다. 8월 19일에 기록적인 수치가 발생했습니다.27억 달러 상당의 비트코인 Short 포지션이 청산되었습니다.– 2021년부터 기록을 유지해온 이후 가장 큰 피해 규모였습니다. 단 한 시간 만에 10억 달러가 넘는 돈이 사라졌습니다.전체 암호화폐 시장에서 3.3억 달러 규모의 짧은 포지션이 청산되었습니다.코인글래스 데이터에 따르면, 그 에피소드에서 비트코인의 가격은 64,920달러에서 당일 최고가인 72,496달러까지 상승했습니다. 이는 5월 말 이후 처음으로 70,000달러를 넘는 상황입니다. Ainvest 데이터에 따르면, 일일 거래량도 280억 달러에서 1730억 달러로 급증했습니다.

단기적인 압박 상황은 이렇게 작동합니다: 가격이 하락할 것이라고 베팅한 트레이더들은 손실을 만회하기 위해 해당 자산을 다시 매수해야 합니다. 그러한 강제적 매수로 인해 가격이 더욱 상승하게 되고, 이로 인해 더 많은 트레이더들이 추가로 매수하게 됩니다. 이러한 과정이 계속 반복됩니다.

이것이 바로 이러한 움직임이 강제적인 구매 때문이라는 가장 명확한 증거입니다. 새로운 결정이 아니라, 어쩔 수 없는 상황에서의 구매였습니다. Ainvest의 데이터에 따르면, 가장 큰 현물 거래소에서의 비트코인 흐름은 5일 동안 매일 마이너스였습니다. 시장에 반대하는 사람들은 어쩔 수 없이 구매해야 했고, 기존에 보유하고 있던 사람들은 가격이 급등할 때 팔아야 했습니다.

사실 두 가지가 변했습니다.

이 압박은 우연히 일어난 것이 아닙니다. 두 가지 실제적인 힘이 그 아래에서 작용하고 있죠.

우선, 달러 문제입니다. 미국 재무부는 장기 채권 매입 규모를 한 세션당 40억 달러로 두 배로 늘리겠다고 발표했습니다. 또한 이번 분기에 380억 달러에 달하는 채권을 매입할 계획이라고 합니다. 이는 기준 금리가 20년 만의 최고 수준으로 상승한 후, 가격을 유지하기 위해 자체 장기 부채를 매입하는 조치입니다. 스콧 베센트 재무부 장관은 채권 시장을 안정시키기 위한 “효과적인 수단”이 있다고 말했습니다. 버진스의 가우탐 추간니는…비트코인은 역사적으로 유동성 확대에 긍정적으로 반응합니다..

그것이 바로 풍부함과 부족의 원리입니다. 정부가 자신의 부채 시장을 안정시키기 위해 돈을 발행할 때, 달러는 더욱 풍부해집니다. 반면, 21백만개만 생산되는 동전은 부족해지고, 가격도 올라갑니다.

둘째, 규칙들입니다. 트럼프8월 19일, 백악관에서 암호화폐 관련 임원들이 참석했습니다.이로 인해 의회는 ‘클리어리티 법안’을 통과시키도록 강요받게 되었습니다. 이 법안은 어떤 디지털 자산이 증권인지, 그리고 어떤 기관이 그 자산을 규제하는지를 명확히 규정하는 내용입니다. SEC는 402페이지에 달하는 규정 초안을 제출했으며, 상원은 9월 15일에 투표를 진행하기로 했습니다.

수년간의 불분명한 규제 정책 이후에 나타난 명확한 정책은 진정한 구조적 촉진 요인이며, 단지 소문에 불과하지 않습니다.

이 데이터는 헤드라인을 확인할 수 없을 것입니다.

이제는 서사적 위반입니다.

기사의 제목은 “크립토가 5천억 달러를 기여했다”는 것입니다. 사람들은 “크립토가 다시 부상하고 있다”고 말합니다. 알트코인 시즌 지수는 비트코인 외의 코인들이 어떻게 성장하는지를 나타내는 지표입니다. 이 지수는 상승세 중에 20대 수준으로 떨어졌습니다. 이는 비트코인만이 주도하는 상황을 의미합니다. Ainvest의 데이터에 따르면, 비트코인의 지배력과 전체 크립토 시장에서의 비율은 약 59%입니다. 에테르의 경우, 52주 최고가보다 거의 50% 낮은 수준이입니다. 솔라나는 최고가에서 60% 이상 하락했습니다.

하나의 자산이 전체 시장 가치를 차지했습니다. 나머지 산업들은 참여하지 않았습니다. 왜냐하면 그 자산은 결코 다시 회복되지 않을 것이기 때문입니다. ‘고스트 체인’과 ‘좀비 코인’은 비트코인의 급락으로 인해 다시 살아나지 않습니다. 시장에서 진정한 달러 기반의 규모를 가진 유일한 분야는 스테이블코인입니다.또 다른 3040억 달러의 체인 내 가치.

중요한 테스트

‘황소 사례’는 전혀 없지 않습니다. 지난주에 스팟 비트코인 ETF들은 약 16억 달러의 자금을 흡수했습니다. 이는 1월 이후 가장 큰 주간 자금 유입량입니다. Ainvest의 데이터에 따르면, IBIT만으로도 하루에 5억 달러 이상의 자금이 유입되었으며, 그 규모는 588억 달러에 달합니다. 이는 실제 기관들로부터의 실제 수요입니다.

문맥이 중요합니다. 이러한 유입은 3개월 동안 지속적인 손실이 있었던 결과입니다. IBIT은 지난 분기에 약 28억 달러의 손실을 입었으며, 올해 들어서도 유입량은 거의 변동이 없습니다. 또한 상황은 여전히 신중한 편입니다. 크로스마크 글로벌 인베스트먼트는…돈을 활용하지 않기규제 체계가 안정될 때까지는 그렇게 하지 않겠습니다. 체제의 변화가 아니라, 회복이 목표입니다.

금요일까지는 그 압박이 점점 약해지고 있었습니다. 24시간 단위의 단기 매도가는 처음 시작된 수치보다 60% 이상 줄어들었습니다.

그래서 이것이 바로 이 청산 상황을 실제 강세장으로 바꾸는 방법입니다.

• 9월 15일 클리어리티 법안에 대한 투표.
• 일일 ETF 유입량은 5억 달러를 넘고 있으며, 이는 단기 매도가가 아닌 자연스러운 구매자들에 의한 결과입니다.
• 알트코인 시즌 지수가 40 이상으로 다시 상승하고 있습니다. 이는 단일 코인 거래가 아니라, 실제적인 상황입니다.

만약 세 가지 조건이 모두 충족된다면, 비트코인 거래는 청산보다는 채택에 의해 이루어질 것입니다. 그리고 그 불균형은 매우 큽니다. 즉, 재무부가 적극적으로 유동성을 공급하는 시장에서 구조적 구매자들이 존재합니다. 만약 유동성이 감소한다면, 지난주는 부의 전달이었으며, 비싼 레버리지를 싼 레버리지로 전환된 것이었습니다. 가격 움직임은 새로운 신자들에 대한 정보를 전혀 제공하지 않았습니다.

어쨌든 결론은 같습니다. 시장 가치가 상승했다고 해서 비트코인 산업이 다시 부활할 것이라는 의미는 아닙니다. 그보다는 비트코인이 다른 모든 것에 비해 더욱 커졌다는 뜻입니다. 비트코인은 이미 승리를 거두었습니다. 그 압박은 단지 시장이 그 사실을 가장 격렬한 방식으로 받아들이는 과정일 뿐입니다.