전화 요금제가 5.9% 증가함에 따라, 연준의 다음 결정이 내려질 전망입니다.

세계에서 가장 중요한 금리는, 가족의 무선 서비스 비용이 얼마나 되는지에 달려 있습니다. 미국의 핵심 인플레이션은 상승했습니다.8월에는 0.3%였으며, 이는 경제학자들이 예상했던 0.2%보다 0.1% 더 높은 수치입니다.그리고 모든 놀라움은 하나의 범주에 속해 있었습니다.무선 전화 서비스는 한 달 만에 5.9% 증가했으며, 이는 기록적인 수치입니다. 이 alone으로도 약 0.1퍼센트 포인트 정도의 추가 성장을 가져왔습니다.핵심적인 읽기 방식으로.

그건 이상한 일입니다. 인플레이션 데이터가 순수한 지표라고 기대한다면 말이죠. 그렇지 않습니다. 미국은 경제의 특정 부문을 어떻게 가격화할지에 대한 진짜 문제를 겪고 있습니다. 그리고 노동통계청이 그 문제를 해결하는 역할을 합니다.

무선 서비스는 소비자 가격 구성에서 약 1.3%에 불과하지만, 측정하기가 매우 어려운 항목입니다. 통신업체들은 일정한 형태의 상품을 판매하지 않습니다. 계약은 음성 통화, 문자 메시지, 데이터 서비스 등이 포함된 복합적인 제품으로, 프로모션, 할인 혜택, 무료 전화 서비스도 함께 포함됩니다. 또한 통신사들은 계약 내용을 지속적으로 변경합니다. BLS는 한 달의 계약 정보와 다음 달의 정보를 비교하기 위해 통계적 분석 도구를 개발해야 했습니다. 2025년 7월부터는 이 분야에 대한 기존의 가격 조사를 전혀 하지 않고, 시장 조사 업체로부터 웹 스크래핑된 데이터를 구입하여 회귀분석을 수행하고 있습니다.특정 기능들이 소비자에게 얼마나 가치가 있는지를 추정하기 위해4G에서 5G로의 전환도 조정하지 못합니다.– 새로운 네트워크는 다른 가격으로 처리됩니다.더 나은 제품이 아닙니다.

그렇다면 8월에 실제로 무슨 일이 일어났나요?뱅크 오브 아메리카, 바클레이스, 판테온 매크로이코노미스의 경제학자들실제 서비스 제공 방식으로의 전환을 추적해보면, AT&T는 8월부터 일부 계약의 가격을 인상했습니다. 또한 T-Mobile은 구형 계약을 중단시켜서, 기존 고객들이 더 비싼 현재의 서비스를 이용하도록 만들었습니다. 그렇다면 이는 단순한 환상이 아니라, 사람들이 실제로 더 많은 비용을 내고 있는 것입니다. 하지만 구형 계약의 중단이 “인플레이션”인지, 아니면 통신 회사의 결제 정책과 관련된 문제인지는 BLS가 판단해야 할 사항입니다. BLS는 이러한 조치에 대해 어떻게 처리할지에 대해서는 말하지 않았습니다.(BLS은 이 배달업체의 변경이 데이터에 어떤 영향을 미쳤는지 명시하지 않았습니다.).

이 모든 것이 당신에게 중요한 이유는, 그 기준점이 바로 연방준비제도의 결정 구역과 정확히 일치하기 때문입니다. 정책위원회는 9월 15일–16일에 회의를 열 것입니다.연방자금 비율은 3.50%–3.75%입니다.7월에 열린 회의에서 갈등이 심했는데, 9대 3으로 개최에 찬성하는 의견이 있었고, 반대하는 세 명은 개최를 거부하는 결정에 투표했습니다.(해맥, 카슈카리, 로건)케빈 워시스 의장은 매우 공격적인 발언을 했으며, 시장에서는 예상치 못한 상황에 대한 가능성을 이미 고려하고 있었다.분기별 0.25% 인상에 따라 약 56%가 됩니다. — 이는 2023년 7월 이후 처음으로 하는 하이킹일 것입니다.금요일에 발표된 수치가 나오기 전까지는 그렇습니다. 그 틀 안에서, 0.3%의 핵심 인플레이션 수치가 “거래를 마무리하는” 역할을 했습니다. 물론 거의 모든 사람들이 전화 계획과 관련된 인플레이션 상승이 대부분 일시적인 현상이라고 생각합니다. 인플레이션 인사이트의 오마이르 샤리프가 말했듯이, 무선 통신 비용과 핵심 인플레이션을 제외하면, 경제학자들이 예상한 것과 같은 수치인 0.20%가 나올 것입니다. 하지만 연준은…데이터를 잘게 쪼개서 처리할 여유가 없다.."

이것이 익숙하게 느껴진다면, 그렇게 되어야 합니다. 같은 원리로 인해 인플레이션도 반대 방향으로 움직였습니다. 2017년 초, Verizon이 무제한 데이터 패키지를 다시 도입했을 때, BLS는 이러한 변화를 결정했습니다.이는 품질이 향상되어 계획의 실제 가격이 낮아진 결과였으며, 무선 서비스의 가격은 단 한 달 만에 약 7% 하락했습니다. 이 7%의 하락분 중 약 5.5%는 통계적으로 판단된 것입니다.연간 CPI가 1% 미만에서 약 2% 사이로 변동할 수 있을 만큼 충분한 규모입니다. 같은 공급망과 같은 인센티브 방식으로 인해 인플레이션이 너무 낮게 보일 수도 있습니다. 하지만 이번에는 AT&T와 T-Mobile이 재정가를 진행함으로써 인플레이션이 너무 높게 보이게 됩니다.

중요한 점은, 그 수치가 결코 사라지지 않는다는 것입니다. 전체 생산 곡선을 결정하는 그 한 개의 숫자는, 그리고 할인율을 통해 당신이 보유하고 있는 거의 모든 주식의 가치를 결정하는 그 숫자는, 통계학자들이 T-Mobile의 유산 계획을 어떻게 분류하는지에 따라 변동할 수 있습니다. 8월의 성과는 경제가 갑자기 급격히 진전된다는 새로운 증거가 아닙니다. 그것은 시장이 특정 숫자를 기준으로 움직이는 것이며, 그 숫자에는 전화 모양의 구멍이 있습니다. 다음 주에 위원회가 어떤 결정을 내리든, 중요한 것은 단 한 달 동안의 인플레이션 수치에 대한 건강한 회의주의를 유지하는 것입니다. 그리고 모든 사람이 하나의 불확실한 지표에 의해 가격을 책정할 때, 가격 자체도 그 불확실성을 반영한다는 것을 인정해야 합니다.