40만 달러의 비트코인 목표치: 금값의 4분의 1, 단 한 표 차이로

코인베이스 CEO 브라이언 아머슨은 이번 주 CNBC와의 인터뷰에서 비트코인에 대해“바닥은 이미 다 되었고”, 2030년까지 400,000달러라는 것은 “합리적인 목표”입니다.이 헤드라인은 마치 가격 예측과 같습니다. 그런 의미로 읽으면, 거래할 가치가 있는 정보는 전혀 없습니다. 하지만 비즈니스 성명으로 해석하면, 이 사실이 실제로 현실화되기 위해서는 어떤 일이 일어나야 하는지, 그리고 그렇게 되면 누가 이익을 얻을 수 있는지를 알 수 있습니다.

숫자가 실제로 무엇을 의미하는지부터 시작해 보세요. 오늘 비트코인의 가격은 약 77,000달러이며, 10월에 기록된 126,000달러의 고점 대비 약 40% 하락했습니다. 약 2천만 개의 코인이 유통되고 있는 상황에서, 400,000달러 상당의 비트코인은 8조 달러 규모의 자산이 됩니다. 아름다움의 척도로 여겨지는 금의 가치는 약…30조 달러따라서 목표는 비트코인이 현재 세계가 금으로 저장하고 있는 가치의 약 4분의 1을 흡수할 수 있다는 주장입니다. 이는 디지털 금이라는 개념을 수치화한 것입니다. 즉, “크립토마켓이 상승한다”가 아니라, “비트코인이 세계에서 가장 오래된 가치 저장 수단의 일부를 차지한다”는 것입니다.

그것은 과장된 수치가 아니라, 검증된, 신뢰할 수 있는 수치입니다. 또한 매우 큰 수치이기도 합니다. 77,000달러에서 400,000달러로 증가한 것은, 4년 동안 연평균 약 45%의 수익률을 가진 것입니다. 이는 자산 가치가 거의 절반으로 줄어든 상황에서의 결과입니다.

메커니즘이지, 숫자가 아니에요.

가격 정책보다는 암스트롱이 그 목표를 달성하기 위한 방법이 더 중요합니다. 왜냐하면 투자자가 실제로 진행 상황을 확인할 수 있는 곳이 바로 그 방법이기 때문입니다. 그는 일반적인 요소들을 언급합니다: 약 4년의 주기, 약 18개월 후에 일어날 반감, 증가하는 정부 부채로 인한 자본의 유동성 문제 등입니다. 하지만 그의 인터뷰에서 가장 중요한 것은 ‘CLARITY Act’입니다. 이 법안은 암호화폐 산업의 최우선 과제이며, 디지털 자산을 증권, 상품, 안정화코인으로 분류하고 각각을 관리하는 역할을 특정 기관에게 맡기는 것입니다.

시간을 잘 지켜보세요.상원은 9월 15일에 절차적 투표를 진행합니다.그리고 신시아 루미스 상원의원은 이 법안이 이번 의회에서 통과되지 않는다면…시장 구조 관련 법률을 통과할 수 있는 다음 실제 기회는 2030년입니다.– 암스트롱이 목표로 한 바로 그 해에요. 그는 CNBC에 이 법안이 다음 주에 통과될 것이라고 말했는데, 이는 중립적인 진단이 아닙니다.

이 부분은 소매 투자자가 CEO의 열정적인 발언을 어떻게 해석해야 하는지에 대한 순서를 바꿔야 할 부분입니다. 아문슨의 가격 목표와 그의 회사의 상황은 별개의 것이 아닙니다. 코인베스트는 단지…3억 5,950만 달러의 순손실을 기록했습니다. 이는 월스트리트의 목표를 달성하지 못한 세 번째 분기입니다. 매출은 전년 동기의 15억 달러에서 12억 달러로 감소했습니다.이 기업은 조정된 EBITDA 기준으로 14개 분기 연속 수익을 창출하고 있으며, 암호화폐 현물 거래량에서 10.3%라는 새로운 기록적인 비율을 달성했습니다. 하지만 현재의 가격 상황에서는 성장이 어렵습니다. 따라서 해당 법안의 도입이 필요합니다.

그리고 이 결제 방식은 비트코인을 단순히 없애는 것이 아니라, 코인베이스의 비비트코인 수익을 직접 증가시킵니다.구독 및 서비스 매출이 현재 총 수익의 48%를 차지하며, 스테이블코인 매출은 분기당 약 2억9천2백만 달러에 달합니다.아رم스턴은 더 명확한 규제가 필요하다고 말했습니다.은행과 자산 관리사들이 접근할 수 있도록 해주는 “규제 체크박스”가 있어서 토큰화된 주식에 대한 접근이 가능해집니다.이는 코인베이스의 다음 수익원입니다. 그는 단순히 비트코인 가치가 상승하기를 바라는 것만이 아니라, 자신이 운영하는 회사가 규제 환경에서도 수익을 창출할 수 있도록 하는 시스템을 구축하고 있다는 것입니다.

그가 어느 쪽이든 이길 수 있는 한 가지 거래가 있어요.

아머슨의 전략의 가장 특징적인 점은, 그는 풍부함과 부족함이라는 두 가지 요소를 동시에 관리한다는 것입니다. 그리고 이 두 가지 요소 모두 이미 작동하고 있습니다.

부족한 쪽에는 비트코인이 있습니다. 비트코인은 고정된 공급량을 가진 자산이며, 달러와 정부 부채가 많아질수록 더 매력적으로 됩니다. 풍부한 쪽에는 그의 안정화코인 사업이 있습니다.GENIUS 법안 이후, 규제된 안정화폐들은 미국 정부의 부채를 구매하는 주요 수단이 되었습니다.코인베이스는 USDC 시장에서 큰 비중을 차지하고 있으며, 그 제품들에 보관된 평균 USDC 금액은 200억 달러에 달합니다. 암스트롱은 이러한 안정화코인에 대한 수요가 금리 하락으로 이어진다고 주장합니다. 그렇다고 해도, 그는 비트코인의 희귀 자산에 대한 수요와 달러로 표시된 안정화코인의 수익을 동시에 얻고 있습니다. 거의 없이도 CEO들이 통화 관련 논쟁에서 양쪽의 입장을 명확하게 설명할 수 있는 상황입니다.

그래서 그의 낙관주의는 신뢰할 만하지만, 동시에 회의적이기도 하다. 40만 달러라는 금액은 디지털 금의 원리가 타당한 한에서만 믿을 수 있는 것이다. 8조 달러 규모의 비트코인은 가치 저장 수단으로서 이상적인 거래 방식이 아니며, 기관들의 수요도 실제로 존재한다. 블랙록의 현금 비트코인 ETF만으로도 600억 달러가 넘는 자금이 유입되고 있으며, 가격 하락에도 불구하고 계속해서 자금이 유입되고 있다. 하지만 그 제안은 아머슨 자신의 의도와 그 회사의 세 번째 실패와 밀접하게 연결되어 있기 때문에 의심스럽다.

따라서 진실된 결론은 “구매하거나 판매하라”는 것이 아닙니다. 그보다는 그 수치를 하나의 방향성 지표로 받아들이고, 그 조건들을 확인해야 합니다. 그 조건들은 구체적인 것들입니다: 9월 15일에 CLARITY 법안이 통과될지, 기관들의 비트코인 보유량이 계속 증가할지, 그리고 정부 부채가 증가함에 따라 비트코인의 고정 공급량이 여전히 가치를 유지할지 등입니다. CEO의 목표에 따라 행동하지 않고도 이 세 가지 조건을 관찰할 수 있습니다. 암스트롱은 CNBC에 비트코인은 법안이 실패하더라도 상승할 수 있다고 말했습니다. 그럴 수도 있겠죠. 하지만 그가 제시하는 이야기, 그리고 그의 사업이 의존하는 이야기는 바로 그 법안이 필요한 이야기입니다.

CEO가 자신의 자산 가격이 낮다고 말하는 것은 시장에서 가장 흔한 속임수 중 하나입니다. 여기서 중요한 점은, 가격 목표와 규제 요구사항이 같은 것이며, 코인베스트는 그 둘 중 어느 쪽에 유리한지에 따라 수수료를 받는다는 것입니다.