400조 달러에 달하는 부채가 의회 없이 계속 증가하고 있습니다.

“국가부채가 급증하고 있다”라는 표현은 마치 하나의 큰 숫자가 한 방향으로 움직이는 것처럼 보입니다. 워싱턴이 돈을 빌리고, 정부를 운영하며, 재정적자가 발생함에 따라 전체 부채가 증가합니다. 이런 식으로 반복됩니다. 하지만 실제로 부채가 증가하는 과정을 설명하지 않는 것입니다.

아무도 투표하지 않는 법안

매년 정부는 세금과 같은 수입을 얻고, 그 돈을 국방비, 급여, 복지 등에 사용합니다. 지출이 수입보다 많을 때 그 차이는 적자가 되며, 정부는 그 적자를 메우기 위해 차용해야 합니다. 이는 기본적인 원칙입니다.

하지만 “지출” 총액 속에는 아무도 투표하지 않는 한 가지 항목이 있습니다. 바로 정부가 이미 갚아야 하는 부채에 대한 이자입니다.2025년에는 약 1.2조 달러에 달했으며, 이는 전체 국방 예산보다도 많습니다. 또한 세금 수입의 약 18.5%를 차지하므로, 1991년의 기록적인 수준보다도 더 큰 이자 부담을 안고 있습니다.. 조용히 정부가 지출하는 비용 중 두 번째로 큰 항목이 되었습니다. 사회보장제도에 뒤어는 것입니다..

이것은 일반적인 상황과는 반대되는 경우입니다. 정부는 저축된 돈으로 그 이자를 지불하지 않습니다. 대신, 이자를 납부하기 위해 돈을 빌립니다. 그러니까, 의회가 아무런 새로운 프로그램도 통과시키지 않는다 해도도 부채는 계속 증가합니다.

자체적으로 성장하는 신용카드

5%의 이자율로 40,000달러의 신용카드 부채를 가지고 있다고 상상해보세요. 매년 2,000달러가 듭니다. 그 2,000달러를 더 빌려서 이자를 지불한다면, 부채는 그대로 유지됩니다. 하지만 다음 해에는 42,000달러의 이자가 발생하고, 다시 빌려서 이자를 지불한다면, 부채는 계속 증가합니다. 새로운 구매나 다른 것들은 없고, 그저 계속해서 빌리는 것뿐입니다.

이제 그 재산들을 명명해보세요. 당신의 소득은 세금 수입입니다. 임대료나 식료품비, 그리고 이자 비용은 연방정부의 지출입니다. 2,000달러의 이자는 국가 부채에 대한 순이자금입니다. 이를 충당하기 위해 재무부는 새로운 채권을 발행하여 기존 채권을 상환합니다. 그리고 아무것도 바꾸지 않는데도 잔액이 점점 증가하는 현상은 바로 “폭발적” 성장입니다. 마치 자가 가속도가 있는 눈덩이와 같습니다.

2026년 8월에 국가 부채는 40조 달러를 넘어섰습니다., 대략적으로2017년에 있던 수준의 두 배로 증가했습니다.그것이 바로 복리 효과입니다. 하지만 더 중요한 점은, 실제로 중요한 것은 ‘잔액’이 아니라, 그 잔액에 부과되는 이자율이라는 것입니다. 주식 가치가 매우 높을 때, 수익률의 1퍼센트도 수조 달러에 해당하는 금액으로 증가합니다.

왜 비율이 아니라 균형이 핵심인가?

시장은 이미 이를 나타내고 있습니다.2026년에 30년물 연방채의 수익률은 19년 만에 최고치에 도달했으며, 평균 30년물 모기지 금리는 6.7%까지 상승했습니다.정부의 이자 비용은 2026 회계연도 첫 10개월 동안 전년 동기와 비교해 약 15% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 더 큰 원금에 대한 높은 이자율 때문이며, 새로운 법률의 영향은 아닙니다. 의회 예산국은 이자비용이 계속 상승할 것으로 예측합니다.2025년에는 약 9700억 달러였지만, 2036년에는 약 2.1조 달러에 이를 것입니다.연방 수입의 약 4분의 1을 소비하고 있습니다.

비유가 깨지는 곳

잠깐만요. 정부는 신용카드를 가진 사람이 아니에요. 그 차이가 중요합니다.

가정집은 자신만의 통화를 인쇄할 수도 없고, 누군가에게 세금을 부과할 수도 없으며, 빚을 줄이는 데 필요한 경제적 기반도 없습니다. 정부는 이 세 가지 일을 모두 할 수 있습니다. 그러므로 실제로 “폭발적인” 수치를 나타내는 것은 40조 달러라는 숫자가 아니라, 경제 규모에 비해 발생하는 부채량입니다. 제2차 세계대전 이후로는…국민이 지고 있는 부채는 국내총생산의 약 106%에 달했다.오늘의 수준을 넘어섰고, 20년간의 성장으로 인해 위험한 상황은 발생하지 않았습니다. 명목적인 총합은 여전히 나쁜 수준일 것입니다. GDP 대비로 보면 높은 수준이지만, 그렇다고 해서 심각한 상황은 아닙니다.

눈덩이가 실제로 폭발할 수 있는 것은, 몇 년 동안 이자 부담이 경제 성장 속도보다 빠르게 증가할 때뿐입니다. CBO의 주요 예측에 따르면, 국민이 가진 부채는…2036년까지 GDP의 120%에 도달하고, 20년 후에는 약 144%에 도달할 예정입니다.불편하고 위험한 길이지만, 경제가 침체되거나 금리가 급격히 상승하지 않는다는 전제하에 이 길을 걷는다. 그 전제를 유지하면 고통도 천천히, 점진적으로 나타난다. 그 전제를 바꾸면 상황이 급격히 변할 수 있다.

그것이 당신의 주방 테이블에서 의미하는 바는 무엇인가요?

정치적인 요소를 제거해 보자. 이는 소비자 투자자에게 천천히, 지루하게 전달되는 거시적 법안이다. 즉, 금리를 통해 전달되는 것이다. 정부가 매년 약 2조 달러를 차용하고, 그 중 1조 달러 이상을 단지 이자 지급에만 사용한다면, 그건 당신의 주택담보대출, 자동차 대출, 기업 채권 시장을 지원하는 저축 자금과 경쟁하게 된다. 경제학자들은 이를 ‘crowding out’이라고 부른다. 우리는 그 결과로 다음 대출의 이율이 상승하는 것을 느낀다.

주식 투자자들에게 있어서, 수익률의 상승은 더 높은 할인율로 작용하며, 특히 미래에 수익이 발생할 가능성이 큰 기업들에게는 큰 압박이 됩니다. 이는 단순히 매도해야 하는 이유가 아닙니다. 그보다는 현재의 상황을 멀리서 바라보는 것을 그만두어야 하는 이유입니다.

하나의 테스트만 유지해 두세요. 매 분기마다 연방 세수 중 어느 부분이 이자로 지급되는지 기록해 두세요.2015년 이후로 이미 약 세 배가 되었습니다.그 비율이야말로, 끊임없이 무서운 뉴스가 나오는 수조 달러의 총액과는 다르다. 이 비율이야말로 부채가 스스로 이자를 내는지, 아니면 진정으로 통제될 수 있는지를 나타내는 지표이다.