“인플레이션을 숨기는” 주식들, 오늘은 2가지 다른 등급의 주식이 있습니다: 버텍스와 비자.

“인플레이션을 숨기는” 주식들, 오늘은 2가지 다른 등급의 주식이 있습니다: 버텍스와 비자.

인플레이션은 연방준비제도의 2% 목표를 넘어서고 있으며, 우량주가 안전한 피난처라고 주장하는 주장이 다시 떠오르고 있습니다. 2주 전에 발표된 7월 CPI 보고서에 따르면…지난 한 해 동안 인플레이션율을 3.4%로 기록했습니다.– 몇 달 동안 그대로인 곳이라고 할 수 있겠네요.에너지 가격이 14.7% 상승하고, 휘발유 가격은 24.6% 상승했습니다.그 배경 속에서, 가장 현명한 숨는 장소로 꼽히는 두 기업이 있습니다. 바로 버텍스 제약과 비자입니다.

그 본능은 합리적입니다. 하지만 “인플레이션으로부터 벗어나기”라는 요소는 별로 중요하지 않습니다. 그저 이야기일 뿐이니까요. 이야기는 가격에 대해서는 무조건 통과됩니다. 주식 자체만 보면 아무런 의미가 없습니다. 그러니 그 라벨을 잊고, 각 기업의 평가, 성장성, 수익성, 그리고 동기와 이익 조정이라는 두 가지 요소를 비교해보도록 하죠. 그렇게 해보면 두 기업의 상황이 분리됩니다. 한쪽은 점점 더 좋은 성적을 보여서 프리미엄을 받을 수 있다는 뜻입니다. 다른 쪽은 인플레이션이 발생하면 그 기업의 비용이 상승하기 시작한다는 뜻입니다.

“다시 일어나는 것”이 도대체 무엇인가요?

먼저, 이를 초래하는 인플레이션 문제가 있습니다. 주요 수치는 높게 나타나지만, 7월의 데이터는 사실상 하락세였습니다.6월에 0.4% 하락한 후, 이달에는 0.1% 상승했습니다., 그리고핵심 인플레이션 – 식량과 에너지를 제외한 모든 것의 인플레이션은 2.5%로 낮아졌습니다.이 이야기는 에너지와 관련된 것입니다. 가솔린 가격은 전년 동기 대비 24.6% 상승했습니다. 이는 지난 봄에 있었던 연료 가격 상승 현상의 영향입니다. 특히 3월에는 이란에 대한 공격 이후 한 달 동안 10.9%의 가격 상승이 있었습니다. CME FedWatch가 발표한 자료에 따르면, 트레이더들은 7월 보고서를 보고 9월 금리 인상 가능성이 약 42%로 줄어들었다고 판단했습니다.

그것이 중요한 이유는, Vertex나 Visa가 에너지 회사도 아니고, 상품 생산업체도 아니며, 주택 소유자도 아니기 때문입니다. “역사적 사실”이라는 논리는 바로 이 점에 달려 있습니다. 1973년부터 2025년까지의 12개월 단위의 데이터를 분석한 Hartford Funds의 연구에 따르면, 인플레이션이 낮고 증가하는 경우…미국 주식시장은 인플레이션보다 약 90%의 경우 더 빠르게 성장했습니다.인플레이션이 높고 계속 상승할 때, 주식 시장도 마찬가지로 별다른 성과를 내지 못했습니다. 실제로 높은 인플레이션을 견뎌낼 수 있는 분야는 에너지 산업(인플레이션보다 74% 더 높은 수익률을 기록), 부동산 투자 신탁회사, 그리고 소비재 분야입니다. 이러한 분야에서는 현금 흐름이 빠르고 가격도 원자재 비용에 따라 조정됩니다. 제형성 섬유증 치료제를 생산하는 회사나 카드 네트워크는 이 목록에 포함되지 않습니다. 그들이 제공하는 것은 단순히 가격 설정 능력일 뿐입니다. 즉, 수요를 잃지 않고 더 높은 가격을 받을 수 있는 능력입니다. 이는 기업에게 인플레이션의 피해를 줄이는 방법이지만, 인플레이션 자체로부터 더 많은 이익을 얻는 것은 아닙니다. 이는 합법적인 방어책일 뿐입니다. 하지만 그것이 라벨에 적혀 있는 것과 같은 전략은 아닙니다.

버텍스: 점점 더 향상된 성적표

547달러 근처의 Vertex를 시작점으로 삼습니다. 이 회사는 약 11배의 누적 매출과 31배의 누적 수익을 기준으로 거래됩니다. 반면, 대형 바이오기업인 Amgen은 약 6.3배의 매출을, Regeneron은 약 5.5배의 매출을 기준으로 합니다. 평가가치로 보면, 이 회사는 비싼 편입니다. 약 41배의 미래 수익을 기준으로 하며, 단기적인 EPS는 역사상 가장 큰 인수 작업으로 인해 압박을 받고 있습니다.최근 발표된 100억 달러 규모의 크리네티크스 제약회사 인수 계획으로, 이번 분기에 마무리될 것으로 예상됩니다..

프리미엄 가격은 나머지 요소들이 그것을 어떻게 활용하는지에 달려 있습니다.6월 분기 매출은 33.3억 달러로 12% 증가했습니다.경영진은 전체 연도의 목표치를 131억~132억 달러로 상향 조정했습니다. 이는 매우 중요한 신호입니다. 총이익률은 약 86%, 운영이익률은 약 38%, ROIC는 21% 미만입니다. 대차대조표를 보면, 현금과 매각 가능한 자산이 약 136억 달러에 달하며, 총 부채는 약 70억 달러입니다. 자유현금흐름은 약 38억 달러로, 전년 동기 대비 8.5% 증가했습니다. 이러한 추세를 보면 주식 가치가 지난 1년 동안 약 38% 상승했으며, 지난 20일간은 14% 상승했습니다. RSI는 66에 불과하여 강세이며, 아직 과열된 상태는 아닙니다.

그 다음으로는 달력 문제가 있습니다. Povetacicept, IgA 신장병 치료제로서, 11월 30일에 FDA의 결정이 내려질 예정입니다. Crinetics 부문은 전체적인 내분비계 관련 사업을 포함합니다. 평가, 성장률, 수익성, 조정 요소들이 모두 같은 방향을 가리키면, 그때가 바로 모델이 원하는 집단적 힘이 됩니다. 문제는 가격입니다. 약 41배의 미래 수익과 함께 인수를 통해 옵션 비용을 충당할 수 있으며, 14%의 월별 수익률도 긍정적입니다. 간단히 말해, 이는 장기적으로 보유할 수 있는 주식입니다. 특정 일정을 기준으로 촉진 요인도 있습니다.

비자: 품질은 최고 수준이지만, 상승세는 아직 시작 단계에 있음.

비자는 요소표의 반대 개념입니다.순 매출은 14% 증가하여 116억 달러가 되었습니다.방금 끝난 재정 분기에서 전 세계 결제 금액이 처음으로 4조 달러를 넘어섰습니다.경영진은 전체 연도의 전망을 높였습니다.수익성은 매우 우수합니다. 운영 이익률은 61%, 자기자본이익률은 62%, 총매출 이익률은 거의 96%에 달합니다. 이는 약 30배의 순이익을 가진 기업의 수준입니다. 하지만 다른 측면도 고려해야 합니다. 무료 현금흐름은 연간 약 5% 감소했으며, 운영비용은 17% 증가했습니다. 인플레이션에 강한 기업인데도 비용 인플레이션을 감당해야 합니다. 마스터카드와의 주가 비교에서는 약 30배로, 마스터카드는 32배입니다. 판매량은 약 15배로, 무료현금흐름의 변동에도 할인이 없으며, PEG 비율도 2 이상입니다. 이는 품질 좋은 기업의 적정 가격입니다.

이동성 관련 이야기는 정말 새로울 것입니다. 비자사는 지난 1년 동안 약 9%의 성장률을 기록했지만, 최근 120일 동안은 19%의 성장률을 기록했습니다. 현재는 52주 최고치에 도달했으며, RSI는 69에 가깝습니다. 이러한 변화는 실제로 일어나고 있으며, 시간적 측면에서도 유리한 상황입니다. 하지만 인플레이션 위험의 방향은 이 전략에 반대되는 것입니다. 비자사의 수익은 명목상의 카드 사용으로 인한 것이며, 실제적인 가치와는 관련이 없습니다. 인플레이션이 각 구매의 금액을 증가시킬 수는 있지만, 연준이 그 인플레이션에 대응하기 위해 사용하는 방법인 고금리 정책은 소비량에 직접적인 위협이 됩니다. 이는 명목적인 GDP와 관련된 전략이며, 실제 자산을 보호하는 전략이 아닙니다. 그리고 마지막 달의 매수 행위가 새로운 정상 상태라고 가정하여 가격이 책정되었습니다.

스택이 말하는 것은 무엇인가요?

만약 여러분의 진정한 목표가 올해의 에너지 관련 인플레이션을 방어하는 것이라면, 해당 산업의 역사적 상황을 고려할 때 에너지와 관련된 자산이나 기본적인 상품들이 더 적합합니다. Vertex와 Visa는 사실상 다른 부분입니다. Vertex는 질적 성장을 추구하는 기업으로, 순부채가 없으며, 장기적인 수익을 창출하며 경제적 가치를 유지합니다. 반면 Visa는 경제 주기와 관련된 기업으로, 우수한 현금 흐름을 제공하는 기업입니다. 오늘 입장하는 것은 성장의 기회를 얻는 것이며, 그 성장이 지속될지는 연준의 조치에 달려 있습니다.

사용하는 데이터 제공자는 분석가들의 의견을 종합한 결과를 제공합니다. AInvest의 종합 신호는 두 주식에 대해 ‘구매’라는 평가를 내립니다. 이는 합리적인 출발점이지만, 실제 등급은 아닙니다. 실제 등급은 제가 결정하는 기준이죠. 오늘의 데이터를 보면, Vertex는 향상된 실적으로 인해 ‘구매’ 등급을 받고, Visa는 적절한 가치로 인해 ‘구매’ 등급을 받습니다. 하지만 잘못된 판단을 할 경우, 두 경우 모두 위험이 존재합니다. 두 경우 모두의 기본 전제는, 이것이 광범위한 회복이 아니라 단순한 상승세라는 것입니다. 만약 보호장치와 임금이 인플레이션과 함께 증가한다면, 높은 비율은 할인율이 상승하는 첫 번째 요인이 됩니다.