25억 달러에 달하는 비트코인의 만기일은 단지 신호가 아니라, 실제 상황을 보여주는 지표입니다. 손실의 규모가 바로 진짜 상황을 말해줍니다.

금요일의 이 결정은 중요한 사건으로 여겨진다. UTC 오전 8시에 데리비트에서 10억 달러 규모의 비트코인과 이더리움 옵션이 거래되는 것이다. 이런 사건은 일상적인 날짜가 아니라 ‘중요한 날’로 기억될 만한 사건이다. 이는 실제로 일어난 사건이며, 시장이 앞으로 어떻게 전개될지 결정하는 요소는 아닐 가능성이 매우 높다.

실제 크기부터 시작하는 것이 좋습니다. 왜냐하면 그 크기가 변하면 드라마틱한 효과가 사라지기 때문입니다.오늘 약 25억 1천만 달러 상당의 BTC와 ETH 옵션이 체결되었으며, 그 중 약 22억 3천만 달러는 비트코인과 관련된 것입니다.그리고 나머지는 에테리움으로 지급됩니다. 이는 1년 동안의 일반적인 월별 지급액이며, 더 큰 금액도 있었던 적이 있습니다.4월의 월간 현금 출금액은 98.7억 달러였으며, 이는 109,000건의 비트코인 계약에 해당합니다., 그리고3월 분기 만기가 약 135억 달러였습니다.2026년의 기록에 따르면, 오늘은 평범한 금요일일 뿐, 기록적인 날이 아닙니다.

최대 통증은 마그넷과 같아서, 예측의 근거가 되는 것은 아닙니다.

그날을 특별하게 만드는 것은 최대의 고통입니다. 가장 많은 옵션 가치가 구매자들에게는 무가치해지고, 가장 높은 프리미엄은 기관에 남게 되는 것입니다.오늘의 비트코인 가격은 78,000달러로 형성되고 있습니다. 풋옵션의 열기는 72,000달러에서 76,000달러 사이에 있으며, 콜옵션의 가치는 80,000달러 이상으로 상승하고 있습니다.. 에테르루니움의 가격은 2,450달러입니다.비트코인 가격은 77,300달러 근처에서 움직이고 있기 때문에, 그 수준에 약간 떨어져 있는 상태입니다. 시장 제작자들은 가격 변동을 줄이기 위해 이러한 헤지 전략을 사용했기 때문에, 가격은 종종 특정 수준에서 고정되는 경우가 많습니다.

그것은 헤징의 기계적인 결과일 뿐, 방향에 대한 의견이 아닙니다. 포지셔닝을 자세히 읽어보면, 실제로는 모호한 상태입니다.비트코인의 매도/매수 비율은 0.61입니다.즉, 전화가 문서보다 많다는 의미입니다. 약간의 전화 편향이 있는 책입니다.에테렉스의 1.17 버전은 너무 무거운 편입니다.옵션 트레이더들은 한목소리를 내지 않습니다. 사실, 그들은 거의 그렇지도 않습니다. 왜냐하면 만기일이 되면 기존의 베팅들이 현금화되고 헤지도 해제되는 것이지, 새로운 확신을 갖는 일은 없기 때문입니다.

그날이 말해주지 못하는 것들

이것은 다음과 같은 원칙입니다: 결제가 미리 정해져 있고, 일정에 따라 이루어지며, 대부분의 경우는 상쇄됩니다. 수치적인 금액은, 설령 10억 달러라 할지라도, 실제 매출액과는 같지 않습니다. 그 ‘오픈 인터레스트’의 대부분은 이미 헤지된 파트너들이 보유하고 있는 것이며, 결제란 그들 사이의 현금 이동일 뿐입니다. “침매”나 “폭발”을 예측하는 모델들은 성능이 형편없습니다. 왜냐하면 그 모델들은 시장의 미시적 구조에서 거시적 결론을 도출하려고 하기 때문입니다. 최대 피해가 발생할 가능성이 있는 상황도 UTC 시간 08:00경에는 몇 시간 동안 지속될 수 있지만, 다음 달에 대해서는 아무런 정보를 제공하지 못합니다.

이날은 만기가 가까운 파생상품 트레이더들에게만 중요한 날입니다. 비트코인을 포트폴리오에 포함할지 여부를 결정하는 투자자에게는 별로 중요한 일이 아닙니다. 결제 시의 가격은 단순히 수치 오차에 불과합니다. 비트코인의 움직임을 설명해야 할 점은 바로 그 움직임 자체입니다.

드롭다운이야말로 진짜 신호입니다.

그래서 대신 리드 지표들을 살펴보세요. 비트코인은 지난 날에 약간 하락했지만, 지난 1년 동안에는 약 15% 하락했습니다. 현재 가격은 77,300달러 근처이며, 52주 최고가는 약 125,500달러입니다. 이는 2026년의 급격한 자금 감소로 인해 60,000달러 아래로 떨어진 최저점보다 약 38% 낮은 수치입니다. 에테르루크는 더욱 나쁜 상황입니다. 1년 동안 약 21% 하락했으며, 52주 최고가는 4,720달러 근처입니다. 이는 그 회사의 ‘포트’가 많다는 것을 보여줍니다. 체제 지표들도 비슷합니다. 알타코인 시즌 지수는 비트코인에게 유리한 방향으로 나타나고 있고, 공포/기대 지수는 중립적인 수준인 56입니다.

그 그림은 우리가 현재 어떤 단계에 있는지 보여줍니다. 이는 유동성 문제로 인한 침체 이후의 복구 단계일 뿐, 새로운 추세가 시작된 것은 아닙니다. 2026년의 매도 상황을 통해 알 수 있는 교훈은, 비트코인이 이제 위험자산으로 거래되고 있다는 것입니다. 세계적인 통화 완화 정책이 가해질 때 비트코인은 주식과 함께 하락했지만, 유동성이 회복되면서 다시 상승했습니다. 옵션 결제는 이러한 상황을 변경하지 않습니다. 그것은 단지 문제를 해결하는 것일 뿐, 추세를 재설정하는 것은 아닙니다.

오늘날 시계가 08:00 UTC를 가리킬 때, 자기장은 사라지고, 그 아래에 있는 요소들은 실제로 그것을 움직이는 힘들에 따라 움직입니다. 바로 중앙은행의 유동성, 화폐 공급량, 그리고 위험 수용도입니다. 이런 것들이 중요한 요소입니다. “중요한 날”은 마케팅 용어로 여기고, 감소는 메시지로 받아들여야 합니다. 만료일은 헤지 방식을 나타내며, 오직 순환 과정만이 추세를 알려줍니다.