17만 2천 달러에 달하는 텔레프롬프터는 실제로 예측 시장에서 이익을 얻는 사람들이 누구인지를 보여줍니다.

지난주, 10년 동안 트럼프 대통령의 연설문을 준비해온 그 사람이 동의했습니다.예측 시장 베팅으로 얻은 107,539.02달러를 반환하고, 65,000달러의 민사 처벌금을 내야 하며, 3년 동안 경기에 참여할 수 없다.총 172,539달러입니다. 가브리엘 페레스의 행동 방식은 다음과 같았습니다. 그는 대통령의 연설을 대중 앞에서 듣고, 그 연설에서 어떤 말들이 나올지 예측해보는 것이었습니다.49번의 베팅 중 39번을 이겼습니다.예측 시장을 한 번도 접해보지 않았더라도 이에 관심을 가져도 됩니다. 그의 경우는 현재 뉴스 피드에 나타나는 시장 가격들을 생성하는 기계가 어떤 역할을 하는지를 가장 명확하게 보여주는 예입니다. 선거 결과, 관세 결정, 정책 변화 등에서도 마찬가지입니다.

그는 답안지를 교환했다.

페레즈는 2년 전까지만 존재했던 계약 방식을 선택했다. 그 계약 방식이란, 대통령이 특정 행사에서 특정 단어나 문장을 말할지 여부에 대한 예상일 뿐이다. 예를 들어, 연방정부 회의, 훈장 수여식, 국가 기도 아침 식사, 선거 캠페인 집회 등이다. 일반 대중에게는 트럼프가 다음 집회에서 “관세”라는 단어를 사용할지 여부가 마치 동전 던져서 결과를 알아내는 것과 같다. 하지만 텔레프롬프터를 조작하는 사람에게는 그게 바로 정답이다.그는 대통령 연설문이 발표되기 전에 그 내용을 접할 수 있었습니다.그리고 그 정보를 불법적으로 사용하는 경우가 있습니다. CFTC이 계획의 기한은 2025년 12월까지입니다..

이제 그의 거래가 시장의 중심적인 가치에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴보겠습니다. 예측 시장의 원리는, 정보를 잘 알고 있는 거래자들에게 보상을 주기 때문에 진실을 반영하는 시스템이라는 것입니다. 더 많은 베팅을 하는 사람이 있으면 가격도 현실에 맞춰 움직이고, 다른 사람들은 더 나은 신호를 얻게 됩니다. 경제학자들도 바로 이런 이유로 내부 정보를 활용하는 것을 지지합니다. 하지만 페레스의 정보는 말이 나오기 전까지는 아무에게도 쓸모가 없었습니다. 계약이 해결된 순간에 그 정보가 공개되었으며, 대중이 그 정보를 활용할 수 있는 기회는 없었습니다. 따라서 그의 거래는 아무도 사용할 수 없는 정보에 불과했습니다. 그는 핵심 정보를 갖지 못한 모든 사람들로부터 돈을 뽑아냈습니다. CFTC는 이 계약을 ‘내부 정보 거래’라고 부르며, “내부 정보가 시장을 더 좋게 만든다”는 주장을 거부했습니다. 그 계약은 사건과 매우 밀접하게 연관되어 있어서, 정보가 거래와 함께 사라진다는 것입니다.

시장은 자신의 내부 정보를 알아낸다.

지적적인 논리는 명확하지만, 수치상으로는 정책적 문제가 되는 상황입니다. 예측 시장은 급속도로 성장했습니다. 이러한 시장에서의 월간 거래량이 증가했습니다.2025년 초에는 약 12억 달러였지만, 2026년 1월까지는 200억 달러 이상이 될 것입니다.매달 800,000개 이상의 지갑이 거래가 이루어지고 있습니다. 이러한 성장을 가능하게 한 제재 조치들은 부족한 편이며, 페레스는 그 시스템이 실시간으로 발견하는 내부자들의 사례일 뿐입니다.

그 기록은 1년 안에 이루어졌습니다. 2월에 CFTC의 집행부는 예측 시장에 관한 권고사항을 발표했습니다.이에 부과된 벌금은 2,246.36달러로, 칼시에서의 부적절한 거래와 관련된 것입니다.3월에, 그 옹호 단체가…퍼블릭 시티즌은 트럼프의 연설 시간과 내용에 대한 의심스러운 거래에 대해 불만을 제기했습니다.그리고 백악관은 직원들에게 예측 시장에서의 베팅을 하지 말라고 경고하는 메모를 배포했습니다. 4월에는 연방 검찰과 CFTC가…예측 시장에서의 첫 번째 내부 거래 행위비밀리에 얻은 정보를 이용해 베네수엘라의 지도자를 체포하고, VPN을 통해 폴리마켓에서 약 34,000달러를 베팅하여 400,000달러 이상을 벌어들인 군인이 있습니다. 또 다른 군인은 이란과 베네수엘라의 군사 작전에 대해 100만 달러가 넘는 돈을 베팅한 혐의를 받고 있습니다. KPMG 직원도 기업의 수익에 대한 베팅으로 조사받고 있습니다. 4월 초에 CFTC의 집행 책임자가 예측 시장에서의 내부 정보를 이용한 거래가 중요한 문제라고 발표했습니다.

이제 돈의 계산에 대해 말하자면, 그 군인은 34,000달러를 50만 달러가 넘는 금액으로 바꿔버렸다. 페레즈는 100,000달러가 넘는 베팅을 했으며, 그의 총 수입은 승리금과 벌금을 합쳐서 172,539달러에 달했다. 하지만 그 금액도 받을 수 있었던 것은, 해당 거래소의 감시 시스템 때문에 몇 달 전에 그의 계좌가 동결된 덕분이었다. 저항은 처벌의 양에 따라 결정된다. 검출이 여전히 거래소의 규정 준수 여부에 달려 있고, 가장 큰 적발 사례도 수백만 달러에 달하기 때문에, 답안지를 보유하는 데 드는 비용은 기대되는 상금보다 훨씬 낮다. 이런 계산이 아니라, 직원들의 어리석음 때문이 아니라, 페레즈의 사건이 마지막 사례가 되지는 않을 것이다. 협상 이후 칼시의 발언을 보면, 해당 거래소의 역할이 명확해진다. 그의 변호사는 “당신이 누구든 상관없습니다. 우리의 규칙이나 연방법을 위반하면 그에 따른 결과를 받아야 합니다.”라고 말했다. 전 CFTC 위원도 그 처벌을 “매우 작다”고 평가했다.

레귤레이터가 필드 위에 펼쳐져 있었다.

법적 권한이 진정으로 논란의 대상인 시장에서의 우수한 땅들입니다. CFTC는 독점적인 관할권을 주장하며, 대통령은 5월에 “CFTC의 관할권이 확보되는 것이 매우 중요하다”고 선언했습니다.예측 시장에 대한 독점적 권한이 유지되며, 이러한 시장들이 성공적으로 발전할 것입니다.CFTC과 SEC을 모두 운영했던 게리 젠슬러는, 해당 기관이 15년 전보다 작아졌으며, 이러한 상품에 대한 법적 권한도 부족하다고 주장합니다. 또한 그는 연방대법원이 이 문제를 판단할 것이라고 예측합니다. 뉴욕의 법무장관은 암호화폐 거래소를 상대로 소송을 제기했으며, 미네소타주는 그러한 거래소를 금지했고, 일리노이주는 공무원들이 기밀 정보를 바탕으로 베팅하는 것을 금지했습니다. 6명의 민주당 상원의원들은 CFTC에 위험한 계약들에 대해 경고했습니다.신체적 상해나 사망을 조장하는 행위폴리맵에크의 계약 내용을 간략히 인용한 것으로, 그 계약은 인간이 탑승한 NASA 발사가 폭발할지 여부에 대한 것입니다. 뉴욕 타임스는 이에 대해 보도했습니다.CFTC의 경영진은 트럼프 가문과 관련된 예측 시장 및 암호화폐 기업들의 승인을 원활하게 처리했다.그리고 이의를 제기한 직위에 있는 공무원들을 처벌했다. 하지만 같은 기관이 그 범주를 정당화시켰다.2025년 말에 폴리마켓이 미국 고객들에게 다시 서비스를 제공할 예정입니다., 올해 회사에 대한 조사를 시작하기 전 몇 달 전부터.

20년 전에는 이런 논쟁이 달랐습니다. 2003년에 펜타곤의 연구기관은 중동 정치적 사건들을 이용한 거래를 제안했습니다. 하지만 의회는 그 프로젝트를 “테러리즘의 미래”라고 비난한 직후 금지시켰습니다. 그 이유도 지금 상원의원들이 제기하는 것과 같았습니다. 즉, 시장은 불안정과 죽음과 관련된 요소들을 활용하는 원인이 된다는 것입니다. 시장은 다시 돌아왔고, 매달 200억 달러의 규모로 작동했습니다. 하지만 반대도 여전히 존재합니다. 변화된 점은, 이제 시장이 충분히 오랜 시간 동안 존재하여 법적 제재가 가능해졌다는 것입니다. 그리고 그 시작점은 텔레프로머터 운영자입니다.

숫자를 어떻게 읽는가요?

이 가격들을 정보로 활용한다면, 하나의 필터만으로도 충분합니다. 즉, 어떤 사람이 해당 계약의 답을 알고 있을지 파악해야 합니다. 시장이 그 행사의 실제 생산 과정에 가까울수록 – 예를 들어 연설문이나 공식 발표, 기자회의와 같은 경우 – 그 가격은 단순한 신호가 아니라, 일종의 요금이 됩니다. 반대로, 진정한 불확실성, 즉 선거나 거시적 결과와 가까울수록, 사람들의 추측이 실제 작업을 하는 역할을 하며, 연결된 거래자들이 얼마나 많은지는 중요하지 않습니다.

그 테스트는, 주식 포함하여 모든 시장의 정의와 같습니다. 가격은 그 시장에 참여하는 사람들의 독립성에 의해 결정됩니다. 그 중 한 명이 텔레프롬프터를 조작할 때, 여러분이 보는 정보는 그 사람의 정보일 뿐입니다. 그 정보는 여러분의 손실을 통해 왜곡된 것입니다. 벌금은 너무 적어서 사람들을 막을 수 없으며, 너무 커서 무시할 수도 없습니다. 이를 기계의 감사 결과로 받아들이세요. 그리고 마지막으로 답을 볼 수 있는 사람이 바로 여러분이 절대 배신해서는 안 되는 사람이라는 것을 기억하세요.