칼시가 220억 달러를 걸었던 이유를 설명하는 172,000달러의 내부자 벌금

가브리엘 페레스는 모델이나 직감, 혹은 빠른 처리 장치가 필요하지 않았습니다. 그에게 필요한 것은 텔레프로머터였죠.

페레즈는2016년부터 트럼프의 텔레프로머터를 사용하고 있습니다.– 대통령의 말을 그가 말하기 전에 화면에 띄우는 역할을 하는 기술 보조원입니다. CFTC가 말했듯이, “그의 위치에서…”페레즈는 대통령 연설이 발표되기 전에 그 연설들을 접할 수 있었습니다.그는 그 접근 권한을 잘못 사용했습니다. 12월부터 2월까지, CFTC가 규제하는 예측 시장인 칼시에서 그는 트럼프가 앞으로 발표할 때 어떤 단어와 문장들을 사용할지에 베팅했습니다. 규제 기관은 그가 그렇게 행동했다고 말합니다.$107,539.02금요일에 발표된 합의에 따라 그는 그 물건을 돌려주고 65,000달러의 민사 벌금을 내야 했으며, 그 지역에서 자리를 비워야 했습니다.CFTC가 규제하는 거래 플랫폼으로 3년간 운영됨.“Rounding”이라는 제목은 172,000달러라는 숫자를 나타냅니다.

이 뉴스의 타블로이드 버전은, 손에 끈적끈적한 손가락을 가진 직원이 자신의 상사에게 베팅하러 간다는 내용입니다. 반면, 진짜 투자 관련 정보는 더욱 흥미롭고 유용합니다. 이는 CFTC가 예측 시장의 설계 결함을 어떻게 파악했는지 보여주는 가장 명확한 사례이며, 바로 그 때문에 업계의 대형 기업들이 이 문제를 해결해야 하는 이유입니다. 중요한 수치들은 그 ‘페이먼트’ 안에 있지 않습니다.

스크립트가 시장에서 어떻게 우위를 차지하는가

칼시의 “언급 시장”이란, 가장 순수한 형태의 이벤트 베팅입니다. 계약에 따르면, 특정 단어나 문구가 특정 발언에서 나타나면 1달러가 지급되고, 그렇지 않으면 아무것도 지급되지 않습니다. 트럼프가 “소말리아”라고 말할까요? 혹은 “SAVE Act”이라고 말할까요? ‘State of the Union’ 보고서에서는 이러한 계약들이 많이 등장했습니다.391,165건의 거래를 통해 약 11.97백만 달러 규모의 금액이 이루어졌습니다.연설 전의 46일 동안에… 그리고 여기서 중요한 점은, 그 돈 중 약 79%가 연설 당일 밤에 도착했다는 것입니다. 연설 전날에는, 공개적으로 알려진 정보가 거의 없으며, 평균적으로 거래액도 수십 달러에 불과했습니다.

가늘어진다는 것이 기회입니다. 만약 텍스트가 있다면, 알고 있는 단어들에 대해 “예”라고 표시할 수 있습니다. 반면, 대중은 당신의 확신을 20~30센트로 평가합니다. 연설이 있을 때는 모든 사람들이 모여서 계약이 달러로 결정되고, 당신은 그 스프레드를 받습니다. 레버리지는 없고, 모델도 없습니다. 확신은 시간을 거쳐 교환됩니다. ABC 뉴스는 페레즈에 대해 보도했습니다.5개의 주요 시장에서 스피치 계약을 통한 거래가 지배적이었다.트럼프의 두 번째 임기 동안 시장에 큰 영향을 미친 순간들, 그리고 CFTC의 명령서에 따르면 그가 거래를 했다고 합니다.각 행사마다 1~7개의 시장이 있습니다.대통령이 예상치 못한 행동을 할 때조차도 매도 포지션을 취했습니다. 그의 이익은 시장의 다른 세력들로부터 나왔습니다. 즉, 추측된 가격으로 그에게 계약을 판매한 시장 참여자들과 일반 트레이더들입니다. 특정 상품의 적절한 가격을 알고 있는 유일한 트레이더는, 다른 사람들이 결코 따라올 수 없는 그 트레이더뿐이었습니다.

그것이 바로 예측 시장의 핵심적인 역설입니다. 이 시장의 전체적인 목적은 사람들에게 돈을 지불하여 그들이 맞는 결과를 내도록 하는 것입니다. 텔레프롬프터 운영자는 이러한 목적을 가장 논리적인 형태로 실현하는 것입니다. 그리고 그 방식이 완벽하게 작동하면, 거래의 반대편에 서 있는 사람들은 더 이상 자신들이 베팅한 가격을 신뢰할 수 없게 됩니다.

왜 그 교환이 그를 유죄로 만들었는지

여기서는 스캔들의 상황이 반대 방향으로 전개됩니다. 규제 기관은 페레즈를 발견하지 못했습니다. 하지만 시장 참여자들은 그 사실을 알아냈습니다. 칼시의 온보딩 및 감시 시스템이 그 패턴을 탐지했으며, 시장 참여자들은 비밀리에 불만을 제기했습니다. 그리고 칼시는 페레즈와 면접을 진행하여 그의 계정을 정지시켰습니다.90,000달러 이상의 이익이 아직 그 안에 남아 있습니다.그리고 그 증거를 CFTC에 전달했으며, CFTC는 그 협력에 감사의 뜻을 표했습니다.

그것은 기업의 자선 활동이 아닙니다. 그저 인센티브 구조가 제 역할을 하고 있는 것일 뿐입니다. 칼시는 성장 중인 민간 기업입니다. 예측 시장의 월간 거래량은 2025년 초 약 12억 달러에서 증가했습니다.2026년 1월까지 200억 달러 이상– 그리고 그것은 상승했습니다.이번 봄에 약 10억 달러의 가치를 가지며, 평가액은 220억 달러입니다.그 회사의 전체 가치는 단 하나의 자산에 의존한다. 바로 그 회사의 가격이 정확하다는 믿음이다. 이 회사는 동시에 “도박”이라고 부르는 국가들의 공격을 받고 있다. 네바다주는 2월에 소송을 제기했으며, 애리조나주의 법무장관도 3월에 소송을 제기했다. 반면, 친화적인 새로운 CFTC 위원장인 마이클 셀리그는 2월에 소액소송을 제기했다.그 장소들이 합법적인 연방 규제 시장이라는 주장을 하고 있습니다.그ような 상황에서는, “백악관 내부자가 내일의 연설을 이용해 이익을 취하는” 그런 사건이 존재할 수밖에 없습니다. 잡힌 경우라면, 그건 회사가 지금까지 구매한 가장 좋은 광고가 되는 것입니다. CFTC는 페레즈의 “모범적인 협조”로 인해 합의금을 “상당히 저렴한 금액”으로 책정했습니다. 왜냐하면 탈영직원의 가치는 구금된 사람보다 더 높기 때문입니다.

결론: 107,539달러의 환급금은 그 스캔들의 비용이 아닙니다. 이는 220억 달러에 달하는 가치를 고려했을 때 발생한 약간의 오차일 뿐입니다. 그리고 그 금액은 스캔들이 초래할 수 있는 손실보다 훨씬 적습니다. 과세금은 전혀 문제가 되지 않았으며, 문제는 그 처리 방식이었습니다.

그는 일반적인 패턴일 뿐, 예외적 인물은 아닙니다.

협력 할인 내의 “사건 종결”이라는 표현을 읽어서는 안 됩니다. 페레즈는 연방검사들이 이미 추적하고 있는 단서 중 하나입니다. 4월에는 미국 군인인 개넌 켄 반 다이크가…33,000달러를 400,000달러로 만들어야 하는 임무를 맡았습니다.니콜라스 마두로의 체포를 위해 기밀 정보를 이용하는 것에 베팅했다. 8월 말에는 당국이 혐의를 제기할 준비를 하고 있다고 보고되었다.군사 공격에 100만 달러 이상의 돈을 걸었던 미국 군인그리고 KPMG 직원이 기업 수익에 베팅한 사건도 조사받고 있습니다. 데이터 회사 Bubblemaps가 이를 발견했습니다.2.4백만 달러를 수입한 9개의 연결된 폴리마켓 계정들거의 전적으로 미국의 군사 행동에만 베팅하는 방식이며, 폴리마켓 자체도 마찬가지입니다.수십 개의 계정이 법무부에 보고되었습니다..

그리고 페레스가 사용한 구체적인 제품을 보세요. 8월 중순에 연방 규제 기관들이 해당 시장이 공식적으로 인정된지 여부를 조사하고 있다고 보도되었습니다.가장 쉽게 조작될 수 있습니다.그리고 칼시는 조용히 스포츠 관련 정보를 제공하는 시장들을 폐쇄했습니다. 한 소식통에 따르면, “추가적인 통보가 있을 때까지는 다시 사용되지 않을 것”이라고 합니다. 텔레프로머터가 작동할 수 있도록 하는 그 시스템도 단순히 제한된 상태로 유지되는 것이 아니라, 완전히 없어질 수도 있습니다. 이것이 바로 전체 속도로 진행되는 ‘적응 과정’입니다: 계약 설계, 이용, 조사, 그리고 삭제.

그것이 당신의 돈에 미치는 영향은 무엇인가요?

실용적인 두 권의 책으로, 하나는 예측 시장 거래를 위한 것이고, 다른 하나는 그 외 모든 것에 대한 것입니다.

예측 시장에서의 거래입니다. 칼시와 폴리마켓은 민간 기업이며, 공공 시장의 경우는 그들과 연계된 회사들이 담당합니다. 로빈호드의 거래 방식으로 인해 약 2700만 개의 계좌가 이벤트 계약에 참여하게 되었습니다. NYSE의 소유자인 인터콘티넨탈 익스체인지는 폴리마켓에 80억 달러의 가치로 20억 달러를 투자하기로 했습니다. 그 분야의 투자자에게 있어서 페레즈 사건은 긍정적이기도 하고 부정적이기도 합니다. 긍정적인 점은 규제된 시장이 스캔들을 문제가 되지 않는 상황으로 바꿀 수 있다는 것입니다. 부정적인 점은 군인, 서비스 직원, 그리고 240만 달러 규모의 자산들이 몇 달 동안 거래되었다는 것입니다. 중요한 변수는 속도입니다. 감시 및 공개 시스템이 첫 번째 정보를 얻는 데 드는 비용보다 빠르게 성장할 수 있을까요? 현재까지는 수익이 유리한 상황입니다.

일반적인 교훈은 이렇습니다. 페레스가 한 일은 모든 젊고, 가늘고, 정보가 풍부한 시장에서도 나타납니다. 답을 조기에 알 수 있는 사람이 당신의 거래에 유리한 위치에 있죠. 하지만 성숙한 공공 주식 시장에서는 당신을 보호하는 장치들—내부 정보 거래 관련 법률, 감시 체계, 공개 요건, 자발적으로 정보를 제공하는 거래소 등—이 보이지 않으며, 그 비용은 가격에 포함되어 있습니다. 예측 시장에서는 그러한 장치들이 점차 구축되는 과정을 볼 수 있습니다. 그러므로 그 가격을 적절하게 처리해야 합니다. 그것을 정보로서, 그리고 당신보다 더 많이 알고 있는 사람들의 표적으로 여기세요.

텔레프롬프터 오퍼레이터는 이제 연간 175,000달러를 받던 백악관의 일자리를 잃었습니다. 그의 수익은 3년 동안 금지되었으며, 172,539달러도 빼앗겼습니다. 이 수익은 몇 달 동안 그가 이겨낸 플랫폼 덕분에 이미 고정된 상태입니다. 어떤 의미에서 그는 이야기 속에서 가장 작은 인물일 뿐입니다. 단지 한 명의 내부자, 다섯 번의 연설, 하나의 제품 라인에 불과합니다. 하지만 그는 이 모든 것이 어떻게 서로 연결되어 있는지를 보여줍니다. 내부자들이 노력하지 않는다는 것이 아니라, 이런 활동을 운영하는 사람들이 들키지 않으려고 하는 것보다 더 큰 이익을 얻기 때문입니다. 그 비율을 보세요. 스캔들보다는 그것이 중요합니다. 그것이 매달 20억 달러의 예측 시장이 재무적 성공이 될지, 아니면 잘 감시되는 카지노가 될지 결정하는 것입니다.