1500억 달러 규모의 중국 문제가 또 다른 파급 효과를 일으킨다: 포트폴리오에 포함된 국제펀드

유럽 내에는 1500억 달러에 달하는 격차가 생겼습니다. 이는 미국 투자자들이 직접 조사하지 않는 한 그들의 화면에 나타나지 않는 수치입니다. 2025년에 유럽 연합은 중국 제조업체들에게 시장 점유율을 잃었는데, 이는 유럽 연합의 GDP의 0.7%에 해당하는 금액으로, 약 1500억 달러에 달합니다. 이는 전년도의 0.5%에서 증가한 수치입니다.이번 주에 발표된 블룸버그 이코노미즘의 분석거의 모든 독일 기업들, 자동차 제조업체들, 화학 회사들, 기계 제조업체들을 예로 들 수 있습니다. 이는 그 기업들의 수익이 당신의 계좌로 들어오기 전에 일어나는 현상입니다. 바로 이것이 중요한 점입니다. 첫 번째 ‘도미노’가 넘어가면, 그 다음으로 영향을 받는 것은 미국인들의 평균 퇴직 자산입니다.

왜 홍수가 계속 확대되는 걸까?

엔진이란 바로 중국의 경제 체제입니다. 베이징 모델은 공장들이 과도하게 생산하도록 유도하는 반면, 천문학적인 안전망이 가정들로 하여금 지출하기보다는 저축을 하도록 강요합니다. 그 결과, 국가가 지원하는 생산자들은 국내 수요를 충족시킬 수 있는 능력보다 훨씬 많은 생산량을 가질 수밖에 없습니다. 이러한 과잉된 생산물은 어딘가에 버려져야 합니다. 미국의 관세로 인해 중국의 수출이 연간 37% 감소함에 따라, 아직 열려 있는 유럽 시장이 그 해결책이 되었습니다.2026년 상반기 동안 중국의 27개 EU 국가에 대한 수출량은 16.4% 증가했습니다.중국이 1.2조 달러라는 역대 최고 수준의 세계 무역 흑자를 기록한 해에, 이런 상황이 발생했습니다. 그래서 분석가들은 이를 “중국 쇼크 2.0”이라고 부릅니다. 첫 번째 버전은 2000년대에 저가 섬유와 기본적인 전자 제품을 대상으로 했으며, 유럽은 더 고급 제품 시장으로 진출함으로써 그 위험에서 벗어났습니다. 이번에는 전기차, 배터리, 태양광 발전 장비, 산업 기계, 화학 제품 등과 같은 분야로 진출했는데, 이는 유럽의 강점이 되는 분야들입니다. 중국의 수출은 이제 이러한 분야들과 경쟁하고 있습니다.유로존 수출의 약 58%가 이에 해당하며, 이는 2000년의 46%에서 증가한 수치입니다..

첫 번째 착륙: 독일의 산업 허브

그것은 첫 번째 착륙이며, 이제는 예측이 아니라 실제 비즈니스 결정 사항이 되었습니다. 독일 자동차 제조업체들은…2008년 금융 위기 이후 가장 빠른 속도로 직원들을 해고하고 있다.그리고 독일 브랜드들의 중국 시장 내 점유율은 2020년부터 2025년까지 약 3분의 1로 급감했습니다. 세계 최대 화학회사인 바이스프는…유럽의 생산 능력을 줄이면서, 중국에 새로운 공장을 건설하기 위한 투자를 집중함이 문제를 반영하는 기업적 표현은 다음과 같습니다: 여기서는 경쟁력이 너무 낮고, 다른 곳에서는 과도한 보조금이 부여된 경쟁이 일어나고 있습니다. 피해는 산업 분야뿐만 아니라 국가 전체에까지 미칩니다. 프랑스 정부의 산업 계획에 따르면…독일의 제조 생산량의 약 70%, 이탈리아의 60%, 스페인의 40%, 프랑스의 36%중국의 경쟁이 비정상적으로 치열합니다.

두 번째 착륙: 손실은 결정이 된다.

두 번째 단계는 수익 문제가 정치적 문제로 변할 때 시작됩니다. 유럽 자동차 공급업체 연합인 CLEPA는 이에 대해 경고합니다.향후 5년 동안 350,000명의 공급업체 직원들이 일자리를 잃을 위험이 있습니다.유럽의 공급업체들은 중국의 경쟁자들에 비해 약 35%의 비용적 불리함을 가지고 있습니다. 또한 자동차 산업 전체는 약 1300만 개의 직간접적인 일자리를 창출합니다. 이는 시장적인 요인보다는 고용에 관련된 문제입니다. 그래서 브뤼셀은 이미 중국의 전기차에 대해 반대세금을 부과했으며, 유럽산 제품으로 공공 자금을 사용하도록 하는 “산업 촉진법”을 논의하고 있습니다. 하지만 여기서는 시간도 중요합니다.더 엄격한 투자 및 조달 규정은 2027년 말 전까지는 시행되지 않을 것입니다.그리고 무역방어 조치들은 합의가 이루어지지 않는 지역에서 방해를 받고 있습니다. 전체 예산 연도 이상의 손실이 발생하는 상황은 정책이 실질적으로 효과를 발휘하기 전의 현실적인 상황입니다.

공유된 충격, 전염이 아닙니다.

이를 ‘전염병’처럼 처리하기 전에 분명히 인지해야 할 점은, 1500억 달러라는 금액은 공동의 위기이며, 전염되는 현상이 아니라는 것입니다. 유럽의 자동차 제조업체들, 화학회사들, 기계 제조업체들도 같은 이유로 함께 어려움을 겪고 있습니다. 이는 공통된 요인이며, 중국의 과잉 생산 능력이 가장 개방적인 시장으로 흘러 들어가는 것 때문입니다. 한 회사의 어려움이 다른 회사에도 영향을 미치는 것은 아닙니다. 이러한 구분은 단순한 외관상의 차이가 아닙니다. 전염병이라면 하나의 나쁜 상황이 다른 상황을 초래할 수 있지만, 공통된 위기는 별개의 요인입니다. 더 좋은 이해 방식은 각 부문의 영향력을 고려하는 것이지, 단일한 문제로 보는 것이 아닙니다. 또한 이는 양방향의 의존 관계이며, 한쪽이 승리한다는 단순한 이야기는 맞지 않습니다. 같은 유럽 기업들이 국내와 타국에서 모두 어려움을 겪고 있음에도 불구하고, 여전히 중국을 판매 시장으로 활용하고 있습니다.2024년에 유럽의 대륙 기업들은 중국에서 약 1600억 달러의 수익을 얻었습니다..

이곳에 방화벽이 있습니다. 유럽의 어떤 지역이 남아 있는 걸까요?

이것이 바로 방화벽입니다. 이를 통해 이야기를 적절한 균형으로 유지할 수 있습니다. 유럽 자동차 산업 전체가 그러한 점에서 중요한 역할을 합니다. 즉, 정치적으로 가장 큰 영향력을 가진 부분이죠.유럽 시장의 시가총액의 약 1%에 불과하며, 헬스케어 산업의 약 11분의 1에 해당합니다.어떤 산업 분야는 대륙의 정치와 고용에 큰 영향을 미칠 수 있지만, 그 산업의 주식 시장 가치는 매우 작습니다. 의료 분야는 유럽에서 가장 크지만, 시장에 노출되는 비율이 가장 낮은 분야입니다. 노바르티스와 같은 회사의 경우, 그 가치는 약 2600억 달러이며, 이익의 약 20배에 달합니다. 이러한 회사는 수출에 의존하는 산업 분야와는 전혀 다릅니다. 또한 유럽은 중국이 필요로 하는 전략적 자산, 첨단 기계 장비, 자동차 칩 등을 보유하고 있습니다.EU가 중국에 의존하는 것보다 거의 두 배나 더 EU의 수입에 의존함간단히 말해, 바람이 한 조각을 세게 타격하면, 그 조각은 비교적 건조한 상태로 남게 됩니다.

세 번째 착륙: 이로 인해 인덱스에 어떤 영향이 있나요?

그것이 세 번째 도착입니다. 그래서 이 이야기는 단순한 외교 정책에 관한 내용이라기보다는 투자 관련 기사에 해당합니다. 독일 공장의 문제를 당신의 문제로 만드는 요소는 바로 국제 개발 시장 펀드입니다. 미국 투자자들은 국제적인 투자를 많이 하는데, 그들은 주로 유럽에 집중되어 있습니다. 독일은 일반적으로 가장 큰 국가로서, 이 요소가 펀드의 주요 투자 분야에 포함됩니다. 즉, 이러한 요인은 펀드의 주요 투자 분야 내에서 발생합니다. 이러한 투자는 지수 중심적인 형태입니다. 유럽의 다른 시장들, 예를 들어 의료, 은행, 소비재, 소프트웨어 등이 수출 제품과 관련이 없을수록, 이러한 재평가는 산업 제품 및 화학 제품, 자동차 분야에만 국한됩니다. 이것은 관리 가능한 문제이며, 다양한 투자를 피할 이유가 되지는 않습니다. 하지만 어떤 분야가 영향을 받고 있는지 알아두는 것이 중요합니다.

스톱 라인

중국의 수출 성장이 계속 이러한 속도로 유지된다면, 체인은 계속될 수 있을 것입니다. 한편, 유럽의 방어 투자는 2027년으로 연기됩니다.10월은 구체적인 재조정 결과를 제출해야 하는 마감일입니다.베이징과의 협상들은 계속해서 이어지고 있지만, 실제로는 아무런 진전도 없다. 첫 번째 신호는 바로 그 마감일이며, 2026년 무역 데이터는 이미 +16.4%로 나타나고 있다. 결정적인 요소는 유럽이 실제로 무역방어 정책을 실행할지 여부이다. 반대 조치와 산업 촉진법이 바로 그 검증 사항이다. 왜냐하면 이러한 조치들이 실제로 효과를 내야만 경제 상황이 바뀔 수 있기 때문이다. 만약 그러한 조치들이 효과가 없거나, 그 요인들이 계속해서 증가하지 않는다면, 그것은 미국 투자자들이 보유한 국제펀드에 내재된 위험으로 남게 된다. 이는 여전히 불안정한 상태이며, 아직 해결되지 않은 문제이다.