10M RLUSD minting은 성장이 아닌, 안정성 있는 코인 생성 방식일 뿐입니다.

리플은 자사의 달러화 안정화코인인 RLUSD를 계속해서 생성해내고 있습니다. 한 주에 1천만 개의 토큰이, 다음 주에는 1천1백만 개의 토큰이 생성됩니다. 언론은 이런 상황을 성장으로 보지만, 실제로는 다른 이야기가 있습니다.8월 31일, 리플은 1,100만 RLUSD를 발행하고 그 중 1,100만 RLUSD를 소모했습니다.같은 날에 일어나는 일입니다. 공급량의 변화는 0입니다. ‘민트’란 공급을 의미하는 것이지, 수요를 의미하는 것이 아닙니다. 그러므로 다음 상황을 구매 신호로 받아들리기 전에, RLUSD가 실제로 무엇인지, 누가 이로부터 이익을 얻는지, 그리고 – 가장 많은 뉴스에서 회피되는 부분인데 – XRP와 어떤 관계가 있는지 먼저 이해하는 것이 중요합니다. 간단히 말해, 생각하는 것보다 훨씬 적습니다.

RLUSD는 무엇으로 구성되어 있나요?

RLUSD는 사설적으로 발행된 화폐입니다. 이는 리플이 운영하는 블록체인이 아니며, 가격이 상승할 수 있는 코인도 아닙니다. 이는 1:1로 연동된 미국 달러에 대한 디지털 권리입니다. 각 토큰은…단일 대상에 대해 분리된 현금, 단기 미국 국채 및 현금 등가물로 뒷받침됨발행자는스탠다드 크시스티지 앤 트러스트 컴퍼니, 리플의 자회사뉴욕주 금융서비스부가 부여한 제한된 목적을 위한 신탁 계약에 따라 운영됩니다. 이는 스테이블코인이 속할 수 있는 가장 엄격한 규제 체계 중 하나입니다. BNY Mellon이 그 예금을 관리합니다.델로이트는 매월 인증 서비스를 제공합니다.보고된 발행량과 예비 자산 잔액을 비교합니다.

이것이 바로 사적인 달러가 기능할 수 있도록 하는 제도적 구조입니다. 모든 사람은 각자의 역할을 가지고 있습니다. 리플의 SCTC는 자산을 조절하고 관리하며, 준비금으로 인정되는 자산을 결정합니다. NYDFS는 준비금의 구성과 분류를 감독합니다. BNY는 그 자산을 관리합니다. 델로이트는 그 숫자들을 검토합니다. RLUSD 보유자들은 그 분리된 자산에 대한 권리를 가집니다. 그 자산은 달러로 1:1로 교환될 수 있으며, 리플은 그렇다고 말합니다.토큰은 발행된 상태에서도 여전히 교환 가능합니다.항상 잠시 멈추기도 합니다. 여러 층으로 쌓여 있는 리플은…OCC의 조건부 승인보유 자산의 담보로 사용될 국가 기금 은행을 설립하는 것입니다. 이를 통해 가상적인 SCTC 파산 상황에서 보유자들의 권리를 보호할 수 있습니다. 이것이 바로 현재 구축 중인 시스템이며, 매우 심각한 시스템입니다.

돈이 있는 곳

이제 중요한 것은 인센티브입니다. 안정화코인 발행자는 달러를 받아 보유하고, 그 자금을 국채나 단기 수익성 자산에 투자합니다. 그들은 보유자에게 아무것도 지급하지 않습니다 – RLUSD는 어떠한 수익도 얻지 못합니다. 그리고 국채로부터 얻는 수익은 자신이 가져갑니다. 이것이 바로 그 사업의 핵심입니다. 유통되는 안정화코인 1달러마다, 리플은 0%의 이자율로 미국 정부에게 대출을 해줍니다. 유통량이 많을수록 보유 자금도 많아지고, 따라서 수익도 증가합니다. 그래서 주목해야 할 것은 가격이 아니라 유통량입니다. RLUSD는 원래 1달러로 거래되므로, 사업이 성장하는 방법은 더 많은 토큰을 유통시키는 것뿐입니다.

그 점에서 RLUSD는 빠르게 성장하고 있습니다. 2024년 12월에 출시되었습니다.8월에 20억 달러의 시장 가치를 기록했습니다.발사된 지 2년도 채 되지 않은 시점에코인게코의 유통량은 약 24억 달러에 달함이달 말까지. 리플은 이 성과를 확인했으며, 거의 10억 개가 XRP Ledger에 발행된다고 밝혔습니다. 현재로서는…8월 20일의 투명성 보고서에 따르면, 19.8억 달러의 예치금이 18.7억 달러의 유통액보다 상당히 많았습니다.– 각 토큰이 원칙적으로 보증된다는 비율입니다.

그래서 단일 제조소가 아무런 정보도 제공하지 않는다는 것입니다. 리플은 발행자가 관리하는 주소에서 계속해서 토큰을 제조합니다.재정적 자산을 그대로 유지하거나, 기관 고객으로 전환하거나, 아니면 그냥 손실로 상쇄된다.8월 31일의 제로-슈트 쌍이 보여주는 것처럼.9월 10일에 1,500만 RLUSD가 소비되었습니다.이더리움에서는 직접적으로 그렇게 작동합니다. 채굴과 소각은 발행자가 공급을 다양한 체인과 경로로 분배하는 방식일 뿐, 실제 수요의 증거는 아닙니다. 수요 신호란 순환 공급량이며, 이는 다음 달의 보고서에서만 확인될 수 있습니다. 그 보고서는 사후적인 것이며, 모든 거래가 일어난 후에 발표되는 것으로, 실시간으로 예비 자산을 확인할 수 있는 것은 아닙니다.

왜 멘트가 XRP와 관련된 이야기가 아닌지

“리플이 1천만 RLUSD를 생산했다”라는 헤드라인을 보면 무엇이 간과되고 있는지 알 수 있습니다. 사적인 회사인 리플은 그 기계들을 소유하고 있습니다. 실제로 소매 투자자가 거래할 수 있는 XRP는 별개의 제품입니다. 따라서 RLUSD의 성장은 XRP와는 관련이 없습니다. XRP와 안정화코인의 활동 사이의 연결고리는 단 하나뿐입니다.네트워크 수수료로 0.00001 XRP를 모으고 있습니다.각 거래에 있어서, RLUSD의 수억 달러 규모의 매출과 관련된 반올림 오류가 있습니다.

타이프를 보면 분리된 상태가 명확히 보입니다. 오늘 XRP의 가격은 1.37달러 근처에서 거래되고 있으며, 지난 1년 동안 약 25% 하락했고, 지난 250일 동안은 약 40% 하락했습니다. 52주간의 가격 범위는 대략 1달러에서 3.18달러 사이입니다. 반면 RLUSD의 경우 출시 이후 20억 달러가 넘는 규모로 성장했습니다. 리플은 2026년에 중요한 계약들을 체결했으며, 한 분석가의 말에 따르면 그 중 단 하나도 실패하지 않았습니다.XRP를 결제 자산으로 사용함RLUSD의 성장은 리플의 비즈니스 경제학과 관련이 있습니다. 이는 리플이 국채에 투자하는 무이자 자금 조달 수단을 확대하는 것입니다. 이는 XRP 토큰에 대한 수요 메커니즘이 아닙니다. XRP를 촉진제로 여기는 것은 실망스러운 결과를 초래할 뿐입니다.

진정으로 유용한 프레임이 있다면, RLUSD는 실제로 규제된, 예비금을 기반으로 하는 개인용 달러입니다. 그 성장은 리플사가 재무부의 수익을 얻는 과정을 보여주는 이야기입니다. 이는 진짜 사업이며, 소문이 아닙니다. 하지만 그 사업이 건강하다는 증거는 월별 보고서에 명시된 확인된 예비금과 관련된 순유통량입니다. 1천만 토큰을 발행하는 공지문보다는 그 보고서를 주목해야 합니다.