01 양자 기술: 0.06M 달러의 수익, 부채가 없는 현금 자산, 그리고 45백만 달러 규모의 양자 기술 관련 투자입니다.

보고하는 회사분기별 수익은 약 64,000C달러이며, 주당 손실은 1센트에 불과합니다.스크롤을 내리기 쉽습니다. 그건 01 Quantum이 지난 3분기에 달성한 실적입니다. 겉보기에는 그저 사업적인 수치에 불과해 보일 수 있습니다. 하지만 64,000C$라는 숫자는 보고서에서 가장 중요하지 않습니다. 진짜 중요한 질문은 다른 것입니다: 약 45백만C$의 시장 가치를 가진 회사가 어떻게 그런 성과를 거둘 수 있었는지, 그리고 두 숫자 사이의 격차를 어떻게 해소할 수 있을까요?

회사가 무엇인지부터 시작해야 합니다. 왜냐하면 이름 때문에 그 내용을 알 수 없기 때문입니다. TSX 벤처 교환 시장에서는 ‘ONE’으로, 현금 거래에서는 ‘OONEF’로 등재된 01 Quantum는…올드 01 커뮤니케이션 실험실의 이름이 변경되었습니다.양자 컴퓨팅 시대에 있어서 사이버보안 분야로 전환된 것입니다. 오늘날 은행, 정부, 기업들이 사용하는 암호화 방식은 결국 양자 기계에 의해 해독될 것이라고 합니다. 그래서 그들은 현재로서는 대체 솔루션인 포스트-양자 암호화, 양자 안전한 원격 접속 기능, 그리고 $qONE라는 양자에 견딜 수 있는 지갑 토큰을 판매하고 싶어합니다. 이는 실제적인 기회이며, 바로 이러한 이유 때문에 그 수치들이 그렇게 나타나는 것입니다.

문제는 바로 이 부분입니다. 이를 해결하는 것이 중요합니다. 왜냐하면 이 부분이 전체 상황을 설명해주기 때문입니다. 분기별 수익은 실제로 감소했습니다.1년 전에는 C$143,957에서 C$64,410로 감소했습니다.회사는 그 이유가 일시적으로 고객이 자금을 지원한 개발 프로젝트들이 종료되었기 때문이라고 말합니다. 하지만 회계연도 첫 9개월 동안에는 수익이 세 배 이상 증가했습니다.C$333,269에서 C$1,082,507로두 가지 진술 모두 사실이며, 동일한 변화를 나타냅니다. 01 Quantum은 일회성 엔지니어링 프로젝트 판매에서 반복적인 로열티 수취로 전환하려고 노력하고 있습니다. 회계상 두 번째 분기에는…수익이 C$668,331로 증가했습니다.– 대부분의 개발 및 통합 비용, 일본에서 출시된 DoMobile 원격 접속 제품으로부터 얻은 첫 번째 로열티, 그리고 $qONE 토큰을 받는 데서 발생한 수익입니다.

그 지속적인 수입을 얻기 위한 길은 파트너십입니다.히타치 솔루션스가 일본에서 DoMobile Ver.5를 출시했습니다.포스트퀀텀 원격 접속 제품으로, 초기 비용과 지속적인 로열티가 포함된 구조를 가지고 있습니다. 파트너 목록에도 포함되어 있습니다.CGI, Thales, PwC, 그리고 Crypto4A이들은 작은 회사가 스스로 만들어낼 수 없는 것들을 가능하게 해주는 이름들입니다. 그리고 파트너를 통한 배포, 라이선스 비용, 로열티 등이야말로, 수십만 달러의 분기별 수익을 중요한 성과로 전환시킬 수 있는 유일한 방법입니다.

이곳에서 규율이 발휘됩니다. 약 4,500만 캐나다달러의 시장 가치를 가지고 있는 곳입니다.약 1억 9천만 주이 주식은 첫 9개월 동안 얻은 수익에 비해 40배 이상의 가치를 가지고 거래됩니다. 이는 저렴한 가격이 아닙니다. 이는 옵션성에 대한 프리미엄입니다. 즉, 포스트퀀텀 보안 기술이 그 수익이 나타나기 전에 주류가 될 것이라는 기대 때문입니다. 독자들은 이것을 분명히 인식해야 합니다. 이는 채택 주기와 관련된 벤처 스타일의 콜 옵션일 뿐, 자유로운 현금 흐름이 있는 평범한 가치주가 아닙니다. 가치 중심적인 투자자는 이러한 상황에 당황합니다. 왜냐하면 아직 자유로운 현금 흐름이 없기 때문입니다. 그리고 이렇게 높은 배수는 현재의 경제 상황과는 관련이 없는, 단지 프리미엄에 의한 것입니다.

그렇다면, 이 논문이 성공적으로 작동하기 위해서는 어떤 조건들이 필요한가요? 그리고 무엇이 그 논문을 무너뜨리는 원인일까요? 증명 방법은 단 하나입니다. 히타치와 같은 파트너로부터 지속적인 로열티 수익이 발생해야 하며, 그 수익이 4500만 캐나다달러라는 가치를 충분히 넘어설 만큼 커야 합니다. 그건 측정 가능한 수치입니다. 그 수치만이 이 논문을 재무적 현실로 전환시킬 수 있는 유일한 수치입니다.

휴식 조건도 매우 구체적이며, 이는 현금과 관련된 것이지, 단위를 잃는 것과는 관련이 없습니다. 01 Quantum은 7월에…약 2.88백만 캐나다 달러의 현금 및 보장된 투자증서가 있으며, 부채는 없습니다.하지만 그것은 사용되었습니다.첫 9개월 동안 약 C$993,000 상당의 현금이 운영에 사용되었습니다.회계년도 동안 운영 비용이 증가하고 있으며, 연구 및 상용화에 투자해야 하기 때문에 더욱 그렇습니다. 그러한 상황에서 현금은 약 2년 정도의 기간을 유지할 수 있는 수준입니다. 이 정도면 생활비를 충당하는 데는 충분하지만, 실수를 저지를 수는 없습니다. 만약 로열티가 증가한다면, 그 기간은 더 길어지고, 문제가 발생할 가능성도 줄어듭니다. 하지만 로열티가 정체된다면, 회사는 낮은 가격으로 주식을 판매해야 하거나, 혹은 성공적인 결과가 나타나기 전에 현금이 바닥날 수도 있습니다. 그게 바로 -$0.01과 같은 위험입니다.

헤드라인을 보면 이 회사는 별로 중요하지 않은 것처럼 보입니다. 하지만 실제 시장 가치는 정반대입니다. 5자리 수의 분기 매출을 기반으로 한 평가액이 있으며, 이는 양자보안 기술이 등장할 것이며 01Quantum가 파트너들을 통해 그 기술을 활용할 것이라는 전제를 내포하고 있습니다. 이러한 견해는 현재의 현금 흐름과는 관련이 없는 기술 도입에 대한 판단입니다. 그렇다고 해도 맞을 수도 있고, 틀릴 수도 있습니다. 이런 견해를 가진다면, 세부적인 사항을 신경 쓰지 말고 한 가지만 주의해야 합니다. 즉, 로열티 수익이 충분히 빠르게 증가하여 현금 소비를 충당할 수 있는지 여부입니다.