ジリオウの下落が止まった。40ドルの価格では、底値が本当だと言える。しかし、33ドルでの破壊は、それが本当ではないということだ。

ジロウは下落を止めました。40ドルの価格が底があると言えますが、33ドルの破綻はそうではないと言えます。

火曜日の取引により、Zillow Groupの株価は37.95ドルに上昇しました。これはその日の成長率で3.2％、過去20営業日での成長率では18.6％です。これは、7月末に記録された29.03ドルの52週間安値から約30％の回復となります。また、今年のほとんどの期間において、この価格を上回っていた50日移動平均線にも再び到達しました。

今年初めに44％下落し、昨年は約55％下落したということですから、これは真の出来事と言えます。人々が疑問に思うのは明らかです：底値か、それとも「死んだ猫の反発」の3番目の局面か？

これが3回目の値動きです。最初の2回の値動きこそが、実際に重要な点です。Zillowは2026年初頭には68ドル近くで取引を始め、昨年には90.22ドルまで上昇しました。しかし、その値下がりはスムーズではありませんでした。2月の集会を、ある人々は底値と呼んでいる。、それから6月は30ドル台で安定する二人とも亡くなり、株価は新たな低値に落ち込むことになった。7月後半に市場全体が不安定になった時点で、ナスダクは下落しました。29.03ドルまで上がった。

そうした反発を引き起こすパターンは簡単です。理由もなく急騰する株は、売られてしまいます。短期の買い注文が成功することはなく、住宅関連の業界が弱まる状況と接触すると、反発は失われます。ですから、今月に株価が最低値から30％下落した時、一般的な反応は疑念であり、確信ではありませんでした。

今、この上昇動きと廃棄された株の間に隔たりがある。まず第一に、構造的な問題です。29ドルで下落した後、その株価は再び大きな打撃を受けました——8月6日の決算に関する反応です。市場開放前に12％以上下落し、31.65ドルになった。そして、その「フラッシュ」は続いている。下降の最低値よりも少し高い位置にあるのが、底値の最小要件であり、Zillowには今、その条件が満たされている。

第二に、実際にはZillowに関連する触媒です。第2四半期の報告書は、目標を達成したという点で成功しました。7億7200万ドルの収益で、18%の増加となり、予想範囲の上限を上回った。調整後のEBITDAは1億7600万ドルで、利益率は23％だった。調整後の1株あたりの収益は0.52ドルであり、市場の平均予測値は約0.45ドルだった。とにかく、株価は下がった。745百万ドル～760百万ドルのQ3ガイダンス18％から低い2桁の数値に向かって成長が鈍化し、経営陣はこの四半期に2億ドルで560万株を買い戻した——実際の資金が低い水準で使われている。そして月曜日には、FTCが…ZillowおよびRedfinに対する反トラスト訴訟を解決した。上に1億ドルの賃貸物件販売パートナーシップまた、Redfinが自身の賃貸広告事業を再建することを求める規定も提案されている。シティは、この合意が重要な問題を解決したと読み取っている。ウィリアム・ブレアは、これによって規制上の不確実性が解消されると述べています。単位あたりで言えば、これは全体的な下落局面における初めての好転点であり、その背後には明確な理由があります。

ここに、最後の質問を解決する2段階のテストがあります。意見を述べる必要はありません。

1日の終値が約40ドル以上になる——丸数である。フラッグドレスメントの価格は39.95ドルです。— より低い価格水準が確認され、買い手にコントロールが与えられる。これにより、48.15ドルの200日移動平均線への道が開かれる。これが、1年間の下落トレンドが終わったかどうかの真の試練となる。

それを破るレベルは、約33.30ドル付近の50日間の安値です。その下に落ちると、高値からの下降構造が失われます。31.50ドル以下になると、上昇の動きは完全に失われ、29ドル付近が再び重要なレベルになります。株価が33.30ドルを維持し続ければ、底値の状態は続くでしょう。その下では、これが3回目の上昇の機会であり、市場が弱気なままであったのは正しい判断でした。

群衆が見逃していることが、両方に影響を与えている。まず、集会が進行している一方で、アナリストの分析もまだ行われていない。報告が出た直後から目標が下げられているのだ。Citiは68ドルから52ドルになり、購入価格は維持されている。, KBWは34ドルに下がったそして、AInvestがZillowについて示すコンセンサス評価は依然として「Hold」です。評価が変わる前に形成される底値は、通常の底値の形成様式です。サポートラインは後になって、より高い価格で現れます。

第二に、これを住宅市場の回復というビジネスと混同してはいけない。Zillowは独自の戦略で成功している。住宅ローンから得られる収益は75％増加し、賃貸収入も31％増加した。また、この分野が縮小している中でも、視聴者数が7四半期連続で増加しているという。しかし、7月の市場報告では、後半の成長が遅れていると指摘されている。6月以降、予定売上が急落しており、住宅ローンの金利も1年で最高値になっています。このバブルは、ある企業の質が低下し、特定の問題が解消されることに関するものです。取引サイクルの変化とは関係ありません。前者の理由で購入するなら、そのタイミングは正当性があります。後者の理由で購入するなら、単に先んじているだけです。

第三に、エントリーの計算です。RSIが62近くにある状態で、30％の上昇後、40ドルという抵抗線に達します。その時、買い手は強さを追い求めることになります。最終的な日には、40ドル以上の価格になるか、または50日移動平均線が再び試されるかが重要です。33.30ドルを超えた場合、全体的な上昇を抱えることを避けるために、少し割り引く買い手もいます。

これがどう解決するか、そして待つことの意味は何かというと、一つには、Zillowが今後数週間で40ドル以上の利益を得ることができ、48ドルの目標に到達できるかもしれない。もう一つの可能性としては、33.30ドルを失い、何ヶ月もかけて築き上げられた高値から低値の構造が再び29ドルに戻ることになる。どちらかが起こらない限り、正直な見方では、Zillowは崩落を止め、初めての本当の刺激因子を見つけ、今は真の底値と2026年の3回目の反発の間の狭い範囲にあると言える。