ジリオの崩落は、恐怖による取引だった。チャートを見ると、44ドルという価格がその転換点を示しており、29ドルという価格はそれを破るものだ。

ジリオの崩落は、恐怖による取引だった。チャートを見ると、44ドルがその転換点を示しており、29ドルがそれを破るものだ。

8月6日の朝、Zillowは長い間続いてきたように、また再び下落していました。第3四半期の収益は、7億45百万ドルから7億6千万ドルに達しました。つまり、買い手側のモデリングよりも柔らかかったため、株価は下方向に大きく値下がりしました。29.86ドルに下がった今夏に記録された52週間の低値よりも、1ドル以下の価格になっている。そして、これまでの数年間の成長をすべて消し去ったこの下落傾向が、さらに加速する可能性がある。

そして、市場の動きが逆転しました。通常の価格の約3倍の量で、買い手が介入し、前回の下落が止まった同じ29～30ドルの価格帯で取引が行われました。その結果、Zillowの終値は33.43ドルとなりました。今日は37ドルで取引されており、その日の最低値から約25％上昇しています。また、今朝は和解が成立し、株価が下がっていた最大の理由もなくなったため、さらに3％上昇しました。

その逆転が、その後に起こったニュースよりも重要なのです。しかし、それを理解するためには、実際にこの株を壊した要因を明らかにする必要があります。それは一つの出来事ではなく、三つの要因でした。そのうち二つは今はもう存在しません。

3つの要因がZillowを安価にした

最初は2026年2月の人工知能の恐怖事件でした。同じようなパニックです。CBREのような商業不動産ブローカーは、1営業日で13％以上下落しました。2月11日に家の検索サービスのリーダーを攻撃しました。Zillowを1日で17％も落とす— ちょうど設立された会社2012年以来初めて年間利益を報告したその話の内容は、AIエージェントが、Zillowが運営するリード生成市場を取り持つというものでした。

二つ目は、法的な影響でした。FTCと5つの州の法務長官たちがZillowを訴えました。その急成長中のフランチャイズを支える独占的な賃貸業務に関して、今週にかけて連邦レベルの試験が始まる予定です。どのような結果になるかが、賃貸事業において重要な要素となります。

第三に、正直な点は住宅市場です。経営者は投資家に対して…2026年残りの期間において、購入による新規発行は減少する見込みです。伴ってきた指導全年の収益見通しは29億2千万～29億6千万ドルで、アナリストが予測していた約29億8千万ドルには及ばない。.

売り手がまだ解決しなければならない矛盾点は、値下がりを引き起こしたその四半期が、実際には成長率が低下していたということです。収入は18％増加し、7億7200万ドルになった。、会社自身の見通しの高い水準を上回っている。調整後のEPSは0.52ドルで、予想平均の約0.45ドルを上回った。調整後のEBITDAは1億7600万ドルで、利益率は23％となり、予測値を上回っています。また、この成長は市場の動きによるものではなく、販売や住宅ローンに関連する事業の成長によるものです。住宅ローンの発行額は95％増加して22億ドルに達しましたが、業界全体はほぼ横ばいでした。賃貸収入も31％増加し、多戸住宅の収入は42％増加しました。しかし、問題点もあります。GAAP基準による純損失は400万ドルにもなります。約500人の解雇交通量は2％減少したが、その傾向は明らかだ。株価の下落は、経営陣が述べた住宅市場に関する話によるものであり、事業の実績によるものではない。

フェアリートレードは、もうその推進力を失った。

月曜日の合意は、報道でほとんど取り上げられていないこの問題の重要な部分です。Zillowは、裁判が始まる前に訴訟を解消しただけではなく、その問題を引き続き抱え続けました。この合意により、Redfinとの多世帯住宅販売パートナシップ関係は2030年まで維持されます。また、Zillow、Trulia、Redfin、Realtor.comなどが参加するネットワークも維持され、CoStarのApartments.comに対する直接的な代替プラットフォームも確立されました。これが、売却が行われた理由です。このネットワークが始まって以来、Redfinでの多世帯住宅の掲載数はほぼ4倍に増加し、Zillow自身の多世帯住宅の在庫も約40％増加しました。

AIへの不安は、実際の戦略として実現されています。2月の混乱以降、ZillowはAIを活用した戦略を公表し、現在は接続数の75％をAIで処理することを目指しています。市場が恐れていた破壊者が、実際には市場の運営計画となっているのです。

Zillowが94ドル程度から29ドル程度にまで下がった原因となる3つの要因のうち、2つが明らかになりました。残るのは住宅市場のサイクルだけです。そして、それは市場がすでに理解しているものです。なぜなら、Zillow自身の方針からもそう述べられているからです。

実際にチャートが表している内容

簡単に分解すると、その構造は単純です。Zillowは29ドルの区域を2回テストしました。1回目は夏の低値時、もう1回は8月6日の反転時に行われました。2回目のテストでは、最も活発な取引があった時期でした。その後、50日移動平均値は33ドルに戻りました。RSIは60近くなので、今のところ上昇はまだ続いていません。上限制界は200日移動平均値で48.50ドルで、現在の価格より約30％高いです。供給が多いのは30ドル台や40ドル台の範囲で、この価格帯で株価は春の時点で下落しています。

レベルが重要なのです。確認レベルは44～46ドルです。このレベルを超える日々の終値であれば、94ドルから29ドルまでの全体的な下落の23.6％の戻り値も、またその下のレベルもクリアされ、200日線や54ドル付近への道が開かれます。ブレイクレベルは33ドルです。50日線を下回ると、高い低値が疑わしくなり、29.23ドル以下の終値であれば、底値構造が完全に無効になります。

数字によって、それぞれのレベルに重みが与えられます。37ドルの場合、Zillowの価格は、将来の売上に対して約2.8倍の値で取引されています。コンセンサスによる2026年の1株当たり利益は約0.82ドル。つまり、約45倍の倍率です。このような倍率が合理的な値になるのは、…の場合のみです。EPSは2028年までに約4倍になるこれにより、住宅市場の回復は重荷となるという前提が成り立つ。AInvestの総合評価では、その株が「Hold」と評価されている。また、17社のアナリストの平均目標価格は52.60ドル近くで、現在の価格より約40％高い。

市場が不足しているもの

多くのトレーダーが見落としているのは、基準値が2ヶ月前のものであり、その基準値は法的な規制がまだ有効だった時に形成されたということです。月曜日の合意前に、価格は下がり、上昇しました。これは、チャートで既に示されていたことを裏付けるものでした。この上昇を単なる偶然の出来事と見なすか、2月や5月に付けられた「AIラーズラー」や「フォールングーン」というレッテルを信じ続けるかどうかは、会社がその後解決した問題に対して、単なる投機的な行動に過ぎません。

正直な警告としては、バーズが受けるべきものです。指導は不十分で、GAAPの収益計算書もほとんど均衡に達していません。持続的な評価アップには、Zillowがコントロールできない販売量が必要です。だからこそ、この状況は任意の価格で取引するのではなく、条件付きのものです。2つのリスク指標は、チャート自体が示しているものです。29〜30ドル付近で下がるパターン、または44〜46ドルで崩れるパターンです。これらのレベルが決まるまで、チャートは恐怖が尽きたことを示しています。それは始まりであり、終わりではありません。