Zcash（ZEC）は、Grayscale ETFがNYSE Arcaに上場したことにより、66％急騰した。

• グレイスケールは、NYSE Arca上で初めて米国市場で取引可能なZcash ETF（ZCSH）を発行し、これにより、過去に存在していた流動性の低さという問題が解消されました。
• ZECは、構造的な改善とAIによるプライバシーへの需要の影響で66％上昇し、8年来的な高値である850ドル近くに達した。
• このネットワークは、NU7ガバナンス投票を同時に実施しており、ブロック時間を短縮し、発行を段階的に行うことを提案している。
• 技術指標は冷却の動きを示しており、752は中期的な上昇トレンドにおける重要な支持レベルとなっています。

グレイスケール・インベストメンツは、ニューヨーク証券取引所のアーカ・市場において、Zcash（ZEC）への即時取引可能な投資商品を提供する第一弾の上場商品を正式に開始しました。この新しい商品は、以前の店頭取引から全国規模の証券取引所での取引へと移行したことを意味します。この変更により、かつてファンドが直面していた流動性の問題が解消され、ファンドの純資産価値に対して55％もの割引で取引されるという状況もなくなりました。認可された参加者がZECを保有する形で株式を作成したり、償還したりできるようになることで、市場価格が純資産価値に沿って動くようになります。この規制承認は、2026年1月に行われたSECの審査の結果であり、何の措置も取られなかったため、ZECは証券ではなくビットコインと同様の扱いになりました。このファンドは約3億4千万ドルのZECを保有しており、Coinbase Custody Internationalが保管を行っています。これにより、機関投資家は直接保管する必要がないため、この資産にアクセスすることができます。

ETFの発行に対する市場の反応は迅速で明確であり、ZECの価格は1週間で約67％上昇し、842.22ドルに達した後、850ドル近くに落ち着いた。この価格動向は、期待感、アービトライジング活動、および短期売りの清算によって引き起こされた、プライバシーを重視する暗号通貨としては8年来的な高値である。この発行は、マイニング収益が急激に増加している時期と一致しており、1メガワット時あたり約727.30ドルに達し、ネットワークのPoWインフラの経済性が強化された。企業の参加も拡大しており、Cypherpunk Technologiesが33,330万ドルの株式取引によりネットワークのハッシュレートの18％を獲得したことがその証拠である。最近の上昇にもかかわらず、技術分析によると、ZECは現在、勢いが弱まる段階にある。この資産は、年間最高値である867.69ドルから11.5％下回っており、これは通常の停止ではなく、分布の可能性を示している。重要な技術指標では、14日間のRSIが88.31から71.13に下がり、MACDヒストグラムも狭くなったことから、この特定の上昇局面が初めて縮小していることがわかる。しかし、価格は20日間の指数移動平均より23％高くあり、重要な支持レベルである752ドルを超えている限り、中期的な上昇傾向は維持されている。

Zcashへの機関による需要は、2つの主要な要因によって支えられている。それは、暗号化されたプライバシーと、AIによる監視に対する懸念の高まりである。Grayscaleの研究によると、人工知能モデルが透明なブロックチェーン上でアドレスを分類したり、ユーザーの身元を特定したりできるようになると、保護されていない取引のプライバシーが低下する。一方、Zcashのシールドされた取引では、送信者や受信者、金額などの情報を隠すためにゼロ知識証明（zk-SNARKs）が使用されている。これにより、将来の量子コンピューティング攻撃に弱い公開キーを隠す透明なブロックチェーンとは異なり、数学的なプライバシーが保たれる。また、キーを表示することで選択的に情報を公開することも可能であり、ユーザーは監査官や規制当局と取引内容を共有する際に、その情報を公開せずに済む。このプライバシーとコンプライアンスのバランスは、機関による採用において非常に重要であり、Zcashは永久的に公開されるブロックチェーンやMoneroのような他のプライバシーコインとは異なる特徴を持っている。

NU7ネットワークのアップグレードがZECにどのような影響を与えるか？

Zcashの保有者たちは、現在、NU7ネットワークのアップグレードに関する投票を行っています。このアップグレードでは、定期的な価格下げを徐々に進行する方式に変更される予定です。この変更により、ネットワークサステナビリティメカニズムを通じて流通から取り除かれたZECが、将来のブロック報酬として再利用されることで、供給の調整が行えるようになります。同時に、ZIP 218に基づき、目標となるブロックの時間を75秒から25秒に短縮することも投票されています。これにより、1日あたりの生成されるブロック数が3倍になります。この調整は、取引の完了時間とネットワークの速度を改善することを目的としており、長期的な発行率はほぼ変わらないように設定されています。投票プロセスは8月25日から9月14日まで続けられ、ホモマトリックス暗号化技術を用いて投票者のプライバシーを保証し、また、保護された保有量に応じて影響力を重み付けしています。参加資格は、ZECが保護され、使用可能であり、Ironwoodシールドプールに保管されていることを条件とします。Valar GroupやProject Tachyonを含む主催者たちは、承認された変更事項は、実際に実施されるためにはさらなる開発と展開が必要だと述べています。

最近のプロトコルアップグレードは、Zcashのセキュリティをどのように向上させているのか？

最近の技術的進歩により、Zcashネットワークのセキュリティと効率性が大幅に向上し、将来のスケーラビリティや量子対策にも適応できるようになりました。2026年7月に実施されたIronwoodアップグレードにより、脆弱だったOrchardシールドプールが廃止され、より安全なアーキテクチャが導入されました。これにより、出金処理が制限され、量子関連のリスクも軽減されます。また、エコシステム内の重要な開発者であるZakuraが、重要な操作を高速化するための新しい暗号化やプロトコルライブラリ「Common」を導入しました。これらの改善は特にモバイルデバイスで顕著であり、証明生成や検証の速度が14倍に向上しました。これらの計算プロセスを最適化することで、ユーザーが利用する際のシールドトランザクションがより迅速かつ効率的になるようになります。さらに、ネットワークは3年以内にProof-of-WorkからProof-of-Stakeへの移行を計画しており、これによりエネルギー消費やマイナーの圧力が減少します。これらのアップグレードにより、ネットワークの利用形態が大きく変化し、シールドトランザクションが現在、活動の約90％を占めるようになりました。2年前には20％未満でしたが、モバイルウォレットがシールド機能をデフォルトで使用するようになったことで、この割合が上昇しました。