YYYの0.12ドルの配当金：実際には12.8％の利回りで、お金のうち約5分の1が自分の資金です。

毎月、Amplify High Income ETF（YYY）は株主に対して小切手を送ります。今月の小切手も予定通りに届きました。1株あたり0.12ドルの配当金です。8月27日に発表されました。, 8月28日の配当取引が行われ、8月31日に支払われる。計算をすると、その数字はもっと普通のものではなくなります。1年間に12回のチェックを行い、0.12ドルで得られる利益は1株あたり1.44ドルです。現在の11.26ドルの価格で考えると、収益率は12.8％を超えます。

誰もそのような高い収益を追求する前に、まずは収入の問題が重要です。実際にどこからお金が来るのか？その答えこそが重要なのです。なぜなら、これほど大きな収入は、単にポートフォリオの利益から得られるものではないからです。

YYYが本当に何なのか

YYYは、工場や顧客を持つ企業ではありません。それはETFなのです。約60本の他の閉鎖型ファンドを保有している。、株式のように取引所で取引される収益資金です。それを追跡する指数です。米国で登録されている閉鎖型ファンドを、3つの基準で評価します：収益率、純資産価値に対する割引率、そして流動性です。簡単に言うと、このファンドは、できる限り高いリターンを提供する、人気のない収入源を持つファンドを集めていきます。

それが重要なのは、閉鎖型ファンドの現金配当は、実際にファンドが得た収入、実現された資本利益、そして「資本の還元」といった三つの要素が混在しているからです。YYYというのは、実質的には「ネズミ捕り装置」の上にさらに「ネズミ捕り装置」を乗せているようなものです。問題は、その配当自体が何か特別なものになるかどうかです。

ファンドの自身の数値に含まれる「タル」

このファンドは、2つの数値を並べて示しています。その最近の年間配当率は12.81%でした。一方、30日間のSEC収益率——つまり、費用を除いた実際に得られる収入の割合——は12.16%でした。もし配当金が得た収入を上回る場合、その差額は他の場所から賄われる必要があります。

「どこか」という点については、そのファンドの19a-1の通知書に記載されています。これらの通知書には、各分配金の出所が明らかにされています。近年のサンプルされた月を通じて、19a-1の通知書によると、0.12ドルの配当金の中で、資本還元の割合は17％から24％になっています。5ドルのうち1つ.

資本の返還というのは、その名前の通り、新たに得られたお金ではない。つまり、会社が自分の持分の一部を戻してくれるだけだ。これは収入と感じられるかもしれないし、今日の税金の支払いを遅らせることもできる。しかし、これは会社がより一生懸命働いて得たお金ではなく、一円ごとに、各株の帳簿上の価値が少なくなっていくのだ。

成長するものではなく、既に持っている小切手です。

では、今日の0.12ドルを状況に合わせて考えてみましょう。月間の給与はファンドの初期年度では、1株あたり0.18ドル程度でした。今日の0.12ドルは、およそ3分の1下がっています。スポンサーたちは、基盤となる資金がそれを支えられない場合には、料金を引き下げるつもりであることを示しています。

長期的な数値も同じメッセージを伝えています。そのファンドを分析するアナリストたちは10年間のNAV総収益率は、年率で約5.1％です。つまり、利益が12.8％程度の割合で支払われているわけです。利益よりも多くのお金が支払われるため、資本は減少してしまいます。このギャップがあるからこそ、同じファンドが二重の数字の収益率と単位の数字の複利を同時に実現できるのです。つまり、株主が毎月受け取るのは元金であり、それは小さな額ずつで返されるのです。

これらのことから、チェックが破綻するという意味ではありません。重要なのは、収入源がまだ健全かどうかです。現時点では、収入は問題なく推移しています。収益性の高い収入は、分配額のすぐ下に位置しており、資本の返還率は17％から24％の範囲で安定しています。また、ファンドはリスクを株式資産と債券資産に分散しています。最新のデータによると、それぞれ約62％と38％です。即時の現金流が必要で、毎月数十の収益ファンドを持ちたい投資家にとっては、これは本当に適したポートフォリオです。

料金の関係で、計算が厳しくなる

次に、スタッキングにかかるコストを加えます。データ提供会社：MorningstarYYYの総費用は、資産の約3.2％に相当します。— ETF自体が、約60件の投資対象から得られる費用に加えて、さらに手数料をかけています。2桁の利回りというのは、既にマネージャーたちが2層分の手数料を引き下ろしている数値です。

もう一つ注意すべき構造的な点があります。YYYは偶然にも12.8％の利回りを提供するわけではありません。一方、最も単純な比較対象となる有価証券投資信託の場合、ほぼ7.5％程度です。この指数は、最も高い利回りで、最も低い割引率を持つファンドを購入するように設計されています。そして、それこそが、収益が最も高い市場の領域です。利回りのプレミアムは、隠された特典ではなく、より多くの配当を得るための手段なのです。

0.12ドルの小切手をどうするか

つまり、月次の報告書自体にはほとんど情報が含まれていない。年間を通じて同じ数字が記載されているだけです。実際の情報はそのデータ源にあります。したがって、このファンドの価値を判断する前に、収益投資家はそちらを見るべきです。

多様な収入源の一つとしてYYを利用している退職者にとって、0.12ドルという金額は有効なものです。これは、市場のうち約7億4000万ドルの部分であり、数十の収入ファンドが毎年12回の定時に支払いを受けられるようになります。その規模を全体としてではなく、単位として考えるべきです。

12.8%という高いリターンに惹かれる投資家にとって、重要なのは、自分が何を購入しているのかを正確に把握することです。各四半期ごとに19a-1の通知をチェックするのです。それは、企業の配当比率を確認するのと同じです。もし、資本収益率が配当の3分の1近くまで上昇してきたら、それは虚偽の情報であり、保有株を疑うべきです。そして、再投資を行う際には、真に得られた利益だけが、より良い条件で将来の収入をもたらすものだということを忘れてはいけません。資本収益率の部分は、あなた自身の資本が戻ってくるだけです。

11.26ドルという価格で、10.69ドルから11.93ドルの12ヶ月の範囲の中段に位置している。安定した収入を持つ人は、投資家に実際に利用できる資産を提供する。ただし、正直な態度で考えるべきだ。これは収入であり、その一部は本来の手段によって得られるものである。それは現金を生み出す手段に過ぎず、支払う金額を生み出す手段には代わりにはならない。