YieldMax Apple Fundの週間「配当金」というのは、実際にはあなたの利益に対する「家賃」のようなものです。

良いニュースのような週次報告です。YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF（APLY）は、1株あたり0.0452ドルの配当を発表しました。これは普通の配当ですよね？でも実際にはそうではありません。投資家がこれを安全な配当と受け取る前に、この配当がどこから来ているのかを確認する必要があります。なぜなら、その4.5セントという金額の正体が変わってしまうからです。

APLYは、通常の企業のように利益を分配するわけではありません。これは取引可能なファンドであり、Appleの変動性から利益を得るものです。APLYはAppleの株式を保有し、コールオプションを販売します。つまり、高い価格で株を購入できる権利です。買い手が支払うプレミアムを集め、そのプレミアムを毎週株主に分配します。彼らが販売するコールオプションは…アップルの価格より少し高いところで販売され、約1ヶ月以内に期限が切れる。つまり、そのファンドは、今日の現金と引き換えに、アップルの将来の成長機会の一部を手放しているのです。

その構造が、画面に表示される最初の数値が誤解を招く原因となっているのです。後ろに続く12ヶ月間のデータを見てみると、APLYは1株あたり約4.25ドルを配当しています。この価格を基準にすると、約36%の利回りになります。これは非常に高い数字です。しかし、これは過去のデータであり、週ごとの配当金額が今よりもずっと多かった時代のデータです。市場の変動によって、配当金額は毎週異なります。1株あたり、およそ9セント現在の価格は0.0452ドルです。今日の利率を年間に換算すると、得られる収益は4.25ドルという数値をはるかに下回ります。これはクーポンではなく、オプション市場が支払う意志する金額によって決まるものです。

実際のトレードを理解するためのより良い方法は、ファンドの自己収益率だけを見るのではなく、今年の2つの投資商品を並べて比較することです。アップルは今年初めから約16％上昇しており、過去4ヶ月間では25％以上上昇しており、最高値に近づいています。一方、アプリYはアップルと同じような収益性を持つはずでしたが、今年初めから約14％下落しており、52週間の取引範囲の底付近で取引されています。これが上限がある上昇幅です。株価が急激に上昇すると…そのファンドが販売するコールオプションは、ストライク価格以上の利益を返還してくれます。そして、その週に得られるどんな高額な報酬も、失われた価値を補うことはできない。

今、この収入を得る人にとって最も重要な部分です。YieldMaxのパンフレットには、以下のような警告があります。分配は、資本の還元として分類されることがある。つまり、それは自分の資金が戻ってくるということです。過去1年間で、そのファンドは現在価値の約3分の1を支払った一方で、その価格は下がりました。流れがある場合、そのような大きな収入が得られ、元本も減少するわけです。その結果、収入と元本が混ざり合うことになります。各回収金額の一部は、ファンドが自分の資金を小さな部分に分けて返してくるだけかもしれません。しかし、それでも無価値になるわけではありません。総合的なリターンが重要であり、再投資された分配も重要です。しかし、これは、支払いが保証されている住宅投資信託のような状況ではありません。支払いの規模が、得られる利益の大きさを示しているのです。

では、収入を目的とした投資家にとってはどうなるのでしょうか？APLYというのは、単一の株価の変動性を利用した投資方法です。これは、アップルが安定して成長するだろうと信じる人に適した投資方法であり、複利で利益を得るのではなく、支払われる報酬を得ることを目指すものです。これは退職後の生活の基盤となるものではありません。なぜなら、その「収益率」は、アップルの株主が待ち望むものを制限することによって得られるからです。もしこの投資をするなら、多様化された収益源の中の一つの手段として行うべきです。変動性が低下すると、支払われる報酬も減少します。また、分配金は通常の所得として課税されることに注意しましょう。もしアップルだけを頼りに、直接アップルを購入し、そのゆっくりとした、持続的な配当を得ることができるなら、それがより正直な投資方法かもしれません。週に4.5セントというのは実際のお金ですが、それは上昇可能性の権利に対する支払いであり、常に存在する配当ではありません。