もしXRPが金融システムで勝利すれば、最初の優勝者はリップルのスタブルコインになるかもしれない。

もしXRPが金融市場で勝利すれば、最初の獲得者はリップルのスタブルコインになるかもしれません。

XRPは、数ヶ月で最も良い週を迎えました。そして、この上昇局面は、「お金の未来」についての大きな話題と共に起こりました。

トークンが触れた8月17日の新しいサイクルの最低価格は0.9877ドルです。そして、月曜日には約1.48ドルに下がりました。これは数回の取引でほぼ50％の上昇です。過去1ヶ月間では約38％の下落となっています。依然として今年は5分の1ほど下落しており、1年前の高値の半分程度になっています。XRPは大きな下落から回復しているものの、新たな高値を記録することはありません。

そのバウンスに関する情報は、チャートよりも大きい。カナリキャピタルのCEOであるスティーヴン・マクルグは、今週のポッドキャストでこう述べました。XRPは金融インフラ分野での競争に勝つでしょう。— 機関系金融インフラにおける主要なプロトコルとなること。そして、2つの証拠が挙げられている。それは、XRP Ledger上の新しい融資計画と、韓国の取引量の増加である。

どの情報を公開するかを決める前に、同等の重視が必要です。カナリー・キャピタルは、2025年11月に、米国での初のXRP ETFであるXRPCを発行しました。、そしてそれはファンドの資産に対して0.50％の年間手数料がかかります。マクルグスの会社は、投資家がXRPの話を信じる時に利益を得るのです。つまり、彼の証拠を慎重に検討する必要があるのであって、無視すべきではないのです。ですから、言葉の裏付けよりも実際の内容を重視しましょう。つまり、何が本当に新しいのか、それが成功した場合に誰が報酬を受けるのか、そして真の変化とは何かを考えるべきです。

実際の発展は、RLUSDで価格が定められた貸出市場です。

マクルグが指摘する「巨大な」触媒とは、今週発表されたリップル、クリアポール、シカダ・パートナーズの間の協力関係です。XRP Ledger上の機関投資家向け信用市場労働の分業が重要な点です。シカダは、信用管理の担当者として機能します。運用資本融資の調達、条件の設定、借り手の監視Clearpoolは、融資インフラを提供しています。そのインフラとは、Clearpoolと呼ばれるプールです。固定期間のローンに資金を提供する単一資産型預金リップルは有限パートナーとしてそのファンドに投資します。このコードはローン条件を定め、人間が承認を行う.

ローンはRLUSDで表示されています。リップルの米国規制対象の安定コインが2024年12月に発行されました。2025年末には、それが約12.6億ドルの価値がある——米国で規制されている最も大きなスタンブルコインです。これを、暗号化貸付に関する最も古い批判への答えと呼ぶことができる。DeFiのイールドというのは、実際には、あるトレーダーが別のトレーダーに不利な状況を作り出すだけのものに過ぎない。つまり、そのイールドは、お金を借りてしまった企業によって支払われるものだ。

また、「金融レール」という言葉がどのような意味を持つかについても、注意する必要があります。なぜなら、この言葉はこの文の中で使われているからです。Rippleの当初のアイデアは、銀行がXRPを通じて国境を越えた支払いを行うことでした。しかし、新しいアイデアでは、各機関がトークン化されたドルを互いに貸し借りするようなシステムが作られています。そして、そのネットワークは単一の銀行ではなく、各機関が共に規約を定めるものです。もしこのシステムが期待通りに機能すれば、それは本当に新しい信用メディアとなるでしょう。

3つの場所で、その主張は証拠を超えています。

まず、飛行甲板はまだ電力が供給されていません。この貸与を可能にするための規則、つまり「貸与プロトコル（XLS-66）」と「金庫の標準規格（XLS-65）」については、まだ承認を得るために投票が行われています。8月初旬の追跡結果によると、約37％の検証者が支持していることがわかった。XRP Ledgerの規則を実装するためには、およそ80％の承認が必要です。ですから、今週の発表は、まだ実装されていないシステムをさらに発展させるという約束事です。「発表された」と「運用中」というのは、異なる意味です。

第二に、資金の流れを追うことです。融資はXRPではなく、RLUSDで支払われます。収益はRippleの安定通貨や信用仲介機関、そしてRippleが資金提供者として得られます。リップルは、そのトークンの最大の保有者でもあります。、そして固定された1000億の供給量の約3分の1が、定められたエスクロー手続きの中にある。XRPの保有者は、間接的にそのメリットを享受している。レジャー上でのRLUSDの取引が増えると、ネットワーク料金としてXRPが消費される。そして、レジャーが活発になるほど、XRPの希少性が高まる。しかし、「XRPが金融システムで勝つ」という表現は、実際には「リップルの規制された安定コインとそのレジャーが信用ビジネスで勝つ」ということに変わる。これらは異なる資産であり、経済的状況も異なる。そのため、個人投資家がこれらを混同してしまうことで、間違った投資をしてしまうのだ。

第三に、韓国のデータは単なる急増ではなく、傾向を示している。マクルグが引用する273％という急増は、8月21日の1日間でUpbitの取引量が273％も増加したことを意味している。18.4億ドル――3月以降で最も大きな取引額. XRPは、その約3分の1だった。韓国人は本当にXRPを愛しているのです。ウォンは、常に最も大きなフィアットトレーディングペアの一つです。しかし、ソウルでの1日間の取引急増は、高値で取引される市場における個人投資家の猜疑心によるものであり、機関投資家がその取引を利用するわけではありません。CoinDeskによると、XRP/KRWの取引量が急増する前には、常に大きな動きが起こることがあるとのことです。

持続的な変化はETFによるものであり、現時点ではその影響は小さい。

マクルグの主張が正当である点は、機関投資家が確実性を重視するということです。彼の言葉を借りれば、「機関投資家はより中央集権的なプラットフォームを好むだろう」というわけです。そのためには、規制が必要であり、保管や法的な整理も必要です。これがXRPのスポットETFが提供しているものです。SECがXRPを証券とするかどうかについて長年にわたって争った後、そういう結果になったのです。2025年8月の和解で終わった。、最初のXRP資金のスポット2025年11月にSECの新しい一般的な上場制度の下で記載される。— 初期の流れは実に素晴らしかった。XRP ETFは、ビットコインを除く他のすべての暗号資産ETFよりも、10億ドルを速く集めました。約2ヶ月で、累計流入額が13.7億ドルに達しました。その後、初回の引き落としが行われる前には、連続して35日間も流入が続きました。

そして、現実が介入した。2026年を通じて、流入量が減少し、最終的には逆転し、XRPは再びその低値に戻った。今日約14億ドルが7つのXRP ETFに投資されている。「実際の、貴重なお金」というのは、市場価値が約930億ドル近くある中で、トークンの固定供給量の1％ちょっと程度に過ぎない。規制されている門は開いているが、洪水はまだ来ていない。2025年末の熱意と2026年の流れとの間のギャップこそが、制度上の需要の正確な指標である。それは真実のものだが、「彼らがその基盤を作っている」という状況には程遠い。

そうすると、その主張はどうなってしまうのか？

一緒に考えると、証拠からは一つの明確な構造的な方向性が見て取れます。つまり、記帳システムが機関投資家の信用市場を対象としており、規制されたスタブルコインが通貨として使われているのです。また、韓国の小売業界における需要の兆候もありますし、ETFを通じた持続的だが控えめな機関投資家の動きもあります。「勝利する」という概念は、将来の状況を既成事実として捉えるものであり、それは何らかの利益を伴う信念を持つ人々から来ているのです。

私のテストとしては、予測ではなく、4つのチェックポイントを確認することが重要です。XLS-66が検証器の基準を満たし、実際に利用可能になるかどうか？RLUSDの融資量が、単なるプレスリリースだけでなく、実際の返済記録を生み出すかどうか？夏季に流出した資金が戻ってくるのか？そして、韓国での動きが、トークンの転送なしで落ち着くかどうか？1つ正解できれば、論理が強化されます。数回失敗しても、それは仕事をしていないレールの結果であり、トレーダーには上昇が、他の人々には代償となるだけです。

現在、XRPは競争に勝っているわけではありません。今年、5分の1まで価格が下がり、ピーク時の約半分になっています。また、実際には再利用されるはずのインフラと結びついているものの、まだ機能していない状態です。一週間の誇大宣伝によって価格が上昇し、その売り手も支持を得ています。これは注意深く追跡する価値のある話です。しかし、まだ、競争に勝ったわけではありません。