XRPトレーダーが収益メカニズムを理解する中、RaydiumのLaunchLabによりカスタムなSolanaペアが実現される

• Raydium LaunchLabは、今やSolana上で柔軟なカスタムトークンペアリングをサポートしています。これにより、創作者は固定されたデフォルトの資産ではなく、任意のクオート資産に対してトークンを発行できるようになります。
• 新規プロジェクトの導入コストが大幅に下がっており、最初の統合サービス提供企業であるStonkFunでは、料金が90％削減されたと報告されています。
• XRPは1.392ドルで取引されており、勢いが弱まっても、重要な移動平均線以上の支持値を維持している。
• XRPはコンセンサスメカニズムのため、固有のステーク報酬がないため、投資家は他のチェーン上のウォールドトークンを選ばざるを得ない。
• Raydiumは、メミコインの発行やDEXの取引量において重要な市場シェアを獲得しているPump.funとの激しい競争に直面しています。

Raydiumは、Solana上の任意のトークンペア間での取引を可能にするため、LaunchLabのインフラを根本的に刷新しました。この構造的な変化は、以前のトークン発行プラットフォームで主流だった固定されたペア構造とは大きく異なるものです。2026年9月に初めて発表されたこのアップグレードにより、創作者はRaydiumがサポートする任意のクオートトークンを新たに発行されるトークンに選択できるようになります。主な目的は、メミコインやコミュニティ主導のプロジェクトに対して、より高い流動性、低い手数料、そしてより柔軟な市場構造を提供することです。

LaunchOnSFのStonkFunは、この新しいシステムを利用する最初の統合パートナーとなりました。この統合には、Raydiumのプログラムや取引端末、アグリゲーター全体にわたる包括的な更新が必要でした。LaunchOnSFによると、StonkFunを通じた導入コストは0.29 SOLから0.03 SOLに減少しました。流動性提供者の手数料も、流動性に戻されるようになりました。これは、スナイパー攻撃を減らし、単一のウォレットでの資金集中を防ぐための措置です。

この動きは、Pump.funが2025年3月に自社の自動化マーケットメーカーであるPumpSwapを立ち上げたことによる戦略的変化です。PumpSwapでは、バンディング曲線を完了したトークンが直接そのリキュランスプールに移動することが可能になります。これにより、過去にRaydiumに流れ込んでいたトークンの流れが終わります。2025年3月時点で、PumpSwapはSolana DEXの取引量の21％を占めており、Raydiumの支配地位に挑戦しています。

XRPはステークを行わずにどのように収益を得るのでしょうか？

XRPの価格は1.392ドルで、重要な50日移動平均、100日移動平均、200日移動平均が1.244ドルから1.354ドルの間に位置しています。この技術的構造は、勢いが弱まっているにもかかわらず、短期的に好調な動きを保つことを示唆しています。この資産は今週にわたって2%以上の調整を経験しましたが、依然としてこれらの支持レベルを上回る強いポジションを維持しています。

技術指標から見ると、強気の動きは緩やかになっているようです。相対強度指数（RSI）は50台の中盤で推移しており、バランスが取れていても過度に急騰していない状態です。一方、移動平均コンフォーマンス・ディヴァージンス（MACD）線はゼロラインを下回っており、上昇の勢いが限られていることがわかります。しかし、根本的なトレンド構造は依然として価格を支えており、移動平均線の集まりが、より深刻な調整に対する防衛線として機能しているのです。

XRPはコンセンサスメカニズムのため、独自のステーク報酬を提供していません。XRP Ledgerでは、ステーク証明の代わりにコンセンサスプロトコルが使用されているため、どのようなバリデータセットも存在せず、ブロック報酬として新しい供給物も発生しません。その結果、宣伝されている「XRPステーク」の利率は、実際にはFlareやBaseなどのスマートコントラクトチェーン上でのウォレット化されたトークンを利用した市場メカニズムによって決定されるのです。

主な仕組みは、FXRPやcbXRPといったXRPを貸し出し、投資家が借り手から利息を得るというものです。クリエイター・ヴォールトもこれらのポジションを集約しており、ClearstarやGami Labsなどのクリエイターが、貸し出し市場や流動性プールを通じて戦略を管理し、収益を増加させています。2026年9月9日時点で、これらの商品の平均単一投資率は1.14％であり、SpectraのFXRPでは最高で4.70％に達していました。

もう一つのメカニズムは、流動性供給です。ここでは、ユーザーがWrapped XRPをSparkDEXやAerodromeなどの分散型取引所で別の資産とペアリングします。こうしたプールでは、スワップ手数料や報酬トークンの発行による影響で、より高い利回りが得られますが、不永久損失のリスクもあります。Spectraの固定金利のプリンシパルトークンは、不永久損失のリスクを受けずに、特定の満期日まで収益を確保できる代替案です。

リスクや競争圧力は何か？

Raydiumは依然としてソラナの主要な取引プラットフォームであり、2025年には3528億ドルものDEX取引量を処理しました。2026年8月の最新データによると、Raydiumは日々の現物取引量が2億6000万ドルに達しており、PumpSwapやBisonFiに次ぐ規模です。新しいLaunchLab機能により、コミュニティはユーザーが既に利用している資産とメムトークンを組み合わせることができます。これにより、リテインントや流動性の深さが向上します。

しかし、Raydiumは大きな障害に直面しています。Pump.funのようなプラットフォームとの激しい競争が、その市場シェアを脅かしています。Pump.funは2025年7月において、Solanaのメイカーコインの発行数の44％を占めていました。さらに、Raydiumはアメリカやその他の地域のユーザーの利用を禁止しているため、利用可能なユーザーベースが限られ、需要の増加も制限されてしまいます。

XRP wrappedトークンの信頼モデルは大きく異なります。FXRPはFlareのFAssetsを利用して、過剰な担保付きで生成されます。一方、Base上のcbXRPはCoinbaseが管理しています。Flareは、追跡可能なXRP DeFi TVLの98％を保有しており、Upshiftは自社のウォール内で45.1Mドルという最大のポジションを保有しています。投資家は、スマートコントラクトやブリッジのリスクと、中央集権的な取引所の収益プログラムに内在する相手方リスクを比較する必要があります。

Raydiumは、Solanaのオンチェーン上での株式取引においても優位な地位を占めています。トークン化された株式やETFの取引量の90％以上を担っています。トークン化された米国株式やRWAsの累計取引量は10億ドル以上に達しており、このプラットフォームは実世界資産のトークン化という成長傾向から利益を得ることができる状況です。この安定した流動性により、RAYの機能と価値は投機的な取引を超えてさらに向上します。過去では、LaunchLabは日々約90万ドルの手数料を収入として得ており、その一部は売り圧力を軽減するためにRAYトークンの買い戻しに使われていました。

カスタムペアの導入は、流動性を高め、参加者の取引手数料を低減することを目的としています。より柔軟な市場構造を実現することで、Raydiumは、メムコインや高変動性資産に適した取引環境を創出しようとしています。この措置は、Solana上での資産探索のためのよりカスタマイズ可能なインフラへの移行を示しており、新規上場される資産の市場構造に直接的な影響を与えます。