XRPは37％のフラッシュクラッシュを乗り越えました。今では、すべてが1.35ドルで動作しています。

XRPが上昇した1.00ドルから1.6963ドル4日間で、触れること。8月22日には1.70ドルそして8月22日には、倒されてしまった。1回のセッションで37％約5億ドルのレバレッジされた長期ポジションを消し去った。完全に回復したわけではない。8月末時点で、XRPの価格は…$1.42そのピークから下がったものの、相場が上昇する前の水準に比べて、依然として約40％上回っている。

このチャートが示しているのは、こういうことです。つまり、これは、制度の支援を受けている集会の中での暴力的な中断なのか、それとも、買い手が逃げるしかないような状況なのか、ということです。

すべてが1.35ドルで済みます。

この集会が基礎となっているものは何か

8月中旬のこの動きは、偶然のものではありませんでした。72時間以内に4つの要因が作用しました。

財務省の買い戻しの拡大。8月19日、財務長官のスコット・ベセントは、長期債券の買い戻しが1回あたり少なくとも40億ドルになると発表した。30年物の利回りは5.19％に下がり、リスク資産への投資が増加し、3億ドル以上の暗号通貨の売りポジションが解消された。

ホワイトハウスの暗号技術サミット。同日、リップル社のCEOであるブラッド・ガーリングハウスは、SECの会長であるポール・アトキンスや議会の議員たちと対面し、CLARITY法案を推進しました。この法案により、XRPはCFTCの管理下にあるデジタル商品として分類されることになります。XRPの価格は、その2日間で約30％上昇しました。

鲸の集積。8月18日の週において、1百万から10百万XRPを保有しているアドレスでは、約3억8千万トークンが蓄積されました。夏の初め以降、取引所からの流出量は2億4千万XRPを超えました。また、WhaleによるBinanceへの送金額は2021年時点の最低値に達しました。

ETFの流入量。8月22日終了の週において、米国のXRP ETFは3978万ドルの純流入を記録しました。これは5月以降最高の数値です。2025年11月に開始されて以来、7つの承認されたファンドを通じて合計で約15.5億ドルが流入しています。

5日間で56％の上昇ということです。これは、4つの要因が同時に作用した結果です。このような動きは、信頼感と危険な力を生み出すものです。これは、XRPにとって21ヶ月で最も強い週間成績でした。また、あるトレーディングデスクの言葉を借りれば、市場が「危険なほど過剰に取引されている」状態になったとも言えます。

その発赤は、根本的な破綻ではなかった。

8月22日の墜落は、評価に関する出来事ではなく、レバレッジに関する出来事でした。先物のオープンインタレストは、おおよそ…にまで増加していました。34.5億ドル71.8％の口座が長期ポジションを保有しており、Binanceでの長期と短期の比率は2.5を超えていました。価格が1.70ドルで逆転したとき、これは以前に数ヶ月にわたって続いた売り圧力が蓄積されていた領域でした。その結果、37％の口座が即時で資産を失うことになりました。

2日間でオープンインタレストは6.4％減少しました。これは新たな売却意欲の低下ではなく、レバレッジを利用した投機的なポジションが清算されることです。XRPを手放す現物保有者ではありません。

この違いは重要です。基盤となる需要構造を破壊しないようなレバレッジの状態であれば、次の上昇を妨げる要因を解消することができます。ただし、買い手がそのレベル以下で購入する場合に限ります。

回復と逆転を分けるレベル

3つの移動平均線は、1.31から1.35の範囲に収束します。それは、10日間のSMA、10日間のEMA、そして200日間のEMAです。日次チャート上では、この範囲は0.90ドルから1.10ドルの範囲の上に位置しています。XRPが夏季のほとんどをこの範囲内で過ごした場所です。また、この範囲は、大量の売却が起こりやすい領域でもあります。つまり、価格がこの範囲に近づくと、ストップロスオーダーや強制的な売却が行われ、価格の動きが加速される可能性があります。

1.31ドルから1.35ドルで推移し、 rallionの構造は維持されている。高値と低値が続く3ヶ月間のパターン（$1.32から$1.53）も引き続き存在する。1.54ドルへの道筋――つまり、最近の3ヶ月間の高値であり、50週間EMAでもある――が依然として有効である。1.54ドルを上回る週末の終値が、死亡クロス（8月に形成された200日移動平均線より下での50日移動平均線の交差）が無効になったことを確認するだろう。

それを失えば、市場の構造が崩れてしまう。1.31ドル以下での日々の下落は、上昇後の状況を逆転させる。次の重要な支持値は1.10ドルになり、これは8月末に破れた以前の抵抗レベルだ。これは現在の水準から20％の下落である。1.40ドルから1.70ドルの間で買い手が入った場合、近くに防御的な価格帯がないため、彼らは困っていることになる。

200日間のSMAは約1.28ドルに位置している。したがって、1.31ドルから1.35ドルの範囲を下回ると、日足チャート上で最も注目されているトレンドラインを破ることになります。これは重要なことです。なぜなら、それによって、誰が注目し、誰が行動するかが変わるからです。

無視できない反作用力

継続するための技術的な理由には、2つの障害がある。

エスクロー供給物。Ripple社は、エスクローから月間約10億XRPを放出しています。通常、同社は8億万XRPを再ロックし、100～200百万XRPが新たに供給される。一方、ETFは月間約1億900万XRPを受け入れます。エスクローでの放出速度は、ETFの受け入れ速度の2～4倍です。9月の再ロックは9月1日になる予定で、現在の価格で10億8000万ドルが市場に供給されます。過去の再ロックのパターンにより、この問題は緩和されていますが、タイミングの圧力は実際に存在します。

ETFの接続が切れてしまった。連続9日間にわたってETFの資金が流入しても、現物価格の下落は止まらなかった。現在、ETFの保有量はXRPの総供給量の約1.50％に相当している。これは重要なことだが、まだ支配的な状況ではない。機関投資家が供給を吸収しているものの、価格が引き下がっているということは、利益追求やデリバティブの圧力が現在の需要を上回っていることを意味する。それは致命的な事実ではないが、需要がまだ価格に追いついていないというサインである。

CLARITY法の時計。CLARITY法に関する上院の手続き的な投票は9月15日に行われる予定です。予測市場によると、この法案が可決される可能性は約16％程度です。もしこの法案が可決されれば、数十億ドル規模の資金が流入することになるかもしれません。逆に、否決された場合は、規制上の不確実性がさらに長期化することになります。この二つのうちのどちらかが起こるのは7週間後です。十分な時間であり、慎重な対応が必要です。

決定マップ

地平線の到達時期は2週間から4週間程度です。9月1日のエスクロー解除と9月15日の上院の投票により、決定のタイミングが絞り込まれます。これらの期間の中で技術的な問題が解決される株価は、そうでない株価よりも信頼性が高いです。

1.35ドルを保持すれば、状況は良く保たれる。それを失えば、罠が閉じる。

XRPの日次RSIは72.1となっています。依然として高い値ですが、ピーク時の85まで上昇した後、今は下がっています。歴史的に、80を超える場合、2週間以内に15～18％の下落が起こることがあります。XRPはその最高値から約17％下回っている状態です。つまり、この下落は歴史的なパターンに合致しているのであり、それとは異なるものではありません。

問題は、この修正が、移動平均値の集まりや最初の意味のある後ろのサポートポイントで終わるのか、それともエスクロー供給量とETFの動きが組み合わさって、価格をさらに下げることになるのかです。

今後5日間、1.31ドルから1.35ドルの範囲を注意深く観察してください。量が減少しながらも持続的な値動きが見られる場合、それは「売り切れ状態」の兆しです。つまり、上昇トレンドは終わりを迎え、次の段階が始まるということです。一方、量が増加しながらその下に落ちる場合は、上昇トレンドが終わったことを意味し、1.40ドル以上で買い注文した人々が今は供給側になっているということです。